Olga L. Acosta, codirectora del Banco de la República, señaló que el desbalance fiscal colombiano —con gastos cerca del 40% superiores a los ingresos— exige un aumento de la carga tributaria. La advertencia se suma a la del CARF, que calificó el déficit como 'explosivo' con riesgo de que la deuda alcance el 70% del PIB.
Acosta indicó que los ingresos públicos son insuficientes para sostener el nivel de gasto actual y que los ajustes de austeridad solos no bastan. El CARF, en el mismo foro, proyectó que sin corrección la deuda pública podría escalar hasta el 70% del PIB. Juan José Echavarría, exgerente del BanRep, y Juan Carlos Ramírez, presidente del CARF, coincidieron en la urgencia de un ajuste verificable. El contexto es el debate del PGN 2027, un déficit proyectado del 9,4% del PIB y la reforma tributaria en trámite con recaudo estimado de $16,3 billones. Los analistas advierten que dicho monto sería insuficiente para estabilizar la trayectoria de deuda.
El director de la DIAN, Andrés Felipe Velásquez, anunció la eliminación de la llamada 'expropiación exprés' en comercio exterior y una modernización de la declaración anticipada y los trámites aduaneros. El nuevo sistema de gestión aduanera deberá estar operativo antes de diciembre de 2028.
Entre los cambios proyectados se incluyen la flexibilización de restricciones en importaciones, la simplificación de solicitudes y la modificación de la declaración anticipada para agilizar el flujo de mercancías. La DIAN busca reducir las trabas que generan costos logísticos adicionales a los importadores y exportadores colombianos. No se citó norma específica publicada, pero el director confirmó que los ajustes regulatorios están en elaboración. El plazo máximo para implementar el nuevo sistema es diciembre de 2028. Los asesores de comercio exterior deberán monitorear las resoluciones que formalicen estos cambios.
La ministra de Minas y Energía, María Nohemí Arboleda, derogó las resoluciones que delimitaban distritos mineros especiales, eliminando restricciones en 119 municipios con un área de 10,4 millones de hectáreas. La medida busca dinamizar la inversión en el sector.
Las 10 resoluciones derogadas habían sido utilizadas para delimitar zonas en las que la actividad minera estaba restringida o condicionada. El viceministro de Minas destacó que el 85% de las consultas previas en América Latina se concentran en Colombia, señalando este factor como un cuello de botella para la inversión. La derogatoria no implica una suspensión de la obligación de consulta previa constitucional, pero elimina la capa regulatoria adicional de los distritos. El sector minero aporta potencialmente entre $5 y $6 billones anuales en renta y regalías. Los titulares mineros en las zonas afectadas deberán verificar el impacto sobre sus títulos y trámites en curso.
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La Asociación Nacional de Comercio Exterior (Analdex) informó que EE.UU. podría eliminar el arancel del 12,5% aplicado a exportaciones colombianas, lo que beneficiaría a más de 1.700 empresas del país. Al mismo tiempo, Analdex advirtió que el dólar barato ya representa un golpe para los exportadores que podría superar el impacto del terremoto.
El desmonte arancelario, si se confirma, reduciría el gravamen de 12,5% a 0% para productos colombianos con destino a EE.UU., su principal mercado de exportación. Más de 1.700 empresas de sectores intensivos en mano de obra se verían beneficiadas directamente. En paralelo, Analdex alertó que la apreciación del peso —con el dólar cotizando alrededor de $3.141— ya erosiona los márgenes de los exportadores. Las exportaciones colombianas acumulan US$32.489 millones en lo corrido del año, con crecimiento del 12,7%, lideradas por el oro con US$4.571 millones y alza del 90,5%. La visita prevista del Secretario de Estado Marco Rubio el 8 de septiembre podría estar vinculada a este acuerdo comercial.
El Banco de la República oficializó su segunda subasta de compra de divisas, adjudicando US$400 millones sobre una oferta total de US$1.272 millones presentada por 48 postores del mercado financiero. La medida apunta a acumular reservas en el contexto de apreciación del peso.
La sobredemanda —US$1.272 millones ofertados frente a US$400 millones adjudicados— refleja el interés del mercado en vender dólares al Emisor en el contexto de apreciación cambiaria. La TRM al 4 de septiembre se ubica en $3.141,36, con una apreciación acumulada significativa desde los máximos recientes de $3.213. El BanRep mantiene su tasa de intervención en 12% E.A. Las subastas de acumulación de reservas son una herramienta no convencional de intervención cambiaria que no modifica la postura de política monetaria. Asesores financieros deben considerar el impacto de la apreciación en la valoración de posiciones en moneda extranjera y deuda indexada.
El mercado financiero anticipa que la inflación anual de agosto de 2026 cerró alrededor del 6,10%, impulsada principalmente por alimentos y alojamiento. El BanRep advierte que El Niño —que la ONU proyecta como el más fuerte en 40 años— seguirá presionando precios al menos hasta febrero de 2027.
El consenso de analistas ubica la variación anual del IPC en agosto en torno a 6,10%, por encima del 6,03% registrado en julio. Los componentes de alimentos y alojamiento serían los de mayor contribución al dato. La ONU y la OMM señalan una probabilidad del 100% de que El Niño continúe hasta febrero de 2027, con efectos sobre la disponibilidad hídrica y los precios agrícolas. El DANE publicará el dato oficial de IPC de agosto en los próximos días. La persistencia inflacionaria por encima del 6% dificulta al BanRep retomar un ciclo de recorte de tasas desde el nivel actual de 12% E.A.
La fintech colombiana Kala realizó una titularización de cartera por $1 billón en el mercado de capitales, emitiendo títulos respaldados por su portafolio de préstamos. La operación le permite diversificar su fondeo más allá del endeudamiento bancario tradicional.
Kala ha administrado más de $1,5 billones en créditos y atiende a más de 100.000 colombianos. La titularización permite a inversionistas institucionales adquirir títulos respaldados por la cartera de la compañía, transfiriendo el riesgo de crédito y liberando capital para nuevos desembolsos. Esta es la primera operación de este tipo reportada públicamente por la fintech en el mercado de capitales colombiano. La estructura es regulada bajo el marco de la Ley 964 de 2005 y la supervisión de la SuperFinanciera. El mecanismo es relevante para el ecosistema FinTech nacional como referente de acceso al mercado de capitales sin licencia bancaria.
Banco de Occidente formalizó la absorción por adquisición de Fiduciaria de Occidente, transfiriendo en bloque la totalidad de activos, pasivos, derechos y obligaciones de la fiduciaria a la entidad bancaria. La operación fue autorizada por la SuperFinanciera.
La absorción implica que Fiduciaria de Occidente deja de existir como entidad independiente, consolidando sus operaciones dentro del balance de Banco de Occidente. Los contratos fiduciarios, patrimonios autónomos y fideicomisos administrados quedan bajo la gestión directa del banco. Los clientes de la fiduciaria deben verificar la continuidad de sus contratos y la entidad responsable de su administración. La operación es relevante para asesores tributarios que estructuran patrimonios autónomos o utilizan vehículos fiduciarios para clientes corporativos. No se informó el valor de los activos transferidos.
Se implementan nuevas reglas para la comercialización de vivienda sobre planos en Colombia, con el objetivo de fortalecer la protección de los compradores frente a constructoras. Los cambios afectan los mecanismos de garantía y la información que deben suministrar los vendedores.
La nueva regulación establece requisitos más estrictos para la comercialización de unidades sobre planos, incluyendo obligaciones de transparencia en el uso de los recursos recibidos como anticipos o cuotas iniciales. Los compradores tendrán mayores garantías frente a demoras en entrega o incumplimientos del constructor. La norma tiene implicaciones para los patrimonios autónomos de preventas que deben constituirse ante entidades fiduciarias. Su aplicación es relevante para asesores de derecho inmobiliario y tributaristas que estructuran proyectos de construcción. No se citó el número del decreto o resolución específica en la fuente.
El director de la DIAN, Andrés Felipe Velásquez, anunció cambios en elaboración al régimen aduanero colombiano que incluyen la eliminación de la figura conocida como 'expropiación exprés', la flexibilización de restricciones en operaciones de comercio exterior y la simplificación de la declaración anticipada. El nuevo sistema de gestión aduanera debe quedar operativo antes de diciembre de 2028.
Las medidas buscan reducir costos logísticos para importadores y exportadores. Aún no se ha publicado el acto administrativo formal; los asesores deben monitorear el Diario Oficial para las resoluciones que formalicen los cambios.
El Ministerio de Minas y Energía derogó 10 resoluciones que establecían distritos mineros especiales, eliminando restricciones sobre 10,4 millones de hectáreas en 119 municipios del país. La medida fue anunciada por la ministra María Nohemí Arboleda como parte de la estrategia de reactivación del sector.
La derogatoria no suspende la obligación constitucional de consulta previa, pero elimina la capa regulatoria adicional que imponían los distritos. Los titulares mineros en los municipios afectados deberán revisar el estado de sus títulos y trámites ante la ANM. La medida tiene efecto inmediato sobre las áreas que estaban condicionadas por las resoluciones derogadas.
La Subdirección Jurídica de Parafiscales de la UGPP lidera mesas de trabajo interinstitucionales para reglamentar los artículos 31, 32, 36 y 37 de la Ley 2466 de 2025 (Reforma Laboral). Estas disposiciones impactan directamente las obligaciones parafiscales y la gestión de aportes al sistema de protección social.
Las mesas reúnen a varias entidades del orden nacional para construir una reglamentación técnicamente coherente con la operación del mercado laboral. Los empleadores y sus asesores deben monitorear los decretos reglamentarios que se expidan, pues definirán las obligaciones concretas de liquidación y pago de aportes. Aún no se ha publicado el decreto reglamentario definitivo.
El Decreto 728 de 2025 adiciona el Capítulo 13 al Título 4 de la Parte 2 del Libro 2 del Decreto Único Reglamentario del Sector Trabajo (Decreto 1072 de 2015). Establece obligaciones para empleadores en materia de promoción de salud mental y prevención de trastornos mentales y consumo de sustancias psicoactivas en el lugar de trabajo.
Su expedición implica ajustes en los programas de Seguridad y Salud en el Trabajo (SG-SST) de todas las empresas colombianas con trabajadores dependientes. Los empleadores deben incorporar las acciones exigidas en sus sistemas de gestión, con posibles implicaciones en costos operativos y obligaciones de reporte ante el Ministerio del Trabajo.
Indicadores Macro
TRM (4 de septiembre de 2026)$3.141,36 COP/USD+$0,81 (+0,03%) vs TRM anterior ($3.140,55 est.)
La TRM vigente al 4 de septiembre de 2026 es de $3.141,36, prácticamente estable frente a la jornada previa. Las casas de cambio operan con compra en $3.239 y venta en $3.353. El dólar digital cotiza con compra a $3.163 y venta a $3.118. El BanRep realizó su segunda subasta de compra de dólares por US$400 millones, sobre una oferta del mercado de US$1.272 millones, en un contexto de apreciación del peso. El peso colombiano acumula una apreciación significativa desde los máximos de $3.213 registrados la semana pasada.
IPC anual proyectado (agosto 2026)~6,10% anual (estimado)+0,07 pp vs julio 2026 (6,03%)
El consenso de analistas del mercado financiero anticipa que la inflación anual de agosto de 2026 cerró cerca del 6,10%, superando el 6,03% registrado en julio. Los componentes de alimentos y alojamiento serían los principales impulsores del dato. El fenómeno de El Niño, proyectado por la ONU como el más intenso en 40 años, seguirá presionando los precios de alimentos al menos hasta febrero de 2027. El DANE publicará el dato oficial en los próximos días. La persistencia inflacionaria por encima del 6% limita el espacio del BanRep para reducir la tasa de intervención desde el nivel actual de 12% E.A.
Sector Empresarial
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Grupo Sura convoca asamblea extraordinaria el 10 de septiembre para aprobar recompra de acciones por hasta $500.000 millones, con vigencia hasta marzo de 2028.
La Junta Directiva de Grupo Sura presentará a la asamblea de accionistas un programa de readquisición de acciones propias por hasta $500.000 millones. La autorización, si se aprueba, tendría vigencia hasta el 31 de marzo de 2028. Este programa se enmarca en la estrategia de generación de valor para accionistas en un contexto de estabilización del grupo tras los litigios con el Grupo Gilinski. Los asesores de inversión deben considerar el impacto sobre la liquidez y el precio de la acción en el mercado de renta variable colombiano.
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Grupo Argos ejecutó readquisición de acciones por $39.000 millones en el marco del programa ACE 1.0, que contempla $500.000 millones en recompras en 6 a 12 meses.
Grupo Argos adjudicó cerca de $39.000 millones en acciones propias a un precio de $21.900 por acción ordinaria y $16.500 por acción preferencial. La operación hace parte del tercer pilar del programa ACE 1.0, cuyo presupuesto total de recompras asciende a $500.000 millones en un horizonte de 6 a 12 meses. Las readquisiciones de acciones propias tienen tratamiento específico en el Estatuto Tributario colombiano en materia de dividendos y ganancias ocasionales para los vendedores. Los asesores deben verificar las implicaciones fiscales para accionistas personas naturales y jurídicas que participen en las ofertas.
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IFX Networks invertirá US$169 millones en infraestructura de data centers en Colombia, apuntando al crecimiento de la demanda del sector tecnológico y financiero.
Luis Gabriel Castellanos, country manager de IFX Networks, confirmó un plan de inversión de US$169 millones en Colombia para ampliar la capacidad de sus centros de datos. La inversión responde al crecimiento de la demanda de servicios de nube e infraestructura digital por parte del sector financiero, gubernamental y empresarial. El vicepresidente Restrepo anunció en paralelo que la demanda de data centers en el Caribe supera la infraestructura proyectada, planteando la necesidad de mayor generación energética en la región. Las inversiones en infraestructura tecnológica tienen tratamiento de activo fijo con depreciación deducible bajo el Estatuto Tributario.
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Bancóldex renueva su Junta Directiva e incorpora al viceministro técnico de Hacienda, reforzando la articulación con la política fiscal.
Bancóldex, el banco de desarrollo empresarial de Colombia, realizó cambios en su Junta Directiva, incorporando al viceministro técnico de Hacienda como nuevo integrante. La renovación refuerza la coordinación entre la entidad y el MinHacienda en el diseño de instrumentos de financiamiento empresarial. Bancóldex cumple un rol estratégico en la canalización de crédito a pymes y empresas en sectores prioritarios para la política de desarrollo productivo. El cambio es relevante para empresas que utilizan líneas de redescuento de Bancóldex, cuyas condiciones pueden ajustarse en función de la nueva composición de la junta.
Banca y FinTech
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SuperFinanciera reportó 6.586 millones de operaciones financieras en el segundo trimestre de 2026; los canales digitales concentran el 85,5% del total.
El reporte de la Superintendencia Financiera de Colombia para el Q2 de 2026 muestra 6.586 millones de operaciones en el sistema financiero, con los canales digitales explicando el 85,5% del volumen. El dato refleja la consolidación de la digitalización bancaria y el desplazamiento del efectivo y las ventanillas presenciales. Para los asesores, este contexto refuerza la importancia de evaluar el cumplimiento normativo en canales digitales, incluyendo las obligaciones de seguridad de la información (Circular Externa 007 de 2018 de la SuperFinanciera) y las reglas de Bre-B en materia de interoperabilidad.
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DataCrédito Experian revela que el 71% de los colombianos enfrentó intentos de fraude en el último año; el 54% prefiere trámites presenciales por desconfianza digital.
Un estudio de DataCrédito Experian muestra que 7 de cada 10 colombianos recibió al menos un intento de fraude financiero en los últimos 12 meses. El 54% de los usuarios aún prefiere realizar trámites financieros de forma presencial por temor a estafas digitales. El dato tiene implicaciones para entidades financieras y FinTech obligadas a cumplir estándares de ciberseguridad y gestión del riesgo operativo bajo la normativa de la SuperFinanciera. Adicionalmente, el análisis de LinkTIC estima que una pyme colombiana puede perder hasta $520 millones por un solo incidente de ciberseguridad, evidenciando el riesgo financiero concreto para el segmento empresarial.
Breves
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11 de las 42 cajas de compensación familiar están intervenidas: seis con intervención total, una parcial y cuatro en proceso de levantamiento, según Asocajas y Fedecajas.
El dato evidencia un nivel de fragilidad institucional relevante en el sistema de cajas de compensación, que administra recursos parafiscales de empleadores y trabajadores. Las cajas intervenidas quedan bajo control de la Superintendencia del Subsidio Familiar, limitando su capacidad de operar programas ordinarios. Para empleadores y asesores tributarios, las intervenciones pueden afectar la oportunidad en el pago de subsidios y la validez de aportes de nómina canalizados a través de estas entidades. FedeCajas ha solicitado un mecanismo legal para que las cajas participen en la reconstrucción post-terremoto.
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Bogotá obtuvo un préstamo de US$149 millones del BID para modernización catastral y gestión de residuos, con plazo de amortización de 14,5 años y 3,5 años de gracia.
El alcalde Carlos Fernando Galán anunció el crédito con el Banco Interamericano de Desarrollo por US$149 millones, destinado a modernizar el catastro distrital y mejorar la gestión de residuos sólidos. La tasa de interés está basada en condiciones de mercado. La modernización catastral es relevante para el recaudo del impuesto predial, dado que un catastro actualizado permite incrementar la base gravable y reducir la evasión. El préstamo se obtiene de forma independiente a la garantía de la Nación, en línea con las negociaciones previas con el BID para que Bogotá acceda a financiamiento directo.
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Exportaciones colombianas suman US$32.489 millones en lo corrido de 2026 con crecimiento del 12,7%; el oro lidera con US$4.571 millones y alza del 90,5%.
El desempeño exportador del país en 2026 está impulsado principalmente por el oro, cuya cotización internacional en niveles superiores a US$4.440 la onza ha generado ingresos récord para el sector minero. El crecimiento del 12,7% en exportaciones contrasta con las alertas de Analdex sobre el impacto negativo del dólar apreciado sobre la competitividad de los exportadores no mineros. Para efectos tributarios, los ingresos por exportaciones de oro tienen implicaciones en regalías, impuesto de renta y el régimen cambiario aplicable a los reintegros de divisas.
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Gobierno De la Espriella anuncia inversión de $8 billones de 43 empresas tecnológicas europeas en Colombia en los próximos cuatro años.
El vicepresidente José Manuel Restrepo anunció en el Congreso de Andicom que 43 empresas tecnológicas de la Unión Europea se comprometieron a invertir cerca de $8 billones en Colombia en un horizonte de cuatro años. Las áreas de inversión incluyen expansión de la matriz energética, infraestructura digital y centros de datos. Desde la perspectiva tributaria, las inversiones extranjeras directas en el sector tecnológico pueden estar sujetas a regímenes especiales de estabilidad jurídica y beneficios en el impuesto de renta bajo la normativa vigente. Los asesores deben verificar la elegibilidad de cada proyecto para los beneficios tributarios aplicables.
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Marco Rubio, Secretario de Estado de EE.UU., visitaría Colombia el 8 de septiembre para reunirse con el presidente De la Espriella; la visita se daría en el contexto del posible desmonte arancelario.
La visita del Secretario de Estado Marco Rubio a Bogotá el 8 de septiembre, si se confirma, sería la primera de un alto funcionario del gobierno Trump a Colombia bajo la administración De la Espriella. El encuentro coincide con las gestiones de Analdex para lograr el desmonte del arancel del 12,5% impuesto por EE.UU. a productos colombianos. El resultado de la reunión podría tener impacto directo en el régimen arancelario aplicable a más de 1.700 empresas exportadoras colombianas. Los asesores de comercio exterior deben monitorear los anuncios posteriores a la reunión para evaluar ajustes en costos de importación y exportación.
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