El Banco de la República reportó que la deuda externa total creció frente a los US$221.736 millones registrados en julio de 2025, cuando representaba el 52,2% del PIB. El incremento en valor absoluto refleja mayor endeudamiento neto, aunque mejora levemente en proporción al PIB.
Con corte a julio de 2026, la deuda externa de Colombia totalizó US$255.632 millones, equivalente al 50,1% del PIB, según datos del Banco de la República. En el mismo mes de 2025 la cifra era US$221.736 millones (52,2% del PIB), lo que implica un alza de US$33.896 millones en términos nominales. Este nivel de endeudamiento externo resulta relevante en el contexto de las negociaciones con el FMI y las alertas de JP Morgan, que estima necesidades de financiamiento externo entre US$50.000 y US$72.000 millones en 2027. La carga de deuda también incide en las discusiones sobre la Ley de Rescate Fiscal que el Gobierno proyecta radicar a mediados de octubre.
El banco de inversión advierte que sin consolidación fiscal el país enfrentaría necesidades de financiamiento equivalentes al 11,6% del PIB el próximo año. Una trayectoria favorable de ajuste reduciría ese requerimiento de forma significativa.
JP Morgan estima que Colombia necesitaría entre US$50.000 y US$72.000 millones de financiamiento externo en 2027, un rango que depende del grado de ajuste fiscal que logre el Gobierno de De la Espriella. El escenario base sin ajuste implicaría necesidades del 11,6% del PIB, nivel que los mercados consideran inmanejable dado el estado de las finanzas públicas. El dato coincide con la misión gubernamental ante el FMI, donde la Ley de Rescate Fiscal actúa como carta de negociación para obtener un acuerdo que bajaría el costo de la deuda del 6,6% al 3,7%. El déficit fiscal proyectado por Fitch para 2026 es de 6,8% del PIB y para 2027 de 9,4%, cifras que agravan la presión financiera.
El Ministerio del Trabajo ratificó que el valor del salario mínimo vigente no cambia mientras el Consejo de Estado estudia la demanda de nulidad promovida por Fenalco. Los trabajadores no deben devolver suma alguna.
El Gobierno Nacional aclaró que, pese a la demanda de nulidad contra el decreto que fijó el salario mínimo 2026 en $1.750.905 (alza del 23%), ningún trabajador está obligado a reintegrar dinero mientras el Consejo de Estado no emita fallo definitivo. El Ministerio del Trabajo señaló que el decreto sigue vigente y produce plenos efectos jurídicos. Fenalco había solicitado la nulidad argumentando vicios procedimentales en el proceso de concertación. La resolución del caso tendrá impacto directo en la base para liquidar aportes parafiscales, seguridad social y retención en la fuente de millones de trabajadores.
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La iniciativa permitiría adelantar la evaluación técnica de la licencia ambiental sin esperar el cierre de la consulta previa, aunque el otorgamiento formal quedaría condicionado a que esta última concluya. El borrador está en etapa de comentarios.
El Gobierno Nacional publicó un borrador de decreto que modificaría el procedimiento actual para que la evaluación técnica de las licencias ambientales pueda avanzar simultáneamente con el proceso de consulta previa a comunidades étnicas. Sin embargo, la licencia ambiental solo se otorgaría una vez cerrada la consulta, preservando el carácter vinculante de este mecanismo. La medida responde a la necesidad de reducir los tiempos de los proyectos de infraestructura, energía y minería que hoy esperan años por cuellos de botella procedimentales. El decreto complementaría las reformas anunciadas previamente de digitalización de expedientes y ventanilla única de consulta previa.
El modelo de estimación en tiempo real de Bancolombia sugiere que la economía colombiana perdió tracción en el tercer trimestre, luego de crecer 3,5% en el segundo. La desaceleración plantea tensión adicional en el debate fiscal.
El indicador NowCast de Bancolombia proyecta un crecimiento del PIB de 2,1% para el tercer trimestre de 2026, frente al 3,5% registrado en el Q2. La caída de 1,4 puntos porcentuales refleja menor dinamismo en los sectores de comercio y servicios en los meses de julio a septiembre. Esta desaceleración ocurre en un contexto de inflación persistente en 6,29% anual, tasas de interés en 12,25% y presiones fiscales que podrían moderar la demanda interna. El dato será publicado oficialmente por el DANE en las próximas semanas y es clave para calibrar las proyecciones de recaudo tributario del año.
El Gobierno habilitó formalmente el uso del mecanismo de Obras por Impuestos en las zonas afectadas por el sismo del 10 de agosto, permitiendo a empresas privadas ejecutar proyectos de infraestructura a cambio de descuentos en su impuesto de renta. El cupo disponible supera los $350.000 millones.
Mediante acto administrativo, el Gobierno activó Obras por Impuestos (artículo 238 de la Ley 1819 de 2016, modificado por la Ley 2010 de 2019) como instrumento central para acelerar la reconstrucción en municipios afectados por el terremoto del 10 de agosto de 2026. Las empresas que ejecuten proyectos aprobados podrán imputar el valor invertido directamente contra su impuesto de renta del período fiscal correspondiente. El mecanismo complementa los $1 billón del Fondo Milagro y los $2,7 billones que el Gobierno solicita en adición presupuestal. Jaramillo Mora ya había utilizado esta modalidad con $22.000 millones en Cali; el Gobierno busca replicar el esquema a escala nacional.
El Presidente De la Espriella y la Ministra de Transporte Elsa Noguera presentaron en Cartagena el borrador de decreto que reforma el marco de concesiones portuarias con cuatro ejes: inversión, competitividad, sostenibilidad y transparencia. La norma busca atraer capital privado al sector.
El decreto de modernización portuaria, presentado en el marco de un evento en Cartagena, ajusta el régimen de la Ley 1ª de 1991 que regula las concesiones de los puertos colombianos. Los cuatro objetivos centrales son fomentar la inversión nacional y extranjera, mejorar la competitividad logística, promover criterios de sostenibilidad ambiental y reforzar los mecanismos de transparencia y control. La norma tendría impacto en contratos de concesión vigentes y en los procesos de renovación o licitación de terminales en Buenaventura, Barranquilla y Cartagena. Para asesores tributarios y financieros es relevante por los posibles incentivos fiscales a la inversión portuaria y las implicaciones en contratos de asociación público-privada.
El Ministerio del Trabajo detalló los procedimientos para que empresas y trabajadores independientes en zonas del sismo accedan a los subsidios de nómina. El mecanismo incluye validación ante la UGPP y pago directo a los beneficiarios.
El Gobierno reglamentó el acceso a los subsidios de nómina para empleadores y trabajadores independientes afectados por el terremoto del 10 de agosto. Las empresas deberán acreditar la afectación ante el Ministerio del Trabajo y estar al día en aportes a seguridad social según registros de la UGPP. Los trabajadores independientes deberán demostrar reducción de ingresos mediante declaración juramentada y certificación de la autoridad local. El pago se realizará de forma directa sin intermediación de las cajas de compensación. Para asesores laborales y tributarios, es clave verificar el tratamiento de estos subsidios frente a la base gravable de retención en la fuente y los aportes parafiscales.
El borrador modifica el marco regulatorio de la Ley 1ª de 1991 sobre concesiones portuarias. Sus cuatro ejes son: fomento a la inversión, competitividad de accesos, sostenibilidad ambiental y transparencia.
La norma afectaría contratos vigentes en los principales puertos del país y los procesos de licitación futuros. Está en etapa de socialización y aún no tiene número oficial asignado. Su aprobación definitiva podría generar implicaciones tributarias en contratos de APP y en los incentivos a la inversión privada en infraestructura.
El borrador permitiría adelantar la evaluación técnica de la licencia ambiental mientras la consulta previa está en curso, sin otorgar la licencia antes de que esta concluya. El objetivo es reducir los tiempos de proyectos de infraestructura, minería y energía que acumulan retrasos multianules por cuellos de botella procedimentales.
Complementa las reformas previas de digitalización y ventanilla única de consulta previa. Se encuentra en periodo de comentarios y no tiene número de decreto asignado. Su adopción afectará los cronogramas de proyectos con inversión extranjera y las estimaciones de deducibilidad de costos en renta.
MinHacienda solicitó al Congreso acelerar el proyecto de adición al Presupuesto General de la Nación por $2,7 billones, destinados principalmente a la reconstrucción post-terremoto del 10 de agosto. El proyecto también contempla un traslado de $1,2 billones para prevenir la crisis energética derivada del fenómeno de El Niño ya declarado por el IDEAM.
El trámite legislativo es urgente porque los recursos deben ejecutarse antes del cierre del año fiscal. La adición no implica endeudamiento neto adicional sino reasignación y activación de contingencias previstas en el presupuesto vigente.
Indicadores Macro
TRM (10 octubre 2026)$3.193 COP/USD (aprox.)-$24 vs TRM del 9 octubre ($3.217)
El dólar cerró la jornada del viernes 9 de octubre por debajo de $3.200, nivel no visto en más de dos semanas, con un mínimo intradiario de $3.184,50. La apreciación del peso estuvo impulsada por el alza del petróleo Brent que se mantuvo sobre US$102 el barril y por flujos de portafolio hacia TES. El dólar abrió en $3.212 y cerró $23,8 por debajo de la TRM oficial del día. Para empresas con obligaciones en divisas o importadores, la tendencia a la apreciación reduce el costo de canalización cambiaria de corto plazo.
PIB Q3 2026 (NowCast)2,1% anual-1,4 pp vs Q2 2026 (3,5%)
El modelo NowCast de Bancolombia estima un crecimiento de 2,1% para el tercer trimestre de 2026, reflejando pérdida de tracción económica tras el dinamismo del Q2. La desaceleración se asocia a la presión de la tasa de intervención en 12,25%, la inflación persistente y el efecto del terremoto del 10 de agosto sobre la demanda interna en las regiones afectadas. El dato oficial del DANE se publicará en las próximas semanas. Un menor crecimiento implica menor base de recaudo por renta e IVA, lo que tensiona aún más las metas fiscales del Gobierno.
Deuda externa total (julio 2026)US$255.632 millones (50,1% del PIB)+US$33.896 millones vs julio 2025 (US$221.736 M / 52,2% PIB)
El Banco de la República reportó que la deuda externa de Colombia creció US$33.896 millones en términos absolutos frente a julio de 2025, aunque mejoró en relación al PIB al pasar de 52,2% a 50,1%. El incremento en valor nominal refleja mayor endeudamiento neto del sector público y privado. Este nivel de deuda es central en las negociaciones con el FMI y en los riesgos identificados por JP Morgan para el financiamiento de 2027. Para asesores financieros, el indicador incide en el riesgo cambiario de portafolios con exposición en dólares y en el análisis de solvencia de empresas con deuda externa.
Sector Empresarial
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Gilinski asegura contrato de 25 años para operar el yacimiento Bare en Venezuela y cede la operación a GeoPark, que mantendrá el 65% de participación neta.
Jaime Gilinski canjeó derechos sobre el campo petrolero Bare en la Faja del Orinoco (Venezuela) por un acuerdo valorado en US$500 millones con GeoPark. Según los términos, GeoPark financiará las nuevas inversiones en el campo y mantendrá el 65% de participación neta; el restante queda en manos de PDVSA. El contrato tiene una vigencia de 25 años. La operación tiene implicaciones tributarias en Colombia por el tratamiento de las ganancias ocasionales y los dividendos que podría recibir el grupo Gilinski desde una jurisdicción extranjera.
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GEB anuncia cotización en la Bolsa de Nueva York; se sumaría a Ecopetrol, Grupo Aval, Grupo Cibest y Tecnoglass como empresas colombianas en Wall Street.
El Grupo de Energía de Bogotá (GEB) anunció su intención de listar acciones en la Bolsa de Nueva York (NYSE), lo que le permitiría acceder a mercados de capitales internacionales y diversificar su base de inversionistas. La operación implicaría la emisión de American Depositary Receipts (ADR) y deberá surtir los trámites ante la SEC de Estados Unidos y la Superintendencia Financiera de Colombia. Para asesores tributarios, la doble cotización genera preguntas sobre el régimen de dividendos pagados a inversionistas extranjeros (retención del 20% según el artículo 245 del Estatuto Tributario) y la interacción con convenios de doble tributación.
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ANM firma nueve contratos de rondas mineras con inversiones comprometidas por $54.000 millones en Antioquia, Huila, Tolima, La Guajira y César.
La Agencia Nacional de Minería (ANM) suscribió nueve contratos derivados de rondas mineras con inversiones totales por $54.000 millones. Los proyectos se desarrollarán en los departamentos de Antioquia, Huila, Tolima, La Guajira y César, con foco en minerales estratégicos. Para los titulares de estos contratos, el régimen tributario minero implica el pago de regalías, el impuesto de renta con reglas especiales de deducibilidad de costos de exploración y la aplicación de la sobretasa del 5% a la minería de carbón vigente en la Ley de Financiamiento. Los contratos están sujetos a la obtención de licencias ambientales y consultas previas.
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Indicador de Confianza Davivienda escala al 3,7% en septiembre de 2026, el nivel más alto del año, respaldado por los anuncios de consolidación fiscal.
El Indicador de Confianza Económica de Davivienda pasó de 1,9 en agosto a 3,7 en septiembre de 2026, su valor más alto en lo corrido del año. El repunte se asocia a los anuncios del Gobierno De la Espriella sobre ajuste fiscal, la reducción del dólar y la recuperación del precio del petróleo. Para el análisis financiero, una mayor confianza suele anticipar recuperación del consumo y del crédito, lo que incide en la proyección de recaudo por IVA e impuesto de renta de personas naturales en el cierre del año.
Banca y FinTech
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TES en pesos retornan a tasas cercanas al 13% y generan oportunidades de compra para bancos locales y extranjeros; portafolio bancario creció cerca de $1 billón en septiembre.
Tras el alza de tasas del BanRep a 12,25% y las presiones inflacionarias, los TES a 10 años volvieron a rondar el 13%, nivel que atrajo compras de bancos comerciales y de inversionistas extranjeros. Los bancos comerciales aumentaron su portafolio de TES en cerca de $1 billón durante septiembre de 2026. Para asesores de portafolio, el rendimiento actual de los TES representa una oportunidad de carry positivo frente a la tasa de referencia, aunque el riesgo de duración es elevado ante la incertidumbre fiscal. La dinámica también incide en el cálculo del valor razonable de inversiones en estados financieros bajo NIIF.
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BBVA Colombia relanza su oferta para clientes premium y ultra premium con apertura de nuevas oficinas especializadas.
BBVA Colombia anunció el relanzamiento de su propuesta de valor para segmentos premium y ultra premium, con una oferta que va desde clientes en construcción de patrimonio hasta grandes familias empresarias. La estrategia incluye la apertura de nuevas oficinas especializadas en las principales ciudades del país. Para el sector financiero, la iniciativa intensifica la competencia por clientes de alto valor, relevante en el contexto del impuesto a la riqueza y los servicios de planeación tributaria y financiera dirigidos a este segmento.
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Ingresos de la industria de pagos en Colombia alcanzarían US$7,7 billones en 2030, según Boston Consulting Group.
Un estudio de BCG proyecta que los ingresos del ecosistema de pagos en Colombia llegarán a US$7,7 billones en 2030, impulsados por la digitalización de transacciones, la penetración de Bre-B y el crecimiento de billeteras digitales. El análisis destaca que Colombia es uno de los mercados de pagos con mayor potencial de crecimiento en América Latina. Para asesores tributarios, el crecimiento del sector implica mayor trazabilidad de transacciones y presión hacia la formalización, con impacto en el universo de contribuyentes del IVA y el régimen simple.
Breves
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Regasificadora del Pacífico recibió en Buenaventura la unidad de almacenamiento flotante (FSU) con la que iniciará operaciones en noviembre de 2026.
La FSU denominada 'Tura' llegó al puerto de Buenaventura y será la infraestructura clave para recibir gas natural licuado importado con una frecuencia promedio de cada 30 días. El proyecto fortalece el abastecimiento de gas en el occidente colombiano y busca mitigar los riesgos de déficit energético anticipados por el fenómeno de El Niño. La regasificadora operará bajo un esquema de contrato de largo plazo con generadores y distribuidores del sistema interconectado nacional.
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SAE reporta recuperación de más de $16.000 millones tras subastas de bienes incautados realizadas recientemente.
La Sociedad de Activos Especiales (SAE) informó que las subastas de bienes incautados realizadas en el período reciente generaron ingresos superiores a $16.000 millones. Los recursos producto de estas subastas tienen destinación específica según la Ley 1708 de 2014 (Código de Extinción de Dominio). Para asesores tributarios, los compradores de bienes en subasta SAE deben verificar la correcta expedición de la factura de venta y el tratamiento del IVA en estas transacciones.
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María Teresa Uribe deja la presidencia de Davivienda Corredores tras 35 años en el sector financiero; su salida será efectiva el 31 de enero de 2027.
Davivienda Corredores anunció que María Teresa Uribe, quien ha liderado la firma durante un período prolongado, dejará su cargo el 31 de enero de 2027 para asumir nuevos retos profesionales. El cambio directivo en una de las principales firmas comisionistas del país es relevante para el mercado de capitales colombiano en un momento de alta volatilidad en los TES y de ajuste en los portafolios institucionales.
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Linea de crédito por $20.000 millones habilitada para empresarios del Quindío afectados por el terremoto del 10 de agosto.
El Gobierno nacional anunció una línea de crédito especial por $20.000 millones canalizada a través del sistema bancario para empresarios del Quindío afectados por el sismo. Las condiciones incluirán tasas preferenciales y períodos de gracia. Para asesores financieros y tributarios, es importante verificar el tratamiento de los intereses de estas obligaciones como deducibles en renta y el impacto en la declaración de normalización de activos de contribuyentes del departamento.
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