La Junta Directiva del Banco de la República aumentó su tasa de intervención en 25 puntos básicos, ubicándola en 12,25% E.A., su nivel más restrictivo desde marzo de 2024. La decisión dividida —4 votos a favor del alza, 2 por mantener y 1 por subir 50 pbs— sorprendió a la mayoría del mercado, que anticipaba una pausa.
La votación fue 4-2-1: cuatro directores votaron por +25 pbs, dos por mantener en 12,00% y uno por +50 pbs. Esta es la primera reunión en que participa el ministro de Hacienda Miguel Gómez Martínez como miembro de la Junta. BBVA Research señaló que las cifras macroeconómicas deberían dar señales al Banco para pausar en las próximas reuniones. El aumento aleja la tasa del ciclo bajista iniciado en 2024 y la acerca a los máximos históricos de 13,25%. El contexto inflacionario —IPC de agosto en 6,86% anual— y la presión fiscal explican el giro de política.
El Comité Autónomo de la Regla Fiscal presentó al Congreso un escenario donde el déficit de 2026 cerraría en 7,8% del PIB —frente al 7,2% proyectado por MinHacienda— y llegaría a 9,5% en 2027 si no se adoptan medidas permanentes de ingreso y gasto. La deuda alcanzaría un máximo histórico en ese horizonte.
El CARF proyecta crecimiento económico de 2,5% en 2026. La entidad calificó como 'no factible' el recorte de gasto anunciado por MinHacienda en su actualización del Plan Financiero. El organismo advirtió que sin ajuste estructural desde 2028 la deuda sería insostenible. El escenario de 9,5% del PIB para 2027 implica un deterioro adicional de 1,7 pp frente al 7,8% proyectado para 2026. Estos pronósticos refuerzan la urgencia de la Ley de Rescate Económico que MinHacienda radicará en los próximos 10-12 días.
El ministro Miguel Gómez Martínez confirmó que el proyecto de ley, que busca un ajuste de más de $40 billones (2,2% del PIB), será radicado en el Congreso antes del 13 de octubre. La iniciativa es la primera fase de una estrategia fiscal de tres fases que incluye el Presupuesto General de la Nación 2027.
La Ley de Rescate es distinta a la Ley de Financiamiento tributaria previamente en trámite; apunta a recortes de gasto y medidas estructurales de ingreso. El ministro detalló que el proyecto hace parte de una estrategia de tres fases: Ley de Rescate, PGN 2027 y Ley de Financiamiento. El CARF ya advirtió que las metas del Gobierno son optimistas. La negociación con el FMI —cuya delegación viajó a Washington— es paralela a este proceso legislativo. El déficit proyectado por el propio MinHacienda es 7,2% del PIB para 2026.
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La Superintendencia Financiera certificó la tasa de usura para octubre de 2026 en 28,59%, por debajo del 29,24% vigente en septiembre. La reducción abarata el costo máximo de créditos de consumo y compras con tarjeta.
La tasa de usura es el límite legal de interés que pueden cobrar las entidades financieras por créditos de consumo y ordinario. La baja de 65 pbs frente a septiembre implica menor costo para tarjetas de crédito y créditos de libranza. Banco Unión, Coltefinanciera y Banco W son las entidades que operan más cerca del tope según La República. El indicador es determinado mensualmente por la Superfinanciera con base en el promedio certificado del período anterior más un margen. La subida de la tasa BanRep a 12,25% podría revertir la tendencia bajista de la usura en los próximos meses.
El DANE reportó que la tasa de desempleo nacional en agosto de 2026 fue de 9,4%, un aumento de 0,8 puntos porcentuales frente al mismo mes de 2025, con 2,44 millones de desocupados. La tasa de ocupación se redujo 1,1 puntos a 57,4%.
La tasa global de participación se ubicó en 63,3% en agosto. El deterioro del mercado laboral contrasta con el crecimiento del PIB de 3,5% en el segundo trimestre de 2026. Los sectores con mayor pérdida de empleo no fueron detallados en los informes disponibles. Este dato es relevante para proyecciones de aportes parafiscales (SENA, ICBF, cajas de compensación) y estimaciones de nómina. La UGPP, bajo su nueva dirección, deberá monitorear el impacto sobre la base de cotizantes al sistema de seguridad social.
El Gobierno Nacional ajustó el precio de la gasolina corriente en promedio $46 por galón para octubre de 2026 (alza de 0,29% frente a septiembre), mientras el precio del ACPM (diésel) se mantiene sin variación. Bogotá, Cali y Villavicencio tendrán los precios más altos.
El ajuste en gasolina responde a la actualización del precio del etanol, componente de la mezcla, para apoyar al sector cañicultor en la reactivación post-terremoto. El precio del ACPM permanece subsidiado; la diferencia entre el precio local y el internacional del diésel sigue siendo una de las presiones sobre el déficit fiscal. Fedetranscarga ha señalado que el diésel representa el 40,2% del costo de operar un camión. La ausencia de alza en ACPM es una decisión de política con impacto directo en el Fondo de Estabilización de Precios de Combustibles (FEPC) y en las cuentas por cobrar de Ecopetrol.
Los ministerios de Hacienda y Minas transfirieron a Ecopetrol $683.990 millones en cuentas por cobrar del Fondo de Estabilización de Precios de Combustibles, de los cuales $573.108 millones corresponden al pago directo del Gobierno. Simultáneamente, la compañía designó a Mónica Jiménez, Mauricio Gutiérrez y Camilo Rojas como nuevos vicepresidentes.
Los recursos del FEPC apuntan a reducir el déficit acumulado en la bolsa de estabilización del precio del diésel. La transferencia es relevante para la posición de caja de Ecopetrol y sus compromisos de dividendos al Estado, principal accionista con ~88% de participación. Los tres nuevos vicepresidentes se incorporarán a más tardar el 6 de octubre y reforzarán las áreas de estrategia y gobierno corporativo, en línea con el plan del nuevo presidente Joaquín Gutiérrez. El nombramiento es parte de la reestructuración directiva iniciada con el cambio de presidencia el 28 de septiembre.
El mercado accionario colombiano es el segundo más valorizado de América Latina entre enero y septiembre de 2026, con un retorno de 23,2%, superando al S&P 500 y al Nasdaq. El desempeño contrasta con el deterioro de los indicadores fiscales y el aumento de tasas.
El dato fue publicado por Valora Analitik con base en el desempeño del índice Colcap al cierre de septiembre de 2026. La valorización supera ampliamente el retorno de la mayoría de mercados de la región. El buen desempeño bursátil coexiste con presiones fiscales severas (déficit proyectado en 7,8%-9,5% del PIB) y un BanRep que subió tasas a 12,25%. Para asesores, el dato es relevante para el cálculo de impuesto sobre dividendos y ganancias ocasionales de portafolios de acciones.
El Superintendente Financiero Pablo Andrés Rivas anunció la próxima publicación de una guía con ocho puntos de mejores prácticas para fortalecer la resiliencia del sistema financiero ante desastres naturales. La guía está motivada en las demoras observadas en el pago de reclamaciones tras el terremoto del 10 de agosto de 2026, frente al cual el sector asegurador reservó $5,75 billones.
Fasecolda señaló que los cálculos del costo del sismo se quedaron cortos. La guía aplicará a aseguradoras y entidades vigiladas por la Superfinanciera. Su publicación está prevista en las próximas semanas.
El ministro de Hacienda Miguel Gómez Martínez confirmó que el proyecto de Ley de Rescate Económico será radicado en el Congreso en los próximos 10 a 12 días (antes del 13 de octubre de 2026). La iniciativa busca un recorte de gasto superior a $40 billones, equivalente a 2,2% del PIB.
Es la primera fase de una estrategia de tres fases que incluye el PGN 2027 y la Ley de Financiamiento. El CARF ya advirtió que las metas son 'no factibles' y proyecta un déficit mayor al estimado por el Gobierno. La ley es condición implícita de la negociación con el FMI.
La Junta Directiva del Banco de la República aprobó el 30 de septiembre de 2026 un incremento de 25 puntos básicos en la tasa de interés de política monetaria, llevándola a 12,25% E.A., vigente desde el 1 de octubre de 2026. La votación fue 4 a favor del alza, 2 por mantener y 1 por subir 50 pbs.
Esta es la primera decisión con el nuevo ministro de Hacienda como codirector. El nuevo nivel es el más restrictivo desde marzo de 2024 y se produce en un contexto de IPC de agosto en 6,86% anual y presiones fiscales. BBVA Research anticipa pausa en las reuniones siguientes.
Indicadores Macro
Tasa BanRep12,25% E.A.+25 pbs vs reunión anterior (12,00%)
Decisión adoptada el 30 de septiembre de 2026 por votación 4-2-1. Es el nivel más alto desde marzo de 2024 y se aleja de los recortes iniciados en 2024. El alza sorprendió al consenso de mercado (16 de 22 analistas de ANIF anticipaban pausa). La decisión encarece el costo del crédito comercial, hipotecario y de consumo y presiona al alza la valoración de pasivos financieros empresariales. La próxima reunión de la Junta aún no tiene fecha confirmada.
Tasa de usura (octubre 2026)28,59% E.A.-65 pbs vs septiembre (29,24%)
La Superintendencia Financiera certificó la tasa de usura para octubre de 2026 en 28,59%, aplicable a créditos de consumo y ordinario. La reducción de 65 pbs frente a septiembre abarata el límite máximo de interés en tarjetas de crédito y otros productos de consumo. Banco Unión, Coltefinanciera y Banco W operan más cerca del tope. La subida de la tasa BanRep a 12,25% podría revertir la tendencia bajista de la usura en los próximos ciclos de certificación.
Desempleo nacional (agosto 2026)9,4%+0,8 pp vs agosto 2025
El DANE reportó 2,44 millones de desocupados en agosto de 2026, 207.000 más que en el mismo mes de 2025. La tasa de ocupación se redujo 1,1 pp a 57,4% y la tasa global de participación fue 63,3%. El deterioro es relevante para proyecciones de aportes parafiscales y cotizaciones a seguridad social. Contrasta con el crecimiento del PIB de 3,5% en el segundo trimestre.
TRM (cierre 30 septiembre 2026)$3.320,77 COP/USD (aprox.)Baja $28,69 frente a apertura de la jornada
El dólar cerró a la baja el 30 de septiembre, en una jornada marcada por la expectativa y posterior anuncio del alza de tasas del BanRep. El Brent para noviembre cotizaba en US$103,16 el barril durante la sesión. La apreciación del peso en la jornada fue atribuida a la sorpresa alcista del BanRep y a dinámica global del dólar. El nivel de cierre representa una consolidación tras las fuertes presiones cambiarias de las semanas anteriores.
Sector Empresarial
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Grupo Argos refinancia deuda de Opain por US$185 millones y libera US$55 millones de capital para accionistas.
Opain, operador del aeropuerto El Dorado de Bogotá, completó la refinanciación de su deuda en el marco del programa ACE 1.0 de Grupo Argos. La operación libera US$55 millones de capital que serán distribuidos entre los accionistas, anticipando generación de caja. La transacción también involucra la concesión Pacífico 2 y se enmarca en los pilares 2 y 3 del programa de gestión de portafolio. Es la primera distribución anticipada de caja derivada del programa ACE 1.0.
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Acolgen respalda proyecto de $1,2 billones para atender crisis de liquidez en el sector eléctrico.
El gremio de generadores eléctricos (Acolgen) expresó apoyo al proyecto que contempla $1,2 billones para enfrentar la crisis de pagos en el sector, aunque advirtió que la medida atiende solo parcialmente el problema de liquidez. El contexto es la deuda acumulada de distribuidoras como Air-e y Afinia, cuyo plazo crítico de pagos vence el 8 de octubre. La propuesta de titularización de estas deudas, ya analizada previamente, sigue siendo alternativa complementaria.
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Supersalud coordinó acuerdos por más de $40.100 millones entre EPS, hospitales y clínicas de Norte de Santander y Cesar.
La Superintendencia Nacional de Salud facilitó jornadas de conciliación que resultaron en acuerdos de pago por $40.100 millones entre entidades promotoras de salud e instituciones prestadoras en los departamentos de Norte de Santander y Cesar. Los acuerdos buscan desatascar cartera vencida del sistema y reducir presión de liquidez sobre hospitales y clínicas. La medida tiene implicaciones contables y tributarias para las partes en materia de provisiones y reconocimiento de ingresos.
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Titularizadora Colombiana completó su emisión 91 con cartera de Finandina por $140.000 millones.
La operación amplía las alternativas de financiación de Finandina (compañía de financiamiento) mediante la titularización de cartera en el mercado de capitales local. Con esta transacción, Titularizadora Colombiana acumula 91 emisiones. El mecanismo permite a las compañías de financiamiento transformar activos ilíquidos en valores negociables, con implicaciones en el tratamiento contable y tributario de la cartera cedida y los rendimientos generados.
Banca y FinTech
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BBVA amplía su red a 53.000 corresponsales bancarios con la incorporación de tiendas OXXO.
La vinculación de OXXO a la red de corresponsales de BBVA Colombia llevó el total a 53.000 puntos con presencia en los 32 departamentos y más de 1.100 municipios del país. La expansión fortalece el acceso a servicios financieros en zonas donde no hay sucursales bancarias. Para efectos regulatorios, los corresponsales operan bajo el marco de la Circular Básica Jurídica de la Superfinanciera.
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Wompi reduce tarifa a 1% y habilita pagos sin contacto con celulares para comercios colombianos.
La plataforma de pagos Wompi (vinculada a Bancolombia) anunció que los negocios registrados pueden aceptar pagos sin contacto (NFC) con tarjetas débito y crédito, y redujo su tarifa de procesamiento a 1%. La medida amplía la competencia en el segmento de pagos digitales en el punto de venta. La reducción de tarifa tiene impacto directo en el costo deducible de transacciones para comercios obligados a bancarizar.
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Bancóldex habilita línea de crédito de $1.000 millones para Mipymes del departamento del Magdalena.
La línea permite a microempresas acceder a créditos de hasta $50 millones y a pequeñas empresas de hasta $100 millones. La iniciativa busca apoyar la reactivación económica regional en un contexto de ajuste fiscal y menor disponibilidad de recursos públicos. Los créditos se canalizan a través de intermediarios financieros habilitados por Bancóldex.
Breves
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El predial de Bogotá tiene vencimiento el 2 de octubre para la tercera cuota; 27.395 predios se acogieron a la modalidad en cuotas.
La Secretaría Distrital de Hacienda de Bogotá recordó que el viernes 2 de octubre vence el plazo para el pago de la tercera cuota del impuesto predial unificado bajo la modalidad fraccionada. Quienes no paguen oportunamente incurrirán en intereses moratorios a la tasa vigente. La cuarta y última cuota vencerá en diciembre de 2026.
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MinMinas confirmó el restablecimiento total de la capacidad de regasificación de SPEC LNG (475 Mpcd) tras finalizar trabajos de mantenimiento.
El Ministerio de Minas y Energía informó que concluyeron los trabajos en la planta de regasificación SPEC del Atlántico, recuperando los 475 millones de pies cúbicos diarios de capacidad. El racionamiento de gas que afectó a industrias ha concluido. El evento evidenció la vulnerabilidad del suministro de gas natural ante un solo punto de falla en la infraestructura de importación.
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Consejo Privado de Competitividad se transforma en 'Colombia Compite' e identifica cuatro frentes urgentes para el Gobierno De la Espriella.
La organización, bajo la presidencia de Ana Fernanda Maiguashca, anunció su evolución institucional y presentó recomendaciones en cuatro frentes: ajuste fiscal, reforma al sistema de salud, política energética y reducción de trámites y regulaciones. La entidad señaló que Colombia debe 'obsesionarse con la productividad' ante la caída de la natalidad como motor de crecimiento. El informe es insumo relevante para el debate de la Ley de Rescate y la negociación con el FMI.
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Filipinas habilitó certificados sanitarios para importar carne bovina y porcina colombiana, abriendo un mercado de más de 115 millones de consumidores.
El Ministerio de Agricultura anunció la aprobación de certificados sanitarios por parte de las autoridades filipinas, lo que permite el ingreso de proteína animal colombiana a ese mercado. La apertura es relevante para exportadores del sector cárnico y puede impactar la balanza comercial agropecuaria. Para efectos tributarios, las exportaciones de carne están gravadas con tarifa de IVA del 0% (excluidas), por lo que el incremento en ventas externas no genera IVA pero sí puede generar saldos a favor susceptibles de devolución.
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