Las comisiones económicas conjuntas de Senado y Cámara aprobaron el monto del Presupuesto General de la Nación 2027 en $634,9 billones, cifra propuesta por el Gobierno De la Espriella. La propuesta alternativa del Pacto Histórico de $596,6 billones solo obtuvo siete votos.
El PGN 2027 asigna $86,9 billones a inversión, con más de un tercio destinado a Inclusión Social y Transporte. El Gobierno deberá salir al mercado externo a conseguir $88 billones vía crédito externo para financiar el presupuesto. El ministro de Hacienda Miguel Gómez reconoció que el monto 'no es óptimo' pero es financiable, y anunció que la 'Ley de Rescate' —proyecto de ajuste fiscal— iniciará su trámite en el Congreso en octubre. La aprobación definitiva por las comisiones deberá ocurrir a más tardar el 25 de septiembre de 2026. La DIAN advirtió un faltante propio de $788.869 millones frente a necesidades institucionales por $4,63 billones para 2027.
El presidente en ejercicio de Ecopetrol, Juan Carlos Hurtado, presentó renuncia un día antes de la asamblea extraordinaria de accionistas del 15 de septiembre. Camilo Barco, vicepresidente financiero de la compañía, fue designado presidente encargado.
Hurtado había firmado carta de retiro voluntario con efectividad al 15 de octubre de 2026, pero la Junta Directiva presidida por Luis Felipe Henao anticipó su salida. Adicionalmente, Hildebrando Vélez presentó renuncia como miembro de la junta. Camilo Barco es abogado de la Universidad del Rosario con especialización en Derecho Financiero de la Universidad de los Andes. La asamblea extraordinaria convocada para el 15 de septiembre tenía como objeto elegir la nueva Junta Directiva. El rebalanceo del índice S&P Colombia Select podría generar flujos de compra en Ecopetrol, Cemargos y Mineros como consecuencia de los cambios en la composición accionaria.
El Ministerio de Hacienda prepara una reforma estructural del Estado que implicaría fusionar o suprimir ministerios y entidades públicas como mecanismo de contención del gasto, en el marco del ajuste fiscal del Gobierno De la Espriella.
El ministro Miguel Gómez señaló que el Gobierno heredó una situación fiscal 'muy crítica', con $10 billones identificados en burocracia y mal gasto de la administración anterior. La reforma del Estado es complementaria al recorte de $21,9 billones en gasto anunciado previamente y a la 'Ley de Rescate'. El Ministerio de Hacienda se reunirá esta semana con banca, calificadoras e inversionistas de EE.UU. para recuperar confianza de mercados, sin reuniones con multilaterales por ahora. Gómez indicó que subir impuestos sería la 'última opción' del Gobierno, aunque no descarta ninguna medida ante la magnitud del desbalance fiscal.
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El Proyecto de Acuerdo 724 de 2026, que reforma el estatuto tributario de Bogotá, inició su segundo debate en el Concejo Distrital el 15 de septiembre. El texto incluye modificaciones a ICA, predial y sobretasa de alumbrado público.
Entre los puntos centrales del segundo debate figuran el alza en la tarifa del ICA para el sector financiero (ya cuestionada por el Grupo Aval, que advierte encarecimiento del crédito y afectación de rentabilidad), la sobretasa al predial para financiar el nuevo sistema de alumbrado público, y alivios del 60% en sanciones para contribuyentes en mora. La presidenta del Grupo Aval, María Lorena Gutiérrez, se refirió expresamente al impacto del cambio en el ICA de Bogotá sobre el sector. La aprobación en plenaria es el paso final antes de que el acuerdo entre en vigencia; la cuarta cuota de ICA vence el 20 de octubre de 2026.
El nuevo proyecto de reforma tributaria nacional apuntaría a recortar beneficios tributarios y reducir la evasión como medidas prioritarias, antes de considerar incrementos de tarifas. El ministro Gómez estima evasión de IVA en 35% y de renta en 40%.
El proyecto aún no ha sido radicado formalmente; el ministro de Hacienda anunció que la 'Ley de Rescate' comenzará trámite en octubre de 2026. La evasión estimada de IVA (35%) y de renta (40%) representa un potencial recaudatorio significativo sin necesidad de aumentar tarifas nominales. La postura contrasta con el enfoque de la Ley 2277 de 2022, que sí incrementó tarifas de renta y dividendos. Este lineamiento es consistente con la posición del Grupo Aval, que considera viable financiar el PGN 2027 sin aumentar la carga al sector privado.
La inversión extranjera directa en Colombia registró una caída del 9,7% en los primeros ocho meses de 2026, con entradas de US$5.792 millones. El sector de hidrocarburos y minería sigue siendo el destino predominante.
La cifra contrasta con la recuperación del PIB y las exportaciones de servicios reportadas en periodos recientes, evidenciando mayor cautela de los inversionistas internacionales. La concentración del 83% de la IED en petróleo y minería indica que la diversificación de la base inversora sigue siendo un reto estructural. El contexto incluye la descertificación antidrogas de EE.UU. en 2025, riesgo de rebaja crediticia advertido por Fitch, y tensiones en la política fiscal. La caída en IED impacta directamente el flujo de divisas, las regalías futuras y la capacidad de crecimiento del sector productivo formal.
El precio del crudo Brent se aproximó a US$107 por barril en la jornada del 14 de septiembre, generando presiones sobre la estructura de precios de combustibles en Colombia y ampliando el rezago tarifario del diésel subsidiado.
La Asociación Colombiana del Petróleo estima que un Brent promedio superior a US$90 por barril elevaría en $4 billones los ingresos del sector para 2026. Sin embargo, precios por encima de US$100 también incrementan el costo del subsidio al ACPM, que el Estado financia para evitar que el precio real se traslade al mercado. El presidente de la ANDI advirtió que un barril a US$109 impactaría costos y precios de combustibles en la economía real. Las regalías de hidrocarburos podrían alcanzar $40 billones al cierre de 2026 si el Brent promedio supera los US$100, según estimaciones previas del sector.
Según Valora Analitik, Carlos René Montoya está perfilado para asumir la presidencia de Colpensiones, entidad que actualmente opera con Diego Alejandro Urrego Escobar en calidad de encargado.
El nombramiento adquiere especial relevancia dado que la reforma pensional establece el inicio de traslados masivos de afiliados hacia Colpensiones a partir de abril de 2027, lo que implica un incremento sustancial en la operación y los pasivos de la entidad. La dirección de Colpensiones es clave para la administración de aportes de trabajadores con salarios de hasta tres SMMLV que pasarán obligatoriamente al régimen de prima media. El perfil del nuevo presidente determinará la capacidad institucional para absorber el crecimiento proyectado en afiliaciones y obligaciones pensionales.
La Resolución 230 de 2025 de la DIAN impone a los residentes que efectúen operaciones de cambio la obligación de conservar todos los documentos que acrediten monto, características, condiciones, origen o destino de los recursos. El plazo de conservación es igual al término de caducidad o prescripción de la acción sancionatoria por infracciones cambiarias.
La norma se fundamenta en el artículo 90 de la Resolución Externa 1 de 2018 de la Junta Directiva del Banco de la República y en la Circular DCIP 83 de 2023. Los documentos deberán presentarse ante las entidades de control cuando sean requeridos.
Mediante concepto del 5 de marzo de 2026, la DIAN precisó que cada parte involucrada en operaciones con criptoactivos debe reportar la información que le corresponda según su posición jurídica y económica, sin que ello implique doble reporte automático. Los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) domiciliados en Colombia o con operaciones en el país deben reportar conforme al artículo 1.3.12.21 de la Resolución 227 de 2025, cubriendo operaciones de conversión entre moneda legal y activos digitales.
El concepto diferencia las obligaciones formales entre intermediarios (PSAV) y usuarios finales, evitando duplicaciones pero garantizando cobertura informativa completa ante la autoridad tributaria.
El Consejo de Estado unificó criterios sobre los alcances de la inspección contable regulada en el artículo 782 del Estatuto Tributario, precisando que el acta de inspección debe integrarse al expediente de la actuación administrativa correspondiente. La Sala reiteró que el plazo para la respuesta del contribuyente no puede ser inferior a tres meses ni superior a seis meses, conforme a los precedentes de los Exp.
13614 de 2005 y 14295 de 2004. El fallo delimita el procedimiento de determinación oficial de impuestos, anticipos, retenciones y sanciones derivado de la inspección contable, con efectos directos sobre la validez de las liquidaciones oficiales que se fundamenten en dicho instrumento.
Indicadores Macro
TRM$3.103,10 COP/USD+$2,10 vs cierre anterior ($3.101)
El dólar cerró la jornada del 14 de septiembre en $3.103,10, con un mínimo intradía de $3.101,35 y un máximo de $3.118. El alza estuvo impulsada por el fortalecimiento del índice DXY (+0,30%, a 99,42 unidades) ante expectativas de endurecimiento monetario de la Reserva Federal. El temor a una subida de tasas de la Fed sumó $37 al dólar en una sola jornada según La República. El peso mantiene apreciación acumulada significativa frente a los $3.513,54 del 12 de junio de 2026.
IPC anual (agosto 2026)6,24%+0,10 pp vs julio 2026
La variación anual del IPC alcanzó 6,24% en agosto de 2026, con el alza en carnes, frutas y alimentos como principales impulsores. Esta cifra se mantiene muy por encima de la meta del 3% del Banco de la República y supera el 6,14% registrado en junio de 2026. La persistencia inflacionaria, agravada por el riesgo del Fenómeno de El Niño, sustenta la postura restrictiva de la política monetaria. Anif proyecta que El Niño podría presionar la inflación hasta 7,3% a finales de 2026.
Petróleo Brent~US$107/barril+~5% vs cierre anterior (~US$102)
El precio del Brent se aproximó a US$107 por barril el 14 de septiembre, continuando el rally iniciado la semana previa con alzas de ~9% impulsadas por tensiones en Oriente Medio. Para Colombia, un barril sostenido por encima de US$100 amplía el subsidio requerido para el diésel y puede presionar un alza en la gasolina. La ACP estima que un Brent promedio superior a US$90 elevaría en $4 billones los ingresos petroleros del sector en 2026. El dato es relevante para el cálculo de regalías e impuesto de renta de las empresas del sector.
Sector Empresarial
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Banco de Bogotá financiará $300.000 millones para la construcción del Parque Solar Puertos en Cimitarra, Santander, con capacidad de 250 MWp.
La operación permitirá avanzar en la construcción de la planta solar, que proyecta generar más de 500 GWh anuales de energía renovable para el sistema eléctrico nacional. El financiamiento se enmarca en la estrategia de los bancos colombianos de ampliar su portafolio de crédito verde y de infraestructura energética. El proyecto cobra relevancia adicional en el contexto del riesgo de desabastecimiento eléctrico por el Fenómeno de El Niño.
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EPM y la Agencia Francesa de Desarrollo (AFD) firmaron acuerdo de financiamiento por más de US$340 millones a 15 años con 3 años de gracia.
La operación fue calificada como de capitalización por EPM. El plazo de 15 años con período de gracia de 3 años es consistente con financiamiento de largo plazo para proyectos de infraestructura de servicios públicos. El acuerdo fortalece la posición financiera de EPM en un momento en que el sector eléctrico colombiano enfrenta presiones por el Fenómeno de El Niño y el déficit de $6 billones en subsidios eléctricos.
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Bancoomeva creó Scalo, nueva compañía para financiar fintechs en Colombia, con meta de colocar $1 billón en créditos.
Scalo ofrecerá inicialmente créditos y depósitos a fintechs, integrándose vía API con las plataformas tecnológicas de sus clientes. La iniciativa posiciona a Bancoomeva como proveedor de infraestructura financiera para el ecosistema fintech colombiano, en un mercado donde la demanda de financiamiento especializado para este segmento es creciente. La meta de $1 billón en colocaciones no tiene plazo explícito según la información disponible.
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Mineros S.A. ingresará a cuatro índices bursátiles tras una valorización del 123% entre el 25 de agosto y el 14 de septiembre de 2026.
La acción de Mineros pasó de $9.030 el 25 de agosto a $20.160 el 14 de septiembre. El ingreso a los cuatro índices aumentará la demanda institucional por el papel y podría generar flujos adicionales de compra. Mineros también aparece entre las acciones con mayores flujos de compra esperados en el rebalanceo del índice S&P Colombia Select (HColSel), junto con Ecopetrol y Cemargos.
Banca y FinTech
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Alianza Fiduciaria lanzó su primera tarjeta prepaga en alianza con Pomelo, convirtiéndose en la primera fiduciaria del país en ofrecer este producto.
La tarjeta no genera rendimientos y cuenta con CVV dinámico como mecanismo de seguridad. El lanzamiento amplía la oferta de productos de ahorro y pago en el segmento fiduciario colombiano, tradicionalmente concentrado en administración de patrimonios y encargos fiduciarios. La alianza con Pomelo, empresa de infraestructura fintech, permite a Alianza Fiduciaria emitir el producto sin desarrollar tecnología propia.
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Bancolombia amplía su red de corresponsales bancarios con más de 300 tiendas Ísimo, permitiendo retiros de $10.000 a $500.000 por transacción.
La alianza busca ampliar el acceso al efectivo en regiones con menor densidad de oficinas bancarias. El modelo de corresponsalía se suma a la estrategia multicanal de Bancolombia, que incluye la integración de Nequi como entidad independiente y la interoperabilidad QR vía Bre-B. La medida es relevante para la inclusión financiera en municipios con baja penetración bancaria formal.
Breves
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Juan Manuel Alvarado fue nombrado nuevo director del DANE en reemplazo de Ricardo Valencia, quien fue declarado insubsistente.
Valencia fue removido luego de afirmar públicamente que no encontró anomalías en los indicadores del DANE de julio. El cambio de dirección ocurre en un momento sensible: el ISE de julio 2026 está pendiente de publicación y el Gobierno De la Espriella ha señalado dudas sobre la calidad estadística heredada. En promedio, un director del DANE dura 33 meses en el cargo en los últimos 30 años.
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Amazónica LNG avanza hacia su construcción tras formalizar alianza con Jereh Group para la fase de ingeniería y adquisición de equipos.
Esta etapa tiene un plazo estimado de 18 a 21 meses e incluye ingeniería de balance de planta y adquisición de equipos para el arranque del proyecto. Amazónica LNG busca diversificar la oferta gasífera de Colombia en un contexto de riesgo de desabastecimiento energético por El Niño. El avance del proyecto es relevante para asesores de proyectos de hidrocarburos que estructuran financiamiento o evalúan beneficios tributarios del sector.
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Corte Suprema de Justicia aclaró cuándo un accidente laboral obliga a una empresa a pagar indemnización: se requiere probar culpa o negligencia del empleador.
El fallo precisa que el solo hecho de que ocurra un accidente laboral no genera automáticamente responsabilidad indemnizatoria del empleador. La Corte estableció que debe acreditarse que el accidente derivó de culpa, negligencia o incumplimiento de normas de seguridad por parte de la empresa. La decisión tiene impacto directo en la gestión del riesgo laboral y en las provisiones contables de las empresas por contingencias de este tipo.
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El MSCI Colcap acumula una apreciación superior al 25% en lo corrido de 2026, con Grupo Argos entre las acciones más destacadas.
El índice de acciones colombianas mantiene uno de los mejores desempeños de la región en el año, impulsado por la valorización de acciones del sector energético, financiero e industrial. Analistas ven espacio para nuevas valorizaciones dado el contexto de tasas de interés altas que favorecen la renta fija pero también han comprimido múltiplos de valoración que ahora se amplían. El retorno en dólares acumulado desde enero de 2026 supera el 127%, según cifras previas de la BVC.
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