El presidente De la Espriella firmó 11 decretos y creó el Fondo Patria Milagro tras un consejo de ministros de siete horas, a un mes del sismo del 10 de agosto. Las medidas definen el marco institucional y financiero de la reconstrucción nacional.
El paquete de decretos fue anunciado el 9 de septiembre de 2026, al cumplirse un mes del terremoto. El Fondo Patria Milagro centralizará los recursos destinados a la reconstrucción de infraestructura, vivienda y tejido productivo afectado. Según datos de la red de cámaras de comercio, 45.074 unidades productivas resultaron afectadas, de las cuales 16.132 están en el Valle del Cauca; hasta el 28% de las empresas impactadas no opera actualmente. El Gobierno también definió fórmulas de financiamiento para viviendas de estratos 4, 5 y 6 en Cali. El marco normativo es relevante para asesores que evalúen el régimen de Obras por Impuestos, exenciones de emergencia y tratamiento fiscal de recursos de reconstrucción.
El ministro Miguel Gómez anunció que el Gobierno radicará un proyecto de ley con mensaje de urgencia para obtener $1,2 billones destinados a sostener la liquidez del sector energético ante el fenómeno de El Niño. La medida se suma a una inyección previa de $1,5 billones ya aprobada.
El anuncio se realizó el 9 de septiembre de 2026 ante el Congreso. Los recursos buscan cubrir el déficit de liquidez de generadoras y comercializadoras que enfrentarán mayores costos operativos durante el evento climático, previsto con intensidad muy fuerte. Anif proyecta que El Niño podría elevar la inflación hasta 7,3% hacia finales de 2026, con un impacto de -0,56 pp en el sector agropecuario y -0,47 pp en energía. El proyecto se enmarca en el contexto del déficit de $6 billones en subsidios eléctricos revelado por MinMinas y la ausencia de partidas en el PGN 2027 para subsidios de energía y gas de hogares vulnerables. MinHacienda también respaldó tarifas diferenciales para la Costa Atlántica, pero condicionó su aplicación a la definición precisa de beneficiarios y plazos.
El Concejo de Bogotá aprobó en primer debate el Proyecto de Acuerdo 724 de 2026, que eleva el ICA para bancos y fintechs en 43% de forma progresiva y otorga descuentos del 60% en sanciones a contribuyentes en mora que paguen capital antes del 21 de diciembre. El proyecto avanza a segundo debate en plenaria.
La Comisión de Hacienda del Concejo aprobó la iniciativa impulsada por el alcalde Carlos Fernando Galán el 9 de septiembre de 2026. Asobancaria rechazó el alza del ICA al sector financiero, mientras que Acopi criticó la sobretasa al predial incluida en la propuesta. El proyecto también redefine tarifas del ICA para venta de vehículos por segmento y modifica el gravamen sobre pagos Bre-B. El alivio en sanciones exige el pago completo del capital adeudado. La norma aún requiere aprobación en plenaria antes de entrar en vigor.
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Jairo Villabona, director de la DIAN, emitió una carta pública cuestionando a los congresistas que archivaron la ley de financiamiento, advirtiendo un vacío fiscal de $16 billones en el presupuesto de 2026. MinHacienda y la DIAN ya trabajan en una propuesta ajustada para ser presentada al Congreso.
La carta de Villabona se conoció el 10 de septiembre de 2026, luego de que la Comisión Tercera acumulara ponencias negativas que condujeron al archivo de la iniciativa que buscaba recaudar $16,3 billones. El ministro Miguel Gómez y el director encargado Carlos Betancourt preparan una versión modificada que busca sortear las objeciones del legislativo eliminando o suavizando las medidas más controvertidas. El vacío generado presiona el cumplimiento de la regla fiscal y agrava el déficit estimado en 3,3% del PIB para el primer semestre de 2026. Fitch Ratings ya advirtió que será difícil conseguir los recursos externos previstos en el PGN 2027 y que la calificación crediticia de Colombia enfrenta riesgo de rebaja.
Un decreto firmado por el Ministerio de Hacienda autoriza la emisión de Títulos de Tesorería (TES) por $110,2 billones para cubrir apropiaciones del Presupuesto General de la Nación de la vigencia 2026. La medida es relevante dado el contexto de presión sobre el cupo de deuda.
El decreto fue publicado el 10 de septiembre de 2026. La cifra de $110,2 billones en TES constituye el principal instrumento de financiamiento interno del Gobierno Nacional Central. El anuncio se da en un momento en que la falta de un decreto de ampliación del cupo de deuda en $25 billones frenó el reinicio de subastas de bonos en el mercado secundario, según advirtió el director de Crédito Público, César Arias. El Banco de Bogotá estima que el PGN 2027 podría implicar un déficit fiscal de hasta 9,4% en el peor escenario. Asesores deben monitorear el efecto sobre tasas de referencia y el mercado de deuda pública.
Fitch Ratings señaló que será difícil para Colombia conseguir los recursos externos previstos en el Presupuesto 2027 y advirtió que el mayor endeudamiento y los déficits elevados podrían conducir a una rebaja en la calificación soberana.
La advertencia de Fitch se conoció el 9 de septiembre de 2026, en el contexto del debate del PGN 2027 de $634,95 billones. La agencia identificó como factores de riesgo el déficit del primer semestre de $66 billones (3,3% del PIB), la deuda bruta total en 60,1% del PIB y la deuda neta proyectada en 67,3% del PIB para 2027, que superaría en 12,3 pp el ancla legal. El hundimiento de la ley de financiamiento agrava el cuadro fiscal al dejar un hueco de $16,3 billones sin cubrir. Una rebaja tendría impacto directo sobre el costo de la deuda externa y los flujos de inversión hacia el mercado de capitales colombiano.
El Consejo de Estado fijó criterio vinculante sobre el cómputo del plazo de un año para presentar correcciones a declaraciones de IVA que disminuyan el valor a pagar o aumenten saldos a favor, conforme al artículo 589 del Estatuto Tributario.
La sentencia de unificación surge de un caso en que la DIAN negó por extemporaneidad la solicitud de corrección de una declaración de IVA de 2008. El Consejo de Estado aclaró cómo se cuenta el término 'un año siguiente al vencimiento del plazo para declarar' y cuáles son las condiciones de procedibilidad de la corrección. La decisión sienta precedente vinculante para contribuyentes que busquen correcciones favorables ante la administración tributaria, tanto en vía gubernativa como contenciosa. Asesores deben revisar declaraciones de períodos recientes donde existan saldos a favor no reconocidos por la DIAN con argumento de extemporaneidad.
El Gobierno De la Espriella confirmó que el traslado de millones de trabajadores con ingresos hasta 2,3 SMLMV al pilar contributivo de Colpensiones se realizará a partir de abril de 2027, fecha ya establecida en la Ley 2381 de 2023.
Colpensiones se convertirá en el único administrador y pagador de mesadas pensionales para los afiliados que queden en el régimen de prima media bajo el nuevo esquema. Los trabajadores con ingresos superiores a 2,3 SMLMV podrán seguir eligiendo fondo privado para el excedente. El traslado implica el retorno de los saldos acumulados en los fondos privados a Colpensiones, proceso con impacto significativo en la liquidez del sistema financiero. Asesores deben informar a clientes sobre las opciones de permanencia en AFP y las implicaciones patrimoniales del traslado.
El Ministerio de Hacienda firmó el decreto que autoriza la emisión de TES B y TES UVR por $110,2 billones para financiar las apropiaciones del Presupuesto General de la Nación de la vigencia fiscal 2026. La emisión opera como el principal instrumento de financiamiento interno del Gobierno Nacional Central.
El decreto se publica en el contexto de presión sobre el cupo de deuda, dado que el decreto de ampliación del cupo en $25 billones aún no ha sido expedido, lo que frenó el reinicio de subastas en el mercado secundario. La medida tiene efecto inmediato sobre el perfil de vencimientos de deuda pública y las condiciones del mercado de renta fija.
MinHacienda y MinMinas radicarán ante el Congreso un proyecto de ley con mensaje de urgencia para obtener $1,2 billones destinados a garantizar la liquidez del sector energético ante el fenómeno de El Niño. El ministro Gómez explicó que los recursos se financiarán mediante mecanismos aún en definición y que el proyecto complementa la inyección previa de $1,5 billones.
Anif proyecta un impacto inflacionario de hasta 70 puntos básicos adicionales por el evento climático, que presionaría el IPC hacia 7,3% a finales de 2026. La radicación con mensaje de urgencia obliga al Congreso a tramitarlo con prioridad en el calendario legislativo.
El 9 de septiembre de 2026, la Comisión de Hacienda del Concejo de Bogotá aprobó en primer debate el Proyecto de Acuerdo 724 de 2026. La reforma eleva el ICA para el sector financiero y fintechs en 43% de forma progresiva, redefine tarifas del ICA para venta de vehículos por segmento, modifica la sobretasa de alumbrado público vía predial y establece alivios del 60% en sanciones para contribuyentes en mora que paguen el capital antes del 21 de diciembre de 2026.
Asobancaria y Acopi rechazaron las medidas argumentando afectación a la competitividad empresarial. El proyecto aún debe surtir segundo debate en plenaria para convertirse en Acuerdo Distrital.
El Consejo de Estado unificó jurisprudencia sobre el cómputo del término de un año previsto en el artículo 589 del Estatuto Tributario para presentar correcciones a declaraciones tributarias que disminuyan el valor a pagar o incrementen saldos a favor. El caso origen involucra a una empresa que solicitó corregir su declaración de IVA de 2008 para reconocer saldos a favor, solicitud negada por la DIAN por extemporaneidad.
La corporación fijó el alcance del término y las condiciones de procedibilidad, estableciendo criterio vinculante para todos los contribuyentes y la administración tributaria. La decisión es aplicable a declaraciones de IVA, renta y demás tributos administrados por la DIAN donde proceda la corrección favorable.
El presidente De la Espriella firmó 11 decretos el 9 de septiembre de 2026 que crean el Fondo Patria Milagro y establecen el marco institucional y financiero para la reconstrucción tras el terremoto del 10 de agosto. El Fondo centralizará la gestión de recursos públicos y privados destinados a vivienda, infraestructura y reactivación productiva.
Las medidas tienen implicaciones para el mecanismo de Obras por Impuestos, el tratamiento fiscal de donaciones y las exenciones de emergencia aplicables a empresas en zonas afectadas. El Gobierno también ordenó una reasignación de funciones del Ministerio de la Igualdad hacia las carteras del Interior, Hacienda, Justicia, Función Pública y Prosperidad Social.
Indicadores Macro
TRM$3.099 COP/USD-$17 (-0,54%) vs jornada anterior ($3.116,47)
El dólar cerró la jornada del 9 de septiembre de 2026 en $3.099, perforando el piso de los $3.100 y marcando un mínimo intradiario de $3.093,21, el nivel más bajo desde finales de agosto. La apreciación del peso se explica en parte por el incremento del petróleo Brent por encima de los US$100 por barril, que mejora las expectativas de ingresos por exportaciones. El acuerdo comercial con EE.UU. y el contexto de menor aversión al riesgo global también contribuyen a la fortaleza del peso. La TRM es certificada diariamente por la Superintendencia Financiera de Colombia.
Petróleo Brent~US$100/barrilSupera los US$100 por primera vez en la jornada
El Brent superó la barrera de los US$100 por barril el 9 de septiembre de 2026, impulsado por tensiones geopolíticas en Medio Oriente y restricciones de suministro. Para Colombia, el precio alto del crudo mejora los ingresos fiscales vía regalías y dividendos de Ecopetrol, pero también presiona los subsidios de combustibles a través del FEPC, cuyo pasivo acumulado supera los $9,6 billones. Analistas debaten si el alza es sostenible dado el contexto de demanda global moderada. El nivel de US$100 es un umbral clave para las proyecciones fiscales del Gobierno.
Índice de Incertidumbre Económica (Fedesarrollo)194 puntos (agosto 2026)-77 puntos vs agosto 2025 (271)
Fedesarrollo reportó que el Índice de Percepción de la Economía Colombiana (Ipec) bajó a 194 en agosto de 2026, frente a 271 en el mismo mes de 2025, lo que indica una reducción significativa de la incertidumbre económica percibida por los agentes. La mejora se atribuye a la normalización de las relaciones con EE.UU., el buen desempeño del PIB en el segundo trimestre (3,5%) y la estabilización del tipo de cambio. Sin embargo, el fenómeno de El Niño, el déficit fiscal y el hundimiento de la ley de financiamiento mantienen focos de riesgo. El indicador es relevante para la toma de decisiones de inversión y planificación financiera corporativa.
Sector Empresarial
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Ecopetrol prepara reforma estatutaria y convoca asamblea de accionistas para el 15 de septiembre; la nueva Junta Directiva mantendría a Henao en la presidencia.
La asamblea extraordinaria de Ecopetrol está prevista para el 15 de septiembre de 2026 y tiene como punto central la elección de la nueva Junta Directiva. La reforma estatutaria en preparación ajustaría la estructura de gobierno corporativo de la compañía en línea con los cambios estratégicos tras la fusión con Parque Solar Portón del Sol. La continuidad de Henao en la presidencia de la Junta daría señales de estabilidad a los accionistas minoritarios que cotizan en la BVC y en NYSE. El resultado es relevante para inversores institucionales y asesores en dividendos de Ecopetrol.
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Hasta 28% de las empresas afectadas por el sismo en el Valle del Cauca permanecen cerradas; el tejido productivo impactado es 98% micro y pequeña empresa.
Un estudio de la red de cámaras de comercio reveló que 45.074 unidades productivas resultaron afectadas por el terremoto del 10 de agosto, de las cuales 16.132 están en el Valle del Cauca. El 28% de las empresas afectadas no opera actualmente. El 98% del tejido empresarial impactado corresponde a micro y pequeñas empresas, lo que limita su acceso a financiamiento de reconstrucción. Asesores deben considerar las implicaciones en declaraciones de renta (pérdidas por siniestro, seguros), aportes a seguridad social y posibles beneficios del Fondo Patria Milagro.
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S&P Global eleva calificación de Avista a coAA+ con perspectiva positiva tras su integración con Grupo Cibest.
S&P Global Ratings mejoró la calificación de largo plazo de Avista de coA a coAA+ y la de corto plazo de A-1 a A-1+, cambiando además la perspectiva de estable a positiva. La mejora responde a la integración con Grupo Cibest, que fortalece el perfil financiero y la diversificación de ingresos de la compañía. La calificación coAA+ es relevante para estructuras de deuda, emisiones de bonos y acceso a financiamiento en el mercado de capitales colombiano. La decisión fue publicada el 9 de septiembre de 2026.
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Nuam Exchange fija cronograma de integración de los mercados de Colombia, Chile y Perú para 2027; aún faltan ajustes regulatorios y de posnegociación.
El presidente de la BVC, Andrés Restrepo, confirmó que la integración de los mercados de renta variable de Colombia, Chile y Perú bajo la plataforma Nuam entrará en operación en 2027. La plataforma común de negociación ya está disponible, pero restan requisitos de posnegociación (liquidación y compensación) y ajustes regulatorios en cada jurisdicción. La integración permitirá a inversionistas colombianos acceder directamente a acciones chilenas y peruanas, ampliando las opciones de portafolio y diversificación. El gerente de la BVC enfatizó que el mercado colombiano requiere más emisores, inversionistas y productos para ser competitivo en el contexto integrado.
Banca y FinTech
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Nu Colombia amplía red de corresponsales con alianza con tiendas D1: retiros en efectivo mediante código QR sin tarjeta física.
Nu Colombia anunció el 9 de septiembre de 2026 una alianza con la cadena de tiendas D1 para permitir retiros de efectivo desde las cajas mediante código QR, sin necesidad de tarjeta física. La medida amplía el acceso de los más de 2,5 millones de usuarios de Nu a puntos de atención en todo el territorio nacional. La iniciativa complementa la red de corresponsales bancarios que celebra 20 años de operación y ya cubre el 99% del territorio colombiano. La alianza tiene implicaciones para la SuperFinanciera en materia de supervisión de modelos de corresponsalía no bancaria.
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Banco Falabella lanza compra de cartera digital 100% desde la app para consolidar deudas de tarjetas en Colombia.
Banco Falabella habilitó la funcionalidad de compra de cartera digital en su aplicación móvil, permitiendo a usuarios trasladar obligaciones de tarjetas de otras entidades a la Tarjeta CMR con una tasa preferencial. El proceso es enteramente digital, sin necesidad de ir a sucursal. La medida busca capturar clientes de otras entidades financieras en un contexto de moderación del gasto de los hogares y mayor sensibilidad a la tasa de interés. Es relevante para asesores de deuda personal y planificación financiera.
Breves
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Fenómeno de El Niño podría presionar la inflación colombiana hasta 7,3% a finales de 2026, con impacto de -0,64 pp en el sector agropecuario, según Anif.
Anif estima que el fenómeno de El Niño, proyectado con intensidad muy fuerte, añadiría hasta 70 puntos básicos a las expectativas de inflación, llevando el IPC hacia 7,3% en diciembre de 2026. El impacto en el agro sería de -0,64 pp en valor agregado y -0,47 pp en energía. El sector agropecuario representa cerca del 19% de la canasta familiar, lo que amplifica el efecto sobre el IPC. La presión inflacionaria complica el espacio del BanRep para continuar con recortes de tasa.
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Elizabeth Rey asumirá el liderazgo de la región Andina de Citi desde Colombia, sumando a su cargo las operaciones corporativas de Chile, Ecuador y Perú.
Rey, presidenta de Citi Colombia, amplía sus responsabilidades a cuatro países de la región Andina a partir del nombramiento anunciado el 9 de septiembre de 2026. El movimiento refleja la estrategia de Citi de consolidar su gestión regional desde Bogotá. La banca corporativa y de inversión de Citi es relevante para empresas colombianas con operaciones internacionales y para asesores en financiamiento estructurado y mercados de capitales.
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Regasificadora del Pacífico alcanza 90% de avance y entrará en operación en noviembre de 2026, con capacidad inicial de 60 Mpcd para Ecopetrol.
El buque Pargo Rojo se encuentra en etapa final de alistamiento en China y zarpó con rumbo al puerto de Buenaventura, donde quedará anclado de forma permanente. La regasificadora tendrá una capacidad de 60 millones de pies cúbicos por día (Mpcd) en su primera etapa. La entrada en operación en noviembre reduce la dependencia del país de gas nacional en un contexto de fenómeno de El Niño y deficit energético. El proyecto es estratégico para la seguridad energética y tiene implicaciones para contratos de suministro y tarifas reguladas.
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CREG prepara modernización del cargo por confiabilidad para finales de 2026, evaluando la incorporación de nuevos recursos energéticos ante el riesgo de El Niño.
La CREG anunció el 9 de septiembre de 2026 que tiene en curso una revisión del cargo por confiabilidad, mecanismo que remunera la disponibilidad de capacidad firme de generación. La modernización evaluaría incluir recursos como almacenamiento de energía y generación renovable con respaldo, para responder a contingencias climáticas. La reforma al cargo por confiabilidad puede afectar las tarifas eléctricas y los ingresos de generadores térmicos e hidráulicos. La decisión se enmarca en el Plan Energía YA activado por el Gobierno ante el riesgo de apagón.
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