El DANE reportó que la inflación anual en agosto de 2026 se ubicó en 6,24%, superando el 6,03% de julio y el consenso de analistas (6,10%). La variación mensual fue 0,39%, con alojamiento y alimentos como principales presiones.
La inflación anual de 6,24% representa el nivel más alto desde julio de 2024 (6,86%), según La República. La variación en el año corrido alcanzó 5,35%. Por ciudades, Medellín registró la mayor inflación con 7,07% anual. Los rubros de alojamiento y servicios fueron los principales impulsores. El dato supera las proyecciones de la encuesta Citi, que anticipaba 6,10%, y complica la trayectoria de convergencia hacia la meta del 3% del Banco de la República para 2027.
El déficit del Gobierno Nacional Central en el primer semestre de 2026 llegó a $66 billones (3,3% del PIB), segundo registro más alto en años recientes. Los ingresos representaron 8,6% del PIB frente a un gasto de 12,3%.
El dato solo es superado por el déficit del primer semestre de 2025, que fue de 3,6% del PIB. Los gastos de funcionamiento fueron el principal componente del desequilibrio, según La República. Este resultado se produce en un contexto donde el Presupuesto 2027 de $634,95 billones aún cursa debate en el Congreso. La cifra refuerza las advertencias del CARF sobre la sostenibilidad fiscal y es relevante para asesores que evalúan el riesgo soberano y el comportamiento de los TES.
El ministro Miguel Gómez ratificó ante ponentes del Congreso que el monto del PGN 2027 no variará. La Comisión Tercera de Cámara realizó cuatro cambios en su equipo de ponentes para el debate presupuestal.
El ministro Gómez presentó ante los presidentes de las comisiones económicas del Congreso una agenda legislativa de tres proyectos relacionados con el PGN 2027. La primera prueba parlamentaria está fijada para el 15 de septiembre. En paralelo, el Consejo Superior de la Judicatura advirtió un faltante de más de $6 billones en la asignación al sector justicia, dado que MinHacienda proyectó solo $9,91 billones para gastos de funcionamiento. Los cambios en la ponencia de la Comisión Tercera de Cámara introducen nuevos actores en la negociación del presupuesto.
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La ministra Ana María Vesga identificó deficiencias fiscales, presupuestales y administrativas en la cartera que se traducen en una brecha de $2,9 billones entre compromisos y desembolsos efectivos.
La brecha revela un desequilibrio entre las obligaciones contractuales y de gasto del Ministerio de Salud y los recursos efectivamente girados. Este hallazgo se suma a las tensiones de liquidez del sistema de salud derivadas de la liquidación de EPS, el manejo de la ADRES y los pasivos del sector. La magnitud del faltante ($2,9 billones) representa un riesgo fiscal adicional para el Presupuesto de 2026 y podría exigir vigencias futuras o ajustes en el PGN 2027. El dato tiene implicaciones para asesores con clientes en el sector salud que evalúan cartera morosa con entidades públicas.
El Banco de la República realizó compras definitivas de TES en el mercado secundario por $1,5 billones en agosto, elevando su saldo total a $42,93 billones a precios de mercado.
Las compras definitivas de TES por parte del emisor son una señal de manejo de liquidez y apoyo al mercado de deuda pública. El saldo de $42,93 billones al cierre de agosto es la referencia más reciente disponible. Esta operación es relevante para asesores que gestionan portafolios de renta fija o evalúan la demanda institucional por TES. En paralelo, Pimco sigue consolidado como el mayor tenedor extranjero de deuda pública colombiana.
La Corte Constitucional declaró exequible el artículo 14 de la Ley 2082 de 2021, que permite a concejos de ciudades capitales adoptar el régimen tributario bogotano para predial e ICA. El fallo se aprobó con ocho votos a favor.
La Sentencia C-182/25 habilita a municipios capital para replicar, bajo condiciones específicas, la estructura normativa del predial e ICA de Bogotá. Cali destacó que el fallo elimina restricciones previas sobre el cobro del ICA al sector financiero, fortaleciendo su autonomía tributaria. Dado que el predial y el ICA son las principales fuentes de ingreso propio de los municipios, el fallo otorga mayor estabilidad financiera local. Asesores de empresas con presencia en múltiples ciudades capitales deberán revisar si sus clientes quedan sujetos a nuevas tarifas o bases gravables adoptadas por cada concejo.
La Superintendencia Financiera ordenó a la Fundación FG detener la captación de recursos de al menos 318 personas, al constatar que no entregaba bienes ni servicios a cambio de los aportes recibidos.
La medida configura una captación masiva ilegal bajo los supuestos del artículo 108 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. La entidad operaba sin autorización de la SuperFinanciera y sin ofrecer contraprestación a los aportantes. El caso se suma a la vigilancia activa de la entidad sobre esquemas atípicos de captación en el contexto del auge de plataformas digitales. Asesores deben alertar a clientes sobre los riesgos legales y tributarios de participar o asesorar estructuras no autorizadas por la SuperFinanciera.
En cuatro años las insolvencias de personas naturales escalaron a 53.920 casos, un alza del 374%. La superintendente Julia Pretelt aclaró que las empresas formales mantienen niveles normales, con unas 5.000 firmas en procesos activos sobre 1,3 millones registradas.
Según el informe de Insolvencia Colombia e IFI Inteligencia Financiera, el incremento en insolvencias se concentra en personas naturales y no en el tejido empresarial formal. SuperSociedades reporta cerca de 2.800 empresas en reorganización de deudas y 1.000 con acuerdos de ejecución vigentes. Las empresas grandes muestran estancamiento en el crecimiento de sus cifras de insolvencia, señal de estabilización del riesgo corporativo. Esta distinción es clave para asesores que evalúan riesgo de crédito, pues el alarmismo estadístico no refleja el estado real del empresariado formal.
La Corte Constitucional declaró exequible el artículo 14 de la Ley 2082 de 2021, que faculta a los concejos municipales de ciudades capitales para adoptar la normativa de Bogotá en materia de impuesto predial e ICA. El fallo se aprobó con ocho votos a favor y uno en contra.
La decisión elimina restricciones previas sobre el cobro del ICA al sector financiero en ciudades como Cali. Para los sujetos pasivos con operaciones en múltiples capitales, se amplía el espectro de posibles regímenes tributarios locales aplicables. El fallo entra en vigencia desde su notificación y no exige trámite legislativo adicional para su aplicación.
La Comisión Tercera de la Cámara de Representantes realizó cuatro cambios en el equipo de ponentes asignado al PGN 2027, modificando la composición del grupo que debatirá el proyecto. El monto del presupuesto se mantiene en $634,95 billones.
El primer debate parlamentario tiene como hito el 15 de septiembre. El Consejo Superior de la Judicatura advirtió un déficit de más de $6 billones en la asignación al sector justicia dentro del proyecto. MinHacienda presentó una agenda de tres proyectos complementarios ante los presidentes de las comisiones económicas.
El Concejo de Bogotá tiene plazo hasta el 9 de septiembre para aprobar en primer debate la reforma tributaria distrital. La iniciativa modifica predial, ICA y establece un gravamen sobre pagos realizados mediante Bre-B.
El cronograma legislativo es ajustado y cualquier demora podría comprometer la vigencia fiscal de las nuevas tarifas. Este proyecto es relevante para asesores de empresas con domicilio o actividades en Bogotá que deban anticipar cambios en su carga tributaria local.
Indicadores Macro
IPC anual (agosto 2026)6,24%+0,21 pp vs julio 2026 (6,03%)
El DANE publicó el dato de inflación anual de agosto de 2026 en 6,24%, superando tanto el dato de julio (6,03%) como el consenso del mercado (6,10%). La variación mensual fue de 0,39% y la variación en año corrido llegó a 5,35%. Los rubros de alojamiento y alimentos fueron los principales impulsores. Por ciudades, Medellín registró la mayor inflación con 7,07% anual. El dato complica la convergencia hacia la meta del 3% del Banco de la República y podría generar presión para mantener la tasa de intervención en 12,00% E.A.
TRM (8 de septiembre de 2026)$3.118,80 COP/USD (aprox.)Baja: sesión del 7-sep cerró entre $3.114 y $3.140 en modalidad Next Day por festivo en EE.UU.
La sesión del 7 de septiembre operó bajo modalidad Next Day dado el festivo en Estados Unidos (Día del Trabajo). La divisa abrió al alza en $3.140 pero cerró con presión vendedora que llevó el precio a un piso de $3.114. El mercado seguía pendiente del dato de inflación de agosto. El brent superó los US$97 por barril tras escalada de ataques entre Irán y EE.UU., lo que apoya al peso colombiano como moneda petro.
Petróleo Brent~US$97/barrilAl alza por tensiones Irán–EE.UU.
El brent cotizó por encima de US$97 por barril el 7 de septiembre de 2026, impulsado por el mayor intercambio de ataques contra petroleros entre Irán y Estados Unidos registrado hasta el momento. El precio elevado del crudo es relevante para Colombia dado el peso de las exportaciones de petróleo en la balanza comercial y el recaudo de regalías e impuesto de renta de Ecopetrol. Un brent sostenido sobre US$97 mejora la perspectiva de ingresos fiscales del sector minero-energético en el segundo semestre.
Sector Empresarial
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Bancolombia se inscribió en el Registro Nacional de Valores y obtuvo autorización de oferta pública de bonos subordinados computables como patrimonio básico adicional.
El anuncio implica una nueva emisión de deuda subordinada que reforzará el capital regulatorio Tier 1 adicional de Bancolombia bajo las normas de la SuperFinanciera. Los bonos subordinados son instrumentos que absorben pérdidas y permiten a los bancos cumplir con requerimientos de capital de Basilea III. La operación se enmarca en la estrategia de gestión de capital del Grupo Cibest. Asesores de inversionistas institucionales deben considerar el tratamiento tributario de los intereses de bonos subordinados bajo el ET.
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Canacol enfrenta posible culminación de 15 contratos en Colombia por proceso de insolvencia transfronteriza en Canadá.
Superservicios identificó que 15 contratos de Canacol Energy podrían verse afectados por el proceso de insolvencia transfronteriza que adelanta la compañía ante tribunales canadienses. Las interrupciones contractuales impactarían a empresas distribuidoras y usuarios del gas natural en Colombia. Para asesores de empresas con contratos de suministro de gas o derechos de cobro frente a Canacol, el proceso implica riesgos de cartera y posibles contingencias fiscales por provisiones. El caso activa el régimen de insolvencia transfronteriza contemplado en la Ley 1116 de 2006.
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SuperSociedades aclara que el alza en insolvencias corresponde a personas naturales; el tejido empresarial formal permanece estable con cerca de 5.000 firmas en proceso.
La superintendente Julia Pretelt precisó que el universo de empresas formales con procesos activos no supera las 5.000 sobre 1,3 millones registradas. Unas 2.800 están en reorganización de deudas y 1.000 tienen acuerdos de ejecución vigentes. Las grandes empresas muestran señales de estabilización. La aclaración es relevante para asesores que evalúan riesgo de contraparte o clasifican activos bajo NIIF.
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Banca colombiana incrementó su rentabilidad en el primer semestre de 2026 gracias a la reducción de provisiones, no al crecimiento del ingreso por cartera.
Según Asobancaria, la mejora en utilidades del sector bancario se explica por la disminución de los gastos en provisiones de cartera, asociada a una menor materialización del riesgo crediticio. Los créditos de consumo y vivienda se moderaron en su crecimiento a junio de 2026. Grupo Cibest advirtió que el terremoto de agosto podría generar nuevas presiones sobre la cartera en el tercer trimestre. Para asesores tributarios, la reducción de provisiones aumenta la base gravable de renta de los bancos en 2026.
Banca y FinTech
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Bladex anticipa que los recortes de tasas de la Reserva Federal llegaron a su fin, lo que encarecería el crédito externo y presionaría la refinanciación de deuda en Colombia.
La entidad financiera señaló que el panorama de política monetaria de la Fed se ha reconfigurado radicalmente en los últimos seis meses, pasando de un ciclo de recortes a una pausa indefinida. Para Colombia, un escenario de tasas altas en EE.UU. encarece la deuda externa pública y privada, presiona el diferencial de tasas y puede afectar la TRM. Asesores con clientes que tienen deuda en dólares deben revisar coberturas cambiarias y el impacto tributario de diferencias en cambio bajo el artículo 32 y siguientes del ET.
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BlackRock identifica oportunidades en inteligencia artificial y transición energética en la BVC, en un contexto de mayor liquidez y retorno de flujos internacionales.
La mayor gestora de activos del mundo señaló que la reactivación de flujos externos hacia Colombia abre espacio para inversiones en energía e infraestructura listadas en la BVC. Esta perspectiva es relevante para fondos de capital privado y estructurados que buscan posicionamiento anticipado en activos reales. Para asesores tributarios, la llegada de inversión extranjera de portafolio activa obligaciones de retención en la fuente sobre dividendos y valorización de acciones conforme al Libro I del ET.
Breves
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Reforma al régimen de retiro forzoso en el sector público busca extender la edad de retiro en 5 años para trabajadores oficiales.
Un proyecto en trámite propone ampliar la edad de retiro forzoso del sector público, lo que permitiría la reincorporación de servidores que ya salieron recientemente. La medida tendría impacto en la planta de personal, en el pasivo pensional de las entidades y en la estructura de costos laborales del Estado. Para asesores de entidades públicas, el cambio alteraría proyecciones actuariales y provisiones por beneficios a empleados bajo NIIF SP.
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Edna María Tafur se posesionó como nueva Superintendente del Subsidio Familiar, entidad que supervisa las 42 cajas de compensación familiar.
Tafur asume en un momento crítico: 11 de las 42 cajas tienen algún grado de intervención de la Superintendencia. Las cajas de compensación son actores clave en el pago de subsidios, cesantías y programas sociales, con implicaciones para la liquidez de los trabajadores afiliados. Su designación es relevante para empresas empleadoras que gestionan aportes parafiscales ante estas entidades bajo la supervisión de la UGPP.
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Nuevas reglas tributarias presionan la planificación sucesoral de empresas familiares colombianas, que ya enfrentan una tasa de supervivencia generacional baja.
Ocho de las 15 empresas con mayores ingresos en Colombia son de origen familiar, pero solo 3 de cada 10 logran pasar a la tercera generación. Los cambios en el régimen de dividendos, renta y normas de vinculados económicos introducidos en las últimas reformas tributarias elevan la carga fiscal en procesos de sucesión y reorganización. Asesores deben revisar estructuras de holding familiar, pactos de accionistas y planeación sucesoral a la luz de los artículos 102 y siguientes del ET sobre fiducias y sociedades de familia.
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XM pide directrices sobre exportaciones de energía de Colombia en condiciones de escasez, ante el riesgo de El Niño muy fuerte.
El operador del sistema eléctrico colombiano advirtió que deben establecerse reglas claras para limitar o condicionar las exportaciones de energía a Ecuador y Venezuela cuando el país enfrente condiciones de escasez. En julio de 2026, medios ecuatorianos reportaron que las ventas de Colombia se extenderían hasta diciembre. Con embalses bajo vigilancia y generación térmica aún por debajo de los 95 GWh diarios requeridos, la regulación de exportaciones tiene impacto en la tarifa de energía de usuarios industriales y en la rentabilidad de generadores.
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