El DANE confirmó que la variación anual del IPC en septiembre de 2026 fue de 6,29%, cuatro puntos básicos por encima del 6,24% de agosto. La variación mensual fue de 0,37% y el acumulado año corrido se ubicó en 5,74%.
Los rubros con mayor presión anual fueron restaurantes y hoteles (9,44%), salud (7,79%) y educación (7,49%), según el DANE. El dato confirma que el proceso de desinflación se ha estancado y la inflación se aleja de la meta del 3% del BanRep. El consenso de mercado esperaba un dato similar, por lo que la cifra no generó sorpresa mayor. Con este resultado, las proyecciones de cierre de 2026 se perfilan cerca del 7%, lo que añade presión al proceso de fijación del salario mínimo 2027 y a las decisiones futuras de la Junta del BanRep.
MinHacienda derogó el tope global de 30% que restringía las inversiones de los fondos privados de pensiones fuera de Colombia, amplíando las opciones de diversificación de portafolios. La medida fue celebrada por Asofondos y coincidió con un repunte del dólar.
El decreto fue expedido el 7 de octubre de 2026, antes de que venciera el plazo para que las AFP presentaran sus planes de ajuste al límite anterior. La eliminación del techo busca mejorar la relación riesgo-rentabilidad de los portafolios pensionales bajo el nuevo esquema de la reforma pensional. Asofondos señaló que la medida da 'vía libre' a los fondos para diversificar en activos internacionales. El anuncio impulsó la demanda de divisas y contribuyó al repunte del dólar en la jornada del 7 de octubre, con el precio promedio cerrando en $3.239. La medida aplica a las AFP que administran los regímenes de ahorro individual.
El centro de investigación presentó al vicepresidente Restrepo un paquete de ocho recomendaciones técnicas que, según Fedesarrollo, generaría ahorros superiores al 1,5% del PIB y permitiría reducir las tasas de interés entre 250 y 300 puntos básicos.
Fedesarrollo entregó su hoja de ruta 2026-2030 el 7 de octubre de 2026, con énfasis en consolidación fiscal, revisión del gasto público y reformas al sistema de subsidios. El plan busca recuperar la credibilidad macroeconómica y reducir la prima de riesgo país que mantiene los TES a 10 años por encima del 13%. Los ocho puntos críticos incluyen ajuste al gasto corriente, revisión de exenciones tributarias, reforma al sistema de salud y fortalecimiento de la regla fiscal. Fedesarrollo advirtió que sin un plan fiscal creíble, la tasa BanRep difícilmente podrá descender de forma sostenida. La propuesta fue entregada formalmente al vicepresidente José Manuel Restrepo.
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La Comisión Interparlamentaria de Crédito Público emitió concepto favorable a tres empréstitos con el banco de desarrollo alemán KfW por un total de 497 millones de euros (equivalentes a US$557 millones), destinados a financiar el Presupuesto General de la Nación de 2026.
Los tres préstamos son de libre destinación y no están atados a proyectos específicos, lo que permite a MinHacienda utilizarlos para cubrir el déficit fiscal corriente. La aprobación parlamentaria es el primer paso del proceso; la formalización del endeudamiento requiere decreto del Gobierno Nacional. Colombia ha incrementado su apelación a banca multilateral y bilateral en 2026 ante las dificultades para emitir deuda en mercados locales a tasas sostenibles, con TES a 10 años por encima del 13%. KfW es el banco de desarrollo del Estado alemán; sus créditos generalmente tienen condiciones más favorables que las del mercado. La operación se suma al proceso de reperfilamiento de deuda que MinHacienda ha venido ejecutando en 2026.
MinHacienda contrató a Fiducoldex para la administración fiduciaria del Fondo Milagro, con una comisión fija mensual de 142 salarios mínimos (~$248,6 millones antes de IVA). La Junta Directiva fue designada e incluye a Liliana Restrepo (Frisby) y Germán Bahamón (Fedecafé).
El Gobierno adicionó $624.656 millones de crédito externo al Fondo Milagro, complementando el capital inicial de $1 billón ya anunciado. La Junta Directiva estará presidida por la gerencia de Jaime Uribe. Fiducoldex es la fiduciaria de Bancóldex y opera bajo supervisión de la Superfinanciera. La contratación de la fiduciaria habilita el inicio de desembolsos efectivos a los territorios afectados por el terremoto del 10 de agosto. MinVivienda sostuvo reunión con el gerente del Fondo para coordinar el estimado de costo en viviendas destruidas y el primer giro territorial.
La Alcaldía de Buenaventura estableció un cobro de $4.235 por tonelada de carga transportada hacia o desde sus terminales portuarias. Colfecar, Defencarga y la Federación de Cafeteros rechazaron la medida por su impacto en costos logísticos y competitividad exportadora.
Defencarga estima que la tarifa representaría un impacto cercano a $7.000 millones mensuales para el sector transportador. Por tractocamión, el cobro adicional equivale a aproximadamente $127.050 por trayecto. El 60,2% de las exportaciones de café en lo corrido de 2026 han salido por Buenaventura, según la Federación de Cafeteros, lo que amplifica el efecto sobre uno de los principales productos de exportación. Colfecar advirtió que el costo se trasladará a precios finales de los bienes importados y exportados. La medida genera un precedente de parafiscalidad portuaria que podría afectar la competitividad del principal puerto del Pacífico colombiano.
El Decreto 1491 modificará el Decreto 1073 de 2015 para que las plantas termoeléctricas, bajo condiciones de alerta energética, puedan adquirir combustible a más de un distribuidor mayorista. La medida busca garantizar el suministro ante el avance del fenómeno de El Niño.
El régimen actual obliga a las térmicas a comprar a un único distribuidor mayorista, lo que genera cuellos de botella en escenarios de alta demanda como los asociados a El Niño. El Decreto 1491 introduce flexibilidad en la cadena de abastecimiento de combustibles para generación eléctrica. Un estudio de Russell Bedford calcula que El Niño podría elevar el recibo de luz en hasta $52.250 por hogar en un escenario de mayor consumo del 20%. El Gobierno también coordina con el sector energético proyectos renovables en La Guajira por US$2.500 millones para diversificar la matriz. Acolgen ha alertado que casi el 60% de la demanda de energía proyectada para 2028-2030 no está asegurada por subastas.
La reforma tributaria aprobada por el Concejo de Bogotá establece cambios en la estructura tarifaria del ICA a partir de enero de 2027 y habilita un alivio en intereses y sanciones para contribuyentes con cartera vencida, detalles no cubiertos en el reporte previo.
Los ajustes tarifarios del ICA entran en vigor desde el 1 de enero de 2027, según el texto aprobado. La norma incluye un mecanismo de descuento en intereses moratorios y reducción de sanciones para deudores que se acojan voluntariamente antes del plazo que fije la SHD. Esta es la primera vez que el Concejo de Bogotá incorpora en una sola reforma modificaciones simultáneas al predial, al ICA y a los beneficios por mora. Los asesores tributarios deben revisar el texto aprobado para asesorar a contribuyentes de estratos 4, 5 y 6 con obligaciones pendientes ante la SHD. La norma es distinta del acuerdo de sobretasa al alumbrado público cubierto el 5 de octubre.
El mercado colombiano de M&A registró operaciones por más de US$5.200 millones en el primer semestre de 2026, según datos publicados por Semana. El dato refleja dinamismo corporativo pese al entorno de tasas altas y ajuste fiscal.
El volumen de fusiones y adquisiciones en el primer semestre de 2026 supera los niveles del mismo período de años anteriores, impulsado en parte por operaciones en sectores financiero, energético y retail. Transacciones como la cesión de activos de Davibank a Davivienda, la compra de Sumatec por Homecenter y la adquisición de centros comerciales por Mallplaza forman parte de ese universo. El entorno regulatorio de SuperSociedades y SuperFinanciera ha sido clave en la autorización de estas operaciones. Los asesores de M&A deben considerar implicaciones de renta, IVA y timbre según la estructura de cada operación. La cifra posiciona a Colombia como uno de los mercados más activos en M&A en la región andina durante 2026.
El decreto expedido el 7 de octubre de 2026 deroga el tope global de 30% que restringía la proporción del portafolio de los fondos privados de pensiones que podía invertirse en activos fuera de Colombia. La medida aplica a las AFP que administran recursos bajo el régimen de ahorro individual con solidaridad (RAIS).
La derogación se produjo antes del vencimiento del plazo otorgado a los fondos para presentar planes de ajuste al límite anterior. Asofondos celebró la decisión como un paso hacia mayor diversificación y mejor gestión del riesgo pensional. El mercado cambiario reaccionó con un repunte del dólar ante expectativas de mayor demanda de divisas por parte de los fondos.
El Decreto 1491 modifica el Decreto Único Reglamentario del Sector Administrativo de Minas y Energía (Decreto 1073 de 2015) para permitir que las plantas termoeléctricas adquieran combustible a más de un distribuidor mayorista bajo condiciones de alerta energética o emergencia. La medida responde a la alerta por el fenómeno de El Niño y los riesgos de desabastecimiento en la generación eléctrica.
Aplica a las plantas térmicas con contratos de confiabilidad y cargo por confiabilidad en el mercado mayorista de energía. La norma busca reducir la concentración de riesgo en la cadena de suministro de combustibles para generación. La entrada en vigencia se produce con su publicación en el Diario Oficial.
La reforma aprobada por el Concejo de Bogotá modifica la estructura tarifaria del Impuesto de Industria y Comercio (ICA) con efectos a partir del 1 de enero de 2027. Incluye un mecanismo de alivio en intereses moratorios y reducción de sanciones para contribuyentes con cartera vencida que se acojan voluntariamente en los plazos que fije la Secretaría Distrital de Hacienda.
Los sujetos obligados son personas naturales y jurídicas con actividades industriales, comerciales o de servicios en el Distrito Capital. La norma complementa los ajustes de predial e ICA para estratos 4, 5 y 6 ya aprobados. Los asesores deben revisar el texto definitivo para identificar cambios en las actividades y tarifas específicas que rigen a sus clientes.
La Presidencia de la República expidió una circular que obliga a todas las entidades del Gobierno Nacional a priorizar reuniones virtuales sobre viajes al exterior y a exigir autorización previa para comisiones internacionales. La medida también fija topes al gasto en publicidad estatal.
MinInterior complementó el ajuste con un plan de austeridad que incluye la terminación de 557 contratos y la disposición de $103.000 millones para ser reasignados por MinHacienda a áreas prioritarias. Las circulares de austeridad impactan la estructura de contratación pública y deben tenerse en cuenta por asesores que acompañen entidades estatales en gestión presupuestal. La medida se enmarca en el ajuste fiscal que busca liberar recursos para atender compromisos de reconstrucción y deuda.
Indicadores Macro
IPC anual (septiembre 2026)6,29%+0,05 pp vs agosto 2026 (6,24%)
El DANE publicó el 7 de octubre de 2026 el dato oficial de inflación de septiembre: 6,29% anual y 0,37% mensual. El año corrido acumula 5,74%. Los rubros con mayor presión fueron restaurantes y hoteles (9,44% anual), salud (7,79%) y educación (7,49%). El dato se ubicó dentro del rango de expectativas del mercado. Las proyecciones de cierre de 2026 se perfilan cerca del 7%, alejando aún más la inflación de la meta del 3% del BanRep y presionando el proceso de salario mínimo 2027.
TRM (8 octubre 2026)$3.239 COP/USD (promedio jornada 7 octubre)+$23,15 vs TRM del día ($3.215,92)
El dólar cerró la jornada del 7 de octubre a un precio promedio de $3.239, $23,15 por encima de la TRM oficial del día. El repunte se atribuye principalmente a la expectativa generada por la eliminación del límite de inversión en el exterior para las AFP y al dato de inflación de septiembre. El mínimo intradiario fue de $3.215,25. La TRM es certificada diariamente por la Superintendencia Financiera con base en operaciones del mercado cambiario interbancario.
Salario mínimo 2027 (proyección negociación)Entre 9% y 10% de incremento proyectadoPresión al alza por IPC septiembre de 6,29% y cierre 2026 estimado ~7%
La inflación de septiembre de 6,29% eleva la base de negociación del salario mínimo 2027, que arrancó formalmente el 1 de octubre de 2026. Davivienda proyectaba un incremento de $148.827 con una inflación de 6,91% de cierre y productividad de -0,32%. El dato de septiembre acerca la inflación observada a esa proyección. Analistas advierten que la negociación tripartita enfrentará tensión entre presiones inflacionarias reales y la estrechez fiscal del Gobierno. El salario mínimo 2027 tiene efectos directos sobre las categorías fiscales de departamentos, la base de cotización a seguridad social y el cálculo de la UVT en años siguientes.
Sector Empresarial
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Colombia superó US$5.200 millones en fusiones y adquisiciones en el primer semestre de 2026, posicionándose como uno de los mercados más activos de la región andina.
El dato fue publicado por Semana el 7 de octubre de 2026 con base en registros de operaciones en sectores financiero, energético y retail. Transacciones como la cesión de activos de Davibank, la compra de Sumatec por Homecenter y la adquisición de centros comerciales por Mallplaza integran ese universo. Los asesores de M&A deben considerar implicaciones de renta, timbre e IVA según la estructura específica de cada operación bajo el ET y las normas de SuperSociedades.
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Javier Díaz Molina deja la presidencia de Analdex tras 29 años; Santiago Pardo Salguero asumirá el liderazgo del gremio exportador.
La junta directiva de Analdex aceptó la renuncia de Díaz Molina el 7 de octubre de 2026, una decisión concertada años atrás que se había postergado a solicitud del propio directorio. Pardo Salguero inicia inmediatamente el proceso de empalme. El cambio ocurre en un momento en que el sector exportador enfrenta negociaciones comerciales con EE.UU. y las implicaciones del nuevo cobro portuario en Buenaventura. La Organización Internacional de Empleadores reconoció la contribución de Mac Master (ANDI) y de Díaz Molina en sendas ceremonias esta semana.
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MinHacienda designó a Julio César Aldana como nuevo presidente de Positiva Compañía de Seguros, entidad aseguradora del Estado.
La designación fue oficializada el 7 de octubre de 2026 a través de las redes sociales del Ministerio. Aldana cuenta con experiencia en dirección del sector salud y gestión pública. Positiva es la aseguradora estatal que cubre riesgos laborales de empleados públicos y es clave en el esquema de riesgos profesionales del sector oficial. El nombramiento se produce en un período de alta siniestralidad para el sector asegurador colombiano por las reclamaciones del terremoto del 10 de agosto.
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La BVC puso a disposición del mercado el mecanismo de notas convertibles para empresas en etapa de crecimiento sin valoración de mercado definida.
Las notas convertibles de la Bolsa de Valores de Colombia están dirigidas a empresas que requieren recursos para crecer pero aún no cuentan con una valoración formal que permita emitir acciones. El instrumento funciona como deuda que se convierte en participación accionaria bajo condiciones pactadas al momento de la inversión. El mecanismo amplía las opciones de financiamiento alternativo a la banca tradicional para pymes y startups colombianas. Los asesores financieros y tributarios deben evaluar el tratamiento fiscal de la conversión de deuda en capital bajo el ET.
Banca y FinTech
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dale! habilitó la consulta y pago de servicios públicos desde WhatsApp, disponible las 24 horas sin necesidad de ingresar a la aplicación.
La billetera digital dale! amplió su integración con WhatsApp para permitir el pago de facturas de servicios públicos directamente desde el chat, sin requerir descarga ni inicio de sesión en la app. La funcionalidad opera de forma continua y suma nuevas opciones al canal de atención conversacional ya existente. El movimiento sigue la tendencia de los pagos embebidos en plataformas de mensajería, un segmento en crecimiento en el ecosistema fintech colombiano regulado por la Superfinanciera.
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Fedesarrollo propone separar la cartera de consumo y la comercial para calcular la tasa de usura, con el fin de ampliar el acceso al crédito formal.
La investigadora Ximena Cadena de Fedesarrollo explicó que el cálculo unificado de la tasa de usura genera distorsiones que excluyen a segmentos de la población del crédito formal. La propuesta implica una modificación regulatoria que debería tramitarse ante la Superfinanciera o MinHacienda. El ajuste permitiría tasas más altas para créditos de consumo de menor monto, acercando la oferta formal a la demanda de personas actualmente en el mercado informal. Más de 8,7 millones de personas han salido del sistema financiero por incumplimientos, según Asobancaria, que trabaja en una estrategia de rebancarización.
Breves
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Deloitte publicó estudio que mide el impacto inflacionario del fenómeno de El Niño en Colombia; el sector energético y los alimentos serían los más golpeados.
El estudio de Deloitte proyecta que El Niño presionará al alza la inflación de alimentos y las tarifas eléctricas en el último trimestre de 2026 y el primero de 2027. Russell Bedford calcula que el recibo de luz podría subir hasta $52.250 por hogar en un escenario de mayor consumo del 20%. La presión energética se suma a la inflación ya registrada de 6,29% anual en septiembre, complicando las proyecciones de desinflación del BanRep.
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El Consejo de Estado suspendió provisionalmente el decreto que permitía crear megasindicatos en Colombia por posible falta de sustento legal.
La decisión provisional del Consejo de Estado suspende el Decreto 234 de 2026 sobre negociación colectiva multinivel mientras se resuelve la demanda de nulidad. El Consejo Gremial y Fenalco habían respaldado la suspensión desde su anuncio. La medida tiene impacto directo en la estructura de relaciones laborales y negociación colectiva de empresas con operaciones multisectoriales en Colombia. Los asesores laborales deben monitorear el avance del proceso contencioso.
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Colombia ocupa el puesto 16 de 19 en un índice regional de estabilidad monetaria, afectada por inflación elevada y restricciones a cuentas en divisas.
El índice señala que los precios en Colombia están elevados frente al promedio regional y que existen restricciones regulatorias para la apertura y operación de cuentas en divisas por parte de residentes. La posición refleja la combinación de inflación de 6,29% anual, tasa BanRep de 12,25% y un peso que ha mostrado volatilidad en 2026. La calificación es relevante para asesores que gestionan portafolios con exposición cambiaria o clientes con operaciones internacionales.
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Colpensiones recuerda a pensionados actualizar datos biométricos y bancarios para evitar suspensión en el pago de la mesada.
La entidad advirtió que los pensionados que no actualicen información como datos bancarios, biométricos o de contacto podrían ver suspendido el desembolso de su mesada pensional. La actualización debe realizarse a través de los canales oficiales de Colpensiones. El aviso cobra relevancia tras la posesión de Beatriz Eugenia Vélez como nueva presidenta de la entidad, quien ha priorizado el pago oportuno de pensiones.
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