El ministro Miguel Gómez Martínez presentó ante el gabinete un plan de ajuste que busca cerrar la brecha entre ingresos mensuales de $29 billones y gastos de $40 billones. La medida es la respuesta más concreta del Gobierno De la Espriella al déficit estructural heredado.
El plan contempla un recorte de $21,9 billones en el presupuesto de gasto público, según presentación ante gabinete ministerial. El desbalance mensual identificado equivale a $11 billones, lo que proyecta un déficit anual de magnitud histórica. El Presupuesto 2027 ya incluye un servicio de deuda de $155 billones, $55 billones más que en el periodo anterior, con el 44% del presupuesto financiado con deuda según el Gobierno. El ajuste es condición para evitar una rebaja crediticia advertida por Fitch y para retomar la senda de la regla fiscal, cuyo retorno el CARF considera difícil antes de 2028. Asesores fiscales deben anticipar restricciones en transferencias, convenios y contratos con entidades públicas en 2027.
Un directivo del Banco de la República señaló en declaraciones exclusivas a Bloomberg Línea que la tasa de política monetaria actual resulta insuficiente para converger a la meta. La advertencia tensiona las expectativas de recorte y abre la posibilidad de nuevos aumentos.
El banquero central indicó que con tasas al 12% 'pareciera que no' se alcanzará la meta del 3% en 2027, según Bloomberg Línea. BNP Paribas proyecta por separado que el Emisor reanudará alzas y la tasa llegaría a 12,5% al cierre de 2026, con inflación cerrando en 6%. La próxima reunión de la Junta Directiva del BanRep está programada para el 30 de septiembre de 2026. La tasa actual de 12% EA, vigente desde el 1 de julio de 2026, ya representa un alza de 75 pbs frente al nivel anterior de 11,25%. Para asesores: las tasas de interés moratorio tributario (indexadas a la tasa de usura) y el costo financiero de clientes corporativos seguirían presionados al alza.
La Superintendencia de Sociedades publicó una reforma a su marco normativo de compliance, con impacto directo en los programas de ética y cumplimiento de las sociedades vigiladas. El detalle regulatorio completo está en revisión por el mercado.
Asuntos Legales reporta la expedición de la reforma al marco de compliance por parte de la SuperSociedades, sin precisar el número de resolución o circular en el titular. La reforma actualiza los estándares de los programas de ética empresarial y prevención de conductas irregulares exigidos a las sociedades vigiladas. Este tipo de marcos regulatorios suelen incorporar requisitos de oficial de cumplimiento, canales de denuncia y evaluaciones periódicas de riesgo. Las sociedades vigiladas deberán revisar si sus programas actuales cumplen con los nuevos estándares antes de los plazos que fije la norma. Asesores jurídicos y de gobierno corporativo deben consultar el texto oficial en el micrositio de SuperSociedades.
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El Ejecutivo expidió el Decreto 1382 para habilitar recursos adicionales en el marco de la emergencia post-sismo, aclarando que no es una 'chequera ilimitada'. La norma complementa el Fondo Patria Milagro creado mediante decretos anteriores.
El Decreto 1382 amplía el margen de acción del Gobierno para canalizar recursos hacia los territorios afectados por el sismo del 10 de agosto de 2026, según Valora Analitik. El Gobierno precisó que la norma establece límites y controles en el uso de los recursos, descartando discrecionalidad absoluta. El Valle del Cauca presentó una agenda de 13 prioridades y 12 proyectos al Gobierno nacional para la reconstrucción, con requerimientos de recursos específicos. La Secretaría de Desarrollo de Cali estima que la reactivación económica de la ciudad tomará dos años y costará $10 billones. Antioquia también prepara una apuesta billonaria de Obras por Impuestos para los municipios afectados de esa región.
Las alertas sobre el Fenómeno de El Niño se intensifican: embalses en niveles mínimos y déficit de energía en firme presionan al sector. MinVivienda identificó 558 municipios en riesgo por impactos del fenómeno climático.
El Gobierno nacional y el sector energético elevaron a 'riesgo alto' el nivel de alerta por desabastecimiento eléctrico ante bajos aportes hídricos, según El Tiempo. El Ministerio de Vivienda identificó 558 municipios expuestos a reducción de disponibilidad de agua e infraestructura dañada por incendios forestales derivados de El Niño. Acolgén había advertido previamente un déficit de energía en firme; la CREG trabaja en la modernización del cargo por confiabilidad para finales de 2026. Anif proyecta que el fenómeno podría presionar la inflación hasta 7,3% a finales de 2026 con impacto de -0,64 pp en el sector agropecuario. Para asesores tributarios: el déficit energético podría activar mecanismos de emergencia con implicaciones en contratos, tarifas y subsidios del sector.
Las directivas de la Bolsa de Valores de Colombia y la Asociación de Comisionistas proponen medidas concretas para convertir el mercado de capitales en fuente relevante de financiación empresarial. La iniciativa coincide con el lanzamiento del primer ETF local y el avance de la integración Nuam.
BVC y Asobolsa presentaron una fórmula de reformas regulatorias y de mercado para profundizar el mercado de capitales colombiano, según El Tiempo. La propuesta incluye simplificación regulatoria, incentivos a la democratización del ahorro y atracción de emisores, en línea con los anuncios previos del Gobierno sobre reducción de cargas al mercado. Juan Pablo Córdoba, CEO de Nuam Exchange, indicó que en aproximadamente 12 meses el mercado integrado Colombia-Chile-Perú estaría operativo. El contexto es favorable: la BVC acumula un retorno de 127% en dólares en lo corrido de 2026 y el primer ETF local (Tevaicol de BTG Pactual) ya está listado. Asobancaria reporta que solo el 40% de los adultos colombianos ahorra o invierte, lo que representa una brecha de profundización financiera.
Las exportaciones de servicios pasaron del 15% al 39% del valor de las exportaciones de bienes entre inicios de siglo y 2025-2026. El auge tiene implicaciones tributarias y cambiarias para empresas exportadoras de servicios.
Según Valora Analitik, las exportaciones de servicios en Colombia representan ya el 39% del valor de las exportaciones de bienes a finales de 2025 e inicios de 2026, frente al 15% de principios de siglo. El crecimiento está impulsado por sectores como software, turismo de salud, servicios empresariales y educación. Para asesores tributarios: las exportaciones de servicios tienen tratamiento diferenciado en IVA (tarifa cero con requisitos de exportación), retención en la fuente y regulación cambiaria (obligación de canalización de divisas). El dato contrasta con la caída del 15,3% en turismo internacional receptivo reportada en el mismo periodo. La tendencia refuerza la importancia de revisar la correcta clasificación de ingresos de empresas de servicios con clientes en el exterior.
La Superintendencia de Sociedades expidió una reforma a su marco de compliance que actualiza los estándares de los programas de ética y cumplimiento exigidos a las sociedades vigiladas. La norma incorpora requisitos sobre oficial de cumplimiento, canales de denuncia internos y evaluaciones periódicas de riesgo de conductas irregulares.
Las sociedades vigiladas deben revisar la adecuación de sus programas actuales a los nuevos estándares dentro de los plazos que establezca la norma. El texto oficial debe consultarse en el micrositio de SuperSociedades para verificar el número de acto administrativo y fechas de entrada en vigencia. El incumplimiento de estos marcos puede derivar en sanciones administrativas y comprometer la responsabilidad de administradores.
El Decreto 1382 de 2026 amplía las facultades del Ejecutivo para canalizar y destinar recursos en los territorios afectados por el sismo del 10 de agosto de 2026, en el marco del estado de emergencia declarado. El Gobierno precisó que la norma establece límites y controles, descartando discrecionalidad sin techo presupuestal.
Complementa los decretos del Fondo Patria Milagro expedidos el 10 de septiembre. El decreto habilita mecanismos de gasto acelerado en infraestructura, servicios públicos y atención humanitaria en los municipios priorizados. Empresas que participen en contratos de reconstrucción deben verificar las condiciones de elegibilidad y los requisitos de Obras por Impuestos habilitados por normas previas.
Indicadores Macro
Tasa BanRep12,00% EAAlerta de posible alza adicional a 12,5% antes de cierre de 2026
Un directivo del BanRep declaró a Bloomberg Línea que la tasa actual del 12% resulta insuficiente para converger a la meta de inflación del 3% en 2027. BNP Paribas proyecta que la Junta reanudará alzas y la tasa llegará a 12,5% al cierre del año. La próxima reunión de política monetaria está programada para el 30 de septiembre de 2026. La tasa vigente desde el 1 de julio implica un alza acumulada de 250 pbs frente a los 9,5% de marzo de 2025. El escenario de tasas altas por más tiempo presiona la carga financiera de contribuyentes con deudas tributarias y el costo del crédito empresarial.
TRM$3.101 COP/USDApreciación acumulada del 11,7% desde $3.513,54 el 12 de junio de 2026
La TRM certificada para el 11 de septiembre de 2026 se ubica en $3.101 COP/USD, según el Banco de la República. Respecto al reporte anterior ($3.101, publicado el 13 de septiembre), el valor es estable. La apreciación acumulada frente al máximo de junio ($3.513,54) es relevante para la valoración de activos en moneda extranjera, retenciones sobre pagos al exterior y declaraciones de cambio. La fortaleza del peso ocurre en un contexto de precios del petróleo sobre US$100/barril y flujos de capital hacia mercados emergentes. Asesores deben revisar el impacto en obligaciones tributarias denominadas en divisas y en la base de retención de pagos al exterior.
ISE julio 2026Pendiente de publicación (junio: +3,51% anual)Publicación programada para esta semana
El DANE publicará en los próximos días el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) para julio de 2026. En junio el ISE creció 3,51% anual, impulsado por actividades terciarias con alza de 4,28%. El dato de julio será clave para confirmar si la economía mantiene su ritmo de recuperación post-sismo o registra desaceleración por los efectos del terremoto de agosto. El ISE sirve como anticipo mensual del PIB y es referencia para proyecciones de recaudo tributario de la DIAN y análisis de riesgo sectorial.
Sector Empresarial
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Ecopetrol celebra asamblea extraordinaria el 15 de septiembre para elegir nueva Junta Directiva; el perfil dominante es abogado y cincuentón.
La asamblea extraordinaria de Ecopetrol está programada para el 15 de septiembre de 2026, cuando los accionistas votarán por la nueva composición de la Junta Directiva. Según La República, el perfil predominante de los candidatos es abogado con experiencia en el sector energético y financiero, con edad promedio cercana a los 50 años. La nueva Junta definirá el rumbo estratégico de la compañía, incluyendo decisiones sobre inversiones, política de dividendos y relación con el Gobierno como accionista mayoritario. El resultado de la elección tiene impacto directo en la gobernanza corporativa y en las expectativas del mercado sobre la dirección de la empresa.
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Fintech Kala proyecta colocar $280.000 millones en créditos de libranzas en 2026 y prepara nuevas titularizaciones para sostener el crecimiento.
Kala, fintech especializada en libranzas, busca alcanzar $280.000 millones en colocaciones durante 2026, financiando el crecimiento con emisiones recurrentes de titularización, según Valora Analitik. La estrategia incluye ampliar el portafolio de crédito y sumar inversionistas institucionales locales como fuentes de fondeo. Las libranzas son créditos con descuento directo de nómina, con bajo riesgo de cartera pero sujetos a regulación específica de la UGPP y la SuperFinanciera. El modelo de titularización implica obligaciones tributarias y contables particulares que deben ser consideradas por asesores de los inversionistas participantes.
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Antioquia prepara apuesta billonaria de Obras por Impuestos para reconstruir zonas afectadas por el terremoto del 10 de agosto.
ProAntioquia impulsa la utilización del mecanismo de Obras por Impuestos para canalizar recursos privados hacia la reconstrucción de municipios antioqueños afectados por el sismo, según Valora Analitik. El Gobierno ya definió 10 frentes de inversión prioritarios mediante decreto habilitante. Las empresas que usen este mecanismo pueden pagar hasta el 50% de su impuesto sobre la renta mediante inversión directa en proyectos de infraestructura en zonas afectadas. Juliana Velásquez, presidenta de ProAntioquia, precisó que se busca movilizar montos billonarios y acelerar la ejecución en los próximos meses. Asesores tributarios deben revisar los requisitos del artículo 800-1 del ET y los decretos reglamentarios para validar la elegibilidad de proyectos específicos.
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LinkMax invirtió US$120 millones en Colombia para expandir infraestructura de inteligencia artificial y centros de datos.
Alex Blanco, CEO de LinkMax, confirmó una inversión de US$120 millones en Colombia orientada a ampliar la capacidad de procesamiento para inteligencia artificial, según La República. La inversión responde al cambio en el perfil de consumo de datos que exige mayor capacidad de cómputo y conectividad. Para efectos tributarios, este tipo de inversión en activos tecnológicos puede beneficiarse de deducciones por depreciación acelerada y de incentivos para inversión en zonas o sectores prioritarios según la normativa vigente. La llegada de inversión extranjera directa en tecnología es relevante en el contexto del ajuste fiscal y la búsqueda de fuentes de crecimiento no dependientes del gasto público.
Banca y FinTech
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Nueva fintech aterriza en Colombia con oferta de rendimientos en dólares para inversionistas locales.
Valora Analitik reporta el ingreso de una nueva compañía fintech al mercado colombiano con un producto de rendimientos denominados en dólares, en un contexto de fuerte apreciación del peso. El lanzamiento busca captar inversionistas que deseen diversificar su portafolio en moneda extranjera ante la incertidumbre cambiaria. Para asesores: los rendimientos en dólares obtenidos por personas naturales o jurídicas colombianas están sujetos a retención en la fuente y declaración de renta; adicionalmente, la plataforma deberá cumplir con los requisitos de autorización de la SuperFinanciera para captar o intermediar recursos del público. La entrada de este tipo de actores acelera la competencia en el segmento de inversión minorista en Colombia.
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Druo lanza Smart Retries, herramienta que automatiza reintentos de cobros por suscripción para reducir pérdidas por fallos de pago.
La fintech colombiana Druo presentó Smart Retries, una solución que analiza el comportamiento de las transacciones y programa automáticamente nuevos intentos de cobro en el momento óptimo para maximizar la tasa de éxito, según La República. La herramienta está dirigida a empresas con modelos de negocio por suscripción, que enfrentan pérdidas de ingreso recurrente por rechazos bancarios. Para asesores: la automatización de cobros recurrentes tiene implicaciones en el reconocimiento de ingresos, la causación del IVA y la retención en la fuente aplicable a suscripciones digitales. La solución opera sobre la infraestructura de pagos existente sin requerir cambios en los sistemas del comercio.
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BMI Seguros Colombia recibe calificación AA por segundo año consecutivo en evaluación de desempeño financiero y capacidad de pago.
La calificadora ratificó la nota AA a BMI Seguros Colombia, considerando su desempeño financiero, estructura de propiedad y capacidad de pago, según La República. Es el segundo año consecutivo que la compañía obtiene esta calificación, lo que indica estabilidad en sus indicadores de solvencia. Para empresas aseguradas y para la estructuración de programas de seguros corporativos, la calificación de la aseguradora es un criterio relevante al evaluar la solidez del respaldo de las pólizas contratadas. BMI opera en el segmento de seguros de vida y salud para el mercado latinoamericano.
Breves
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Turismo internacional hacia Colombia cae 15,3% en año y medio, afectando el ingreso de divisas y el recaudo tributario del sector.
El Tiempo reporta que el turismo internacional receptivo lleva año y medio de caída, con una reducción del 15,3% en visitantes extranjeros. La contracción ocurre justo cuando el país necesita sostener el ingreso de divisas y el recaudo de IVA e ICA del sector turístico. El dato contrasta con el crecimiento del turismo doméstico y con las exportaciones de servicios que sí muestran dinamismo. El impacto tributario incluye menor recaudo de IVA en hoteles y transporte, y menor retención en la fuente por pagos de servicios turísticos a no residentes.
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DANE publicará esta semana la Encuesta de Educación Formal para revelar el nivel educativo de la fuerza laboral colombiana.
La encuesta actualizará el perfil educativo de los ocupados en Colombia; en 2024, el nivel con mayor concentración fue educación media con 36,7% de la población laboral. Los datos son relevantes para el análisis de productividad, brechas salariales y cálculo de aportes a seguridad social en distintos segmentos de la fuerza laboral. Para asesores laborales y de UGPP, el perfil educativo de la nómina incide en la exposición a revisiones de bases de cotización y en la estructuración de beneficios salariales.
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MinTransporte derogó la Circular 867 del 24 de diciembre de 2025 que regulaba los 'carros cazafotomultas', precisando condiciones para el uso de vehículos con cámaras.
El Ministerio de Transporte expidió una resolución que deroga la Circular 867 del 24 de diciembre de 2025 y redefine las condiciones para el uso de vehículos equipados con cámaras y dispositivos electrónicos de detección de infracciones, según Asuntos Legales. La medida impacta a empresas que prestan servicios de detección de infracciones de tránsito para entidades territoriales. Para el sector empresarial, las multas de tránsito registradas incorrectamente o por equipos no autorizados pueden ser impugnadas administrativamente. La derogación genera un vacío regulatorio transitorio que deberá ser llenado por la nueva normativa.
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Colombia y Chile acuerdan homologar competencias laborales en 26 perfiles de sectores clave a partir del 21 de septiembre.
Los gobiernos de Colombia y Chile suscribieron un acuerdo para homologar competencias laborales en 26 perfiles de sectores como construcción, gastronomía, logística, energía y cuidado de personas, con inicio del proceso el 21 de septiembre de 2026. La medida facilita la movilidad profesional entre los dos países en el marco del proceso de integración de mercados que también avanza en la BVC vía Nuam Exchange. Para empresas con operaciones transfronterizas, la homologación puede implicar reconocimiento de títulos y certificaciones sin trámites adicionales, con efectos en contratos laborales y cumplimiento de normas de seguridad social.
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CARF advierte que Colombia podría registrar el mayor déficit fiscal de su historia en 2027 y que el retorno a la regla fiscal en 2028 será muy difícil.
Juan Carlos Ramírez, presidente del Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF), reiteró en entrevista con Valora Analitik que el déficit fiscal de 2027 podría ser el más alto de la historia del país. El servicio de la deuda alcanzará $155 billones en 2027, con el 44% del Presupuesto financiado con deuda. El CARF exige un ajuste fiscal de 2,2% del PIB para retomar la senda de sostenibilidad, equivalente a los $21,9 billones que MinHacienda propone recortar. El escenario fiscal presiona las proyecciones de recaudo de la DIAN y podría derivar en nuevas medidas tributarias durante 2026 y 2027.
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