En alocución nacional del domingo 27 de septiembre, el presidente Abelardo De la Espriella anunció que Colombia buscará un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional para enfrentar sus presiones fiscales. El anuncio revierte la posición pública del MinHacienda, que apenas tres semanas antes había descartado esa vía.
De la Espriella responsabilizó a la administración anterior por el nivel de endeudamiento y gasto recibido. La instrucción llega en un contexto en que el déficit fiscal a julio alcanza 3,9% del PIB, los TES a 10 años cotizan cerca del 12,7% y el Congreso aún no ha aprobado la Ley de Financiamiento. Bank of America había señalado previamente que acudir al FMI sería una alternativa viable. Los analistas de Valora Analitik advierten que el recaudo tributario débil y el explosivo costo de la deuda hacen inevitable buscar nuevas fuentes de ingresos o apoyo externo.
El Concejo de Bogotá aprobó la reforma tributaria impulsada por la Alcaldía de Galán, que incluye una sobretasa al impuesto predial, modificaciones al ICA para el sector financiero y ajustes al sistema de alumbrado público. La norma también introduce cambios en el sistema de retenciones para pequeños contribuyentes a través del mecanismo Bre-B.
La aprobación representa una novedad sustantiva frente a los debates previos cubiertos: la reforma pasó de ponencia a texto definitivo aprobado. La sobretasa al predial entraría en vigor desde noviembre de 2026. Los cambios al ICA incluyen ajustes a la tarifa del sector financiero, que pasaría del 14 al 21 por mil según alertas previas de gremios. La Alcaldía defiende las medidas para cerrar el déficit en servicios públicos y transporte. Los asesores deben revisar el articulado final publicado por la Secretaría Distrital de Hacienda.
La DIAN emitió precisión sobre quién debe practicar la retención en la fuente cuando se adquiere vivienda u otro inmueble, y qué tarifa aplica según el destino del bien. El concepto es relevante para notarías, compradores y vendedores obligados a practicar retención.
La DIAN precisó que la obligación de retener recae en el comprador cuando este sea agente de retención, y en casos contrarios la retención la practica el notario. La tarifa varía según si el inmueble tiene destino económico o es vivienda, conforme al artículo 401 del Estatuto Tributario. El concepto cobra especial relevancia dado el crecimiento del 42,1% en matriculaciones de vehículos y el auge en operaciones de finca raíz. Los asesores deben verificar si sus clientes compradores califican como agentes de retención para determinar la obligación. La aclaración se suma al caos reportado en devoluciones de IVA por compra de vehículos eléctricos e híbridos.
¿Qué tema te preocupa? Conversemos.
Si alguno de los puntos del briefing impacta a tu empresa, nuestro equipo puede acompañarte con análisis y asesoría especializada.
El incremento acelerado en ventas de vehículos de cero y bajas emisiones generó un represamiento en los trámites de devolución de IVA ante la DIAN. Los compradores que tienen derecho al beneficio reportan demoras significativas en la atención de sus solicitudes.
Uno de cada dos vehículos matriculados en julio de 2026 fue eléctrico o híbrido, lo que disparó el volumen de solicitudes de devolución de IVA bajo los beneficios de la Ley 2232 de 2022 y normas concordantes. La DIAN no ha ajustado su capacidad operativa para atender el nuevo volumen, generando represamiento. Los asesores tributarios deben informar a sus clientes sobre los plazos legales de respuesta de la entidad y los recursos procedentes ante demoras injustificadas. El beneficio de exclusión o devolución de IVA aplica según la tecnología del vehículo, y no todos los modelos acceden en igual medida. Este punto se suma al debate sobre la tasa de usura y el acceso al crédito para financiación de estos vehículos.
La DIAN dará a conocer este miércoles 30 de septiembre el dato de recaudo tributario correspondiente a agosto de 2026. En julio los ingresos tributarios alcanzaron $31,88 billones y el acumulado del año llegó a $197,4 billones.
El recaudo acumulado a julio de $197,4 billones será el referente para evaluar el dato de agosto en un contexto de presión fiscal creciente. Los analistas seguirán de cerca si el recaudo se acerca a las metas del Marco Fiscal de Mediano Plazo, considerando que la encrucijada fiscal es el principal foco de atención del mercado esta semana. El anuncio del acuerdo con el FMI y la discusión de la Ley de Financiamiento hacen del dato de recaudo un insumo crítico para las negociaciones de las próximas semanas. La cifra de agosto también reflejará el efecto de los vencimientos de declaración de renta de personas naturales que se están cumpliendo en esta semana.
El Gobierno destinó $1,9 billones para proteger el sistema energético ante el fenómeno de El Niño, articulando cinco ministerios y la UNGRD bajo la Directiva Presidencial 03. Paralelamente, prepara una declaratoria de emergencia nacional para el sector agropecuario.
El Plan Energía Ya contempla recursos para respaldo térmico, medidas de ahorro y coordinación interinstitucional. El ministro de Agricultura señaló que los sectores de caña de azúcar, café, cacao, aguacate Hass y pasifloras operan con el 'motor recalentado'. La emergencia agropecuaria buscaría habilitar créditos de emergencia, alivios en aportes y otras medidas que podrían tener impacto tributario vía decretos legislativos. El Ideam proyecta que El Niño podría extenderse hasta agosto de 2027. Corficolombiana estimó que un apagón costaría $5.600 millones por hora a la economía.
El presidente De la Espriella anunció en su alocución nacional que PepsiCo realizará una inversión de US$1.000 millones en Colombia durante los próximos cinco años. Los recursos se destinarán a ampliar producción, modernizar operaciones y fortalecer la red de distribución.
PepsiCo opera en Colombia con dos plantas de producción —una en Funza, Cundinamarca, y otra en Guarne, Antioquia— además de varios centros de distribución y un portafolio de más de 20 marcas. La inversión tendría impacto en empleo, comercio minorista y proveedores agrícolas colombianos. El vicepresidente Restrepo destacó el anuncio como señal de que 'la confianza empieza a materializarse' en el marco de la Semana Milagro en Nueva York. Para los asesores tributarios, una inversión de esta magnitud implicará revisión de beneficios por zonas, contratos de estabilidad jurídica y tratamiento de dividendos remesados. El monto equivale a aproximadamente $3,1 billones al tipo de cambio vigente.
Firmas comisionistas de bolsa proyectan que el dólar cerrará el año cerca de $3.260 COP/USD, luego de que la divisa acumulara un incremento superior a $205 en solo diez días. Los factores globales y locales —entre ellos la incertidumbre fiscal— presionan el tipo de cambio.
El dato es materialmente distinto a los registros previos cubiertos ($3.101 del 11 de sep y $3.306 del 26 de sep): el mercado opera ahora con una proyección de cierre de año consolidada. La presión al peso proviene del anuncio de negociaciones con el FMI, la incertidumbre sobre la Ley de Financiamiento y factores externos. Un dólar a $3.260 al cierre implica revisión de presupuestos en moneda extranjera, costo de deuda indexada y provisiones por diferencia en cambio para empresas importadoras. Los TES a 10 años continúan cerca del 12,7%, lo que encarece el fondeo del Gobierno.
El Grupo Cibest redujo su proyección de PIB para Colombia en 2027 de niveles previos a 2,4%, atribuyendo el ajuste al impacto del ajuste fiscal sobre el consumo de los hogares. Estima que el ajuste fiscal restará 0,5 puntos porcentuales al crecimiento.
La revisión a la baja contrasta con la proyección de BBVA Research de 2,3% para 2027 y con el crecimiento de 3,5% registrado en Q2 2026. El consumo de los hogares se desacelerará como consecuencia del ajuste fiscal previsto en la Ley de Financiamiento. El ajuste de 0,5 pp atribuible directamente a la consolidación fiscal es un dato relevante para la planificación tributaria de empresas con ciclos de demanda doméstica. Credicorp Capital proyecta un repunte de inversión del 8,9% en 2027, lo que podría compensar parcialmente la desaceleración del consumo. BBVA Research, por su parte, estima que la inversión fija crecerá 7% en 2027.
El Concejo de Bogotá aprobó la reforma tributaria impulsada por la Alcaldía de Galán. La sobretasa al predial entraría en vigor desde noviembre de 2026 para financiar el alumbrado público.
Los cambios al ICA incluyen ajustes a la tarifa del sector financiero (de 14 a 21 por mil, según alertas gremiales previas). La norma introduce modificaciones al sistema de retenciones para pequeños contribuyentes mediante el mecanismo Bre-B. Los contribuyentes del Distrito Capital deben revisar el articulado final publicado por la Secretaría Distrital de Hacienda para determinar nuevas bases y tarifas aplicables desde noviembre.
El presidente De la Espriella instruyó al Ministerio de Hacienda para iniciar formalmente conversaciones con el Fondo Monetario Internacional con el objetivo de estructurar un programa de apoyo financiero. La medida revierte la posición pública del MinHacienda de las semanas previas, que había descartado esa vía.
El alcance del programa (línea de crédito flexible, acuerdo stand-by u otro instrumento) no ha sido definido públicamente. La negociación se produce en paralelo a la discusión del Presupuesto 2027 ($634,9 billones) y la Ley de Financiamiento, cuyo articulado está pendiente en el Congreso. Un eventual acuerdo con el FMI implicaría compromisos de consolidación fiscal que podrían materializarse en medidas tributarias adicionales.
La Directiva Presidencial 03 articula a cinco ministerios y la UNGRD para anticipar los efectos del fenómeno de El Niño en el sistema energético nacional. El Plan Energía Ya contempla $1,9 billones en recursos para respaldo térmico, medidas de ahorro y coordinación interinstitucional.
La directiva establece prioridades en el suministro de gas natural: demanda esencial, generación térmica e industria, en ese orden. Paralelamente, el Gobierno alista una declaratoria de emergencia nacional para el sector agropecuario que podría habilitar decretos legislativos con efectos tributarios (aplazamientos, condonaciones, habilitación de regalías). Los asesores deben monitorear los decretos legislativos que se expidan al amparo de esta directiva.
La DIAN precisó que la obligación de practicar retención en la fuente por compraventa de inmuebles recae en el comprador cuando este sea agente de retención; en los demás casos, la practica el notario. La tarifa aplicable varía según si el bien tiene destino económico o es vivienda, conforme al artículo 401 del Estatuto Tributario.
El concepto tiene impacto directo en operaciones notariales, fiducias inmobiliarias y fondos de inversión inmobiliaria que estructuren compraventas. Los asesores deben verificar la calidad de agente de retención del comprador antes de cada operación. La aclaración es especialmente relevante en el contexto del auge de operaciones inmobiliarias y de la mayor actividad del sector constructor proyectada para 2027.
Indicadores Macro
TRM (proyección cierre 2026)$3.260 COP/USD+$205 en los últimos 10 días de mercado
Firmas comisionistas consolidan una proyección de cierre de año en $3.260 COP/USD, cifra materialmente superior a los valores de semanas recientes. El incremento de más de $205 en diez días refleja el impacto combinado de la incertidumbre fiscal local —agravada por el anuncio de negociaciones con el FMI— y factores externos. Un dólar en ese rango implica revisión de costos de importación, provisiones por diferencia en cambio y servicio de deuda en moneda extranjera para empresas colombianas. La TRM certificada más reciente disponible es de $3.101 del 11 de septiembre; el mercado opera con valores intradiarios superiores a $3.300.
Tasa BanRep (expectativa reunión 30 sep)12,00% E.A.estable (18 de 23 analistas anticipan sin cambio)
18 de los 23 analistas consultados por Citi anticipan que la Junta Directiva del BanRep mantendrá la tasa en 12,00% en su reunión del 30 de septiembre de 2026. La estabilidad se sostiene pese al IPC de agosto en 6,86% anual y a la presión sobre el peso. Las minutas de la reunión se publicarían el 5 de octubre. BTG Pactual había descartado recortes en el corto plazo. La decisión final confirmará o modificará esta expectativa mayoritaria del mercado.
Desempleo nacional (GEIH julio 2026)8,1%-0,69 pp vs abril 2026 (8,78%)
El DANE reportó una tasa de desempleo de 8,1% para julio de 2026, con una población ocupada de 24,54 millones de personas, superando registros del año anterior. El DANE publicará esta semana los datos del mercado laboral de agosto. La mejora en el empleo contrasta con la desaceleración económica proyectada para 2027 por el ajuste fiscal. Este indicador es insumo clave para la negociación del salario mínimo 2027, cuyo proceso iniciará en el cuarto trimestre.
Sector Empresarial
—
Joaquín Gutiérrez asumió formalmente la presidencia de Ecopetrol este lunes 28 de septiembre, con mandato de retomar exploración en yacimientos no convencionales y proyectos costa afuera.
Gutiérrez fue posesionado el 28 de septiembre según confirmó Semana. Su llegada implica un giro estratégico hacia el fracking y la exploración offshore, luego de años de restricción bajo la administración anterior. Ecopetrol además radicó denuncia ante la Fiscalía por posibles irregularidades en el contrato de la Regasificadora del Pacífico, adjudicado a PIO S.A.S. en febrero de 2025. El cambio de mando y la denuncia penal tienen implicaciones para contratos, garantías y pasivos contingentes que los asesores de la compañía deben monitorear.
—
Beatriz Eugenia Vélez asume la presidencia de Colpensiones con el reto de sanear un déficit de $5 billones; reemplaza a Carlos René Montoya, quien duró solo tres días en el cargo.
El cambio en la cabeza de Colpensiones se da en un momento crítico: el Gobierno aseguró $5,4 billones para pensiones de fin de 2026 pero el déficit estructural persiste hacia 2027. La Corte Constitucional analiza solicitudes de aplazamiento de la reforma pensional. El cargo exige coordinar con MinHacienda la financiación de la transición del sistema de prima media, cuya viabilidad es objeto de debate ante la Corte.
—
Corte Suprema de Justicia aclaró cuándo un pensionado puede reclamar indemnización por cambio de fondo de pensiones.
La Corte Suprema precisó que para reclamar indemnización por traslado de fondo de pensiones el afiliado debe demostrar que el cambio le generó un perjuicio concreto y cuantificable. La decisión es relevante para asesores previsionales que estructuren traslados entre el régimen de prima media (Colpensiones) y los fondos privados, especialmente en el contexto de la reforma pensional en trámite ante la Corte Constitucional. Los asesores deben documentar el análisis de beneficios antes de recomendar cualquier traslado.
—
Supersociedades: demoras procesales en reorganización bajo Ley 1116 de 2006 comprometen la viabilidad de empresas admitidas, según alerta de Forbes Colombia.
La acumulación de retrasos administrativos en Supersociedades agrava la situación de las compañías en proceso, dado que los intereses moratorios continúan corriendo durante la espera. El deterioro operativo avanza en paralelo, reduciendo las posibilidades reales de recuperación. Esta situación es crítica en un año en que las insolvencias proyectan récord de 26.000 casos. Los asesores financieros deben considerar este factor temporal al estructurar estrategias de reorganización y negociación con acreedores bajo Ley 1116.
Banca y FinTech
—
Nequi avanza hacia su operación como compañía de financiamiento independiente de Bancolombia, tras autorización de la Superintendencia Financiera.
La SuperFinanciera autorizó la escisión de Nequi del Grupo Bancolombia para que opere con personería jurídica propia como compañía de financiamiento. La plataforma supera los 20 millones de clientes en Colombia y formalizó una alianza con Trii para facilitar opciones de inversión. La operación como entidad independiente implica nuevas obligaciones regulatorias, patrimoniales y de reporte ante la SuperFinanciera, así como revisión del tratamiento tributario de sus operaciones separadas del grupo.
—
La fintech Plenti cerró una ronda seed de US$3 millones liderada por Tether e inició su proceso de expansión regional desde Colombia.
Plenti aseguró US$3 millones en su ronda seed con participación de Tether y Verda Ventures. La compañía opera en Colombia y planea expansión regional. El cierre de rondas de capital en fintechs colombianas tiene implicaciones tributarias en términos de tratamiento de aportes de capital extranjero, registro ante el Banco de la República y eventual tributación de ganancias ocasionales en rondas futuras.
—
Se reabre el debate sobre la tasa de usura en Colombia: analistas proponen segmentar el tope legal de intereses por modalidades de crédito para ampliar acceso formal.
El debate surge en un contexto de tasas de política monetaria en 12% E.A. y alta presión sobre el costo del crédito al consumo y las Pymes. La propuesta de segmentar la tasa de usura por modalidades (consumo, microcrédito, comercial) buscaría evitar la exclusión de deudores de mayor riesgo del sistema formal. La SuperFinanciera y el Banco de la República son las entidades con mayor injerencia en esta definición. Los asesores de entidades financieras deben monitorear posibles ajustes regulatorios en este frente, que podrían afectar la estructuración de productos de crédito y el cálculo de provisiones.
Breves
—
El Gobierno alista una declaratoria de emergencia nacional para el sector agropecuario por El Niño; los sectores de caña, café, cacao, aguacate y pasifloras son los más afectados.
El ministro de Agricultura confirmó que la declaratoria está en preparación. De expedirse, habilitaría decretos legislativos con medidas de alivio financiero y tributario para productores agropecuarios. Los asesores del sector agroindustrial deben monitorear los decretos que se expidan al amparo de esta emergencia para aprovechar eventuales alivios en retención, ICA municipal y aportes parafiscales.
—
Ecopetrol radicó denuncia ante la Fiscalía por posibles irregularidades en el contrato de la Regasificadora del Pacífico, adjudicado a PIO S.A.S. en febrero de 2025.
La denuncia busca esclarecer el proceso de contratación del proyecto. La acción judicial se produce en la primera semana de gestión del nuevo presidente Joaquín Gutiérrez. Las implicaciones para pasivos contingentes, provisiones contables y eventuales reclamaciones contractuales son relevantes para los asesores financieros y tributarios de Ecopetrol y sus filiales.
—
Fedetranscarga propone la 'fórmula Colombia' para reducir el precio del diésel, que representa el 40,2% del costo de operar un camión.
La propuesta de Fedetranscarga busca estructurar un esquema de precio diferencial para el diésel en el sector transporte de carga. Un combustible más barato reduciría fletes y el precio final de mercancías, con implicaciones para la inflación de costos y la estructura de costos deducibles en renta para empresas transportadoras. El Gobierno no ha descartado un alza gradual en el precio del diésel a largo plazo. Este debate es relevante en el contexto de los efectos del fenómeno de El Niño sobre la actividad económica.
—
Plan Marshall para el Chocó contempla $1 billón: $500.000 millones vía Obras por Impuestos y $500.000 millones con aportes de empresarios.
El plan incluye mejoras viales y la modernización del aeropuerto de Bahía Solano, cuya primera fase fue entregada por $31.195 millones. El mecanismo de Obras por Impuestos —rebautizado como 'Reconstrucción por Impuestos' para zonas del terremoto— permite a empresas pagar impuestos mediante inversión directa en proyectos. Los asesores tributarios deben revisar los requisitos y procedimientos ante la DIAN para estructurar estos acuerdos, cuya normativa operativa fue ajustada en 2022.
Más allá del briefing, somos un equipo a tu disposición.
30 años de experiencia en auditoría, tributación y consultoría empresarial en Colombia. Cuéntanos qué necesitas.
