El Gobierno De la Espriella expidió un decreto dentro del estado de emergencia económica que crea subsidios para evitar despidos masivos y simplifica el acceso a créditos para microempresas en zonas afectadas. Las medidas se enmarcan en los 30 días iniciales de la declaratoria vigente desde el 20 de agosto.
El decreto subsidia salarios de trabajadores en empresas de las zonas afectadas para evitar despidos forzosos, y también contempla apoyos a trabajadores independientes. Crea líneas de crédito flexibles para microempresas en departamentos como Chocó, Caldas, Cauca, Quindío, Risaralda y Valle del Cauca, y simplifica los trámites de acceso a subsidios. La emergencia económica tiene una duración inicial de 30 días prorrogables hasta 90. Las medidas complementan el calendario tributario especial ya expedido por MinHacienda y las 16 medidas laborales previas. El Gobierno también evalúa congelar tarifas de energía en zonas afectadas, mecanismo que en la pandemia generó la llamada 'opción tarifaria' con costos millonarios para el sistema.
La sala plena de la Corte Constitucional tiene previsto votar el próximo martes 25 de agosto si la reforma pensional supera el control constitucional, tras dos años sin decisión de fondo. Existe riesgo de empate que obligaría a extender el trámite.
Si la Corte determina que el procedimiento legislativo fue corregido correctamente, la reforma podría entrar en vigencia; de lo contrario, regresaría a la Cámara de Representantes para un nuevo trámite. La reforma lleva más de dos años en revisión constitucional. La decisión tiene implicaciones directas sobre el sistema de pensiones, los aportes obligatorios y el rol de Colpensiones frente a los fondos privados. Los asesores previsionales deben monitorear el resultado, pues un fallo favorable activaría cambios en las reglas de cotización y traslados entre regímenes. La votación podría aplazarse nuevamente si hay empate en la sala plena.
El Ministerio de Hacienda realizó una subasta de Títulos de Tesorería (TES) denominados en UVR por $200.000 millones, con órdenes de compra que superaron los $764.000 millones. La alta demanda refleja el apetito del mercado por instrumentos indexados a inflación en un entorno de IPC elevado.
La subasta recibió órdenes por $764.000 millones, equivalentes a 3,8 veces el monto inicialmente ofrecido de $200.000 millones. Los TES en UVR se reajustan con base en la inflación certificada por el DANE, lo que los hace atractivos cuando el IPC se ubica por encima de la meta, como ocurre actualmente con el 6,03% anual de julio 2026. La operación hace parte de la estrategia de financiamiento interno del Gobierno en un contexto de déficit fiscal del 7,8% del PIB. Para los asesores tributarios y financieros, la tenencia de TES en UVR genera rendimientos gravados a la tarifa general del impuesto sobre la renta para personas jurídicas y retención en la fuente para personas naturales. MinHacienda gestiona activamente el mercado de deuda pública ante el agotamiento del cupo de deuda interna reportado la semana pasada.
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El Ministerio de Trabajo dejó sin efectos 11 circulares expedidas durante el gobierno anterior, al considerar que excedían las competencias reglamentarias de la cartera. Fenalco respaldó la medida pero exige que las nuevas reglas laborales respeten las competencias legales y brinden certeza a los empleadores.
El Ministerio señaló que las circulares pueden orientar o impartir instrucciones, pero no pueden crear nuevas obligaciones con efectos jurídicos vinculantes. La derogación responde a una revisión del marco normativo laboral iniciada por el gobierno De la Espriella. Fenalco, a través de su presidente Jaime Alberto Cabal, advirtió que el 75% de los empresarios percibe un crecimiento de la informalidad y que más de 60 empresas han cerrado por los efectos acumulados de la reforma laboral. El gremio pide que cualquier nueva regulación laboral distinga claramente entre instrucciones orientadoras y obligaciones con fuerza normativa. Para los asesores de nómina y cumplimiento laboral, la derogación de estas circulares implica revisar qué prácticas estaban fundamentadas exclusivamente en ellas.
Los gobiernos de Colombia y Estados Unidos confirmaron que trabajan en un acuerdo de comercio recíproco tras reunión entre el ministro Mauricio Gómez Amín y el representante comercial Jamieson Greer en Washington. El mecanismo apunta a desmontar el arancel del 12,5% vigente.
El representante comercial de EE. UU., Jamieson Greer, y el ministro de Comercio colombiano, Mauricio Gómez Amín, sostuvieron una reunión en Washington donde acordaron avanzar en la negociación de un acuerdo de comercio recíproco. Colombia busca que el arancel del 12,5% impuesto por la administración Trump sea eliminado o reducido temporalmente, en parte como medida de solidaridad post-terremoto. El comercio bilateral entre ambos países supera los US$14.000 millones anuales. MinComercio mantiene gestiones paralelas para lograr un alivio arancelario de corto plazo. Para exportadores colombianos de flores, café, textiles y confecciones, la negociación tiene implicaciones directas sobre la competitividad de sus productos en el mercado estadounidense.
El Gobierno nacional anunció medidas específicas para agilizar las reclamaciones de pólizas de seguros de los afectados por el terremoto del 10 de agosto, con instrucción de pago inmediato a las aseguradoras. La iniciativa es adicional a los $281.000 millones en reclamos ya registrados por el sector.
El presidente De la Espriella instruyó al sector asegurador para que implemente procedimientos expeditos de reclamación y pago a damnificados, bajo el marco del estado de emergencia económica. La medida complementa el decreto de emergencia ya expedido y tiene sustento en las facultades extraordinarias de la declaratoria. El sector asegurador había reportado 10.465 reclamaciones y $281.000 millones en reclamos acumulados a mediados de agosto. La Superintendencia Financiera, bajo la conducción del nuevo superintendente Pablo Andrés Rivas Herazo, tendría competencia para reglamentar los plazos y condiciones del pago expedito. Los asesores de seguros y financieros deben orientar a sus clientes sobre los procedimientos de reclamación aplicables bajo este marco de emergencia.
Bancolombia lanzó un plan de $5 billones en créditos para personas y empresas en los territorios afectados por el terremoto, con tasas de vivienda del 8% EA y créditos de consumo y microcrédito al 10%. El beneficio llegará a 13.000 personas con plazos de hasta 60 meses.
El programa cubre financiación de vivienda al 8% efectivo anual, créditos de consumo al 10%, microcrédito al 10%, y líneas para empresas y entidades territoriales de las zonas impactadas. Los plazos llegan hasta 60 meses para vivienda. El cupo total asciende a $5 billones y está dirigido a municipios declarados en emergencia. La tasa del 8% EA para vivienda es significativamente inferior a la tasa de mercado vigente, lo que requiere análisis de su tratamiento fiscal tanto para el banco como para el deudor. Los créditos condonados o subsidiados podrían tener implicaciones en IVA y renta según la naturaleza jurídica de la operación.
El procurador Gregorio Eljach anunció sanciones de destitución para funcionarios de entidades públicas y privadas con deudas impagas al sistema eléctrico, e inició investigaciones contra los interventores de Air-e. La deuda de Air-e con generadores ya clasifica a las distribuidoras como 'clientes de mayor riesgo'.
El presidente de Andeg, Alejandro Castañeda, alertó que las generadoras del país ya consideran a las distribuidoras deudoras como clientes de alto riesgo, y propuso al Gobierno un plan de pago estructurado para detener el crecimiento del saldo adeudado por Air-e. Andeg calcula que se necesitarán $65 billones para expandir el parque generador en los próximos 10 años, y que la demanda de la red eléctrica crecerá 10% hacia 2030. El Gobierno confirmó que habrá una subasta de energía para enfrentar el riesgo de desabastecimiento durante el fenómeno de El Niño. AES alista una inversión de US$1.000 millones para un proyecto en La Guajira como parte de la expansión del parque generador. La crisis de cartera en el sector eléctrico tiene implicaciones tributarias para las generadoras: provisiones de cartera, tratamiento del IVA en operaciones de energía y posibles deterioros de activos.
Una iniciativa en curso busca suprimir la retención en la fuente del 1,5% que aplica a comercios al recibir pagos con tarjeta débito y crédito, mientras un concejal de Bogotá propone un programa de alivio que permitiría a deudores de predial, vehículos e ICA ponerse al día con descuentos estimados en más de $1 billón.
La propuesta de eliminar la retención del 1,5% en pagos con tarjeta busca reducir la carga administrativa y financiera de los comercios, aunque otras obligaciones tributarias permanecerían vigentes. En paralelo, el concejal Rolando González radicó ante la Secretaría Distrital de Hacienda una propuesta de alivio para deudores de impuestos distritales, con un ahorro estimado superior a $1 billón para los contribuyentes. Adicionalmente, una propuesta de reforma tributaria distrital plantea sobrecargos al predial para estratos 4, 5 y 6 entre $132.000 y $348.000 anuales, y modificaciones a tarifas del ICA para el sector financiero, licores, tabaco y vehículos. Ambas iniciativas están en etapa de propuesta y aún no tienen fuerza normativa. Los asesores tributarios en Bogotá deben monitorear el avance ante la SHD y el Concejo Distrital.
El 'Libro de la Verdad' elaborado por el Gobierno De la Espriella revela que la DIAN tiene contratos tecnológicos por más de $310.000 millones que no están funcionando, junto con problemas estructurales en su proceso de modernización institucional.
El informe de empalme identifica contratos tecnológicos activos pero sin operación efectiva en la DIAN, lo que afecta capacidades de fiscalización, gestión de información exógena y control de evasión. Esta situación es relevante para los asesores tributarios, pues los sistemas de cruce de información y detección de inconsistencias podrían estar operando de forma limitada. La DIAN tiene pendiente la implementación de varias herramientas digitales de control que estaban comprometidas con el recaudo tributario proyectado. El recaudo a julio de 2026 ya habría alcanzado $197,5 billones según cifras previas, pero la debilidad tecnológica podría limitar la capacidad de ampliar la base gravable. El nuevo equipo directivo deberá decidir si renegociar, terminar o activar los contratos existentes.
El Ministerio de Trabajo dejó sin efectos 11 circulares emitidas por la administración Petro, al concluir que excedían las competencias reglamentarias de la cartera al crear obligaciones con efectos jurídicos sin respaldo legal suficiente. La medida fue anunciada el 20 de agosto de 2026 y tiene vigencia inmediata.
Los empleadores que hayan ajustado sus prácticas de nómina, contratación o gestión laboral con base en dichas circulares deben revisar su situación jurídica. Fenalco y otros gremios respaldaron la decisión, aunque exigen que las normas sustitutivas brinden certeza sobre las obligaciones laborales vigentes. Los asesores laborales deben identificar cuáles de las 11 circulares afectaban procedimientos internos de sus clientes.
Dentro del marco del estado de emergencia económica declarado el 20 de agosto de 2026, el Gobierno expidió un decreto que crea un mecanismo de subsidio a salarios para evitar despidos masivos en empresas de las zonas afectadas por el terremoto, con extensión a trabajadores independientes. El decreto también establece líneas de crédito flexibles para microempresas en Chocó, Caldas, Cauca, Quindío, Risaralda y Valle del Cauca, y simplifica el acceso a subsidios existentes.
Se evalúan adicionalmente medidas de congelamiento de tarifas de energía y servicios de telefonía celular en las zonas de emergencia. La declaratoria tiene una vigencia inicial de 30 días prorrogables hasta 90. Las facultades extraordinarias permiten al Ejecutivo expedir normas con fuerza de ley sin trámite legislativo previo.
La Resolución 0415, expedida el 2 de marzo de 2026, autoriza la adición o modificación de los productos y servicios que puede promocionar y publicitar la Oficina de Representación en Colombia de CaixaBank S.A. La medida fue publicada en el Boletín 814 de la Superintendencia Financiera del 30 de abril de 2026.
Las oficinas de representación de entidades financieras extranjeras en Colombia no pueden captar recursos del público ni realizar operaciones activas de crédito directamente; su alcance queda limitado a la promoción de productos del banco matriz. Esta autorización regula el perímetro de actividades permitidas conforme al Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. Los asesores de estructuración financiera con clientes internacionales deben conocer las restricciones operativas de estas figuras.
La Carta Circular 26, emitida el 20 de abril de 2026, instruye a las entidades vigiladas por la SuperFinanciera sobre el cumplimiento de las sanciones financieras dirigidas (targeted financial sanctions) derivadas de resoluciones del Consejo de Seguridad de Naciones Unidas. La instrucción se enmarca en el sistema de prevención del lavado de activos y financiación del terrorismo (LA/FT).
Las entidades financieras deben implementar controles para identificar, bloquear y reportar operaciones con personas o entidades listadas en las resoluciones de la ONU. El incumplimiento puede derivar en sanciones administrativas por parte de la SuperFinanciera. Los oficiales de cumplimiento de entidades vigiladas deben verificar la actualización de sus matrices de riesgo LA/FT a la luz de esta instrucción.
Indicadores Macro
TRM$3.071 COP/USD (cierre intradiario 20 agosto)-$53,91 vs TRM certificada anterior ($3.053); rebote intradiario desde mínimo de $3.033
Durante la rueda del 20 de agosto, el dólar abrió en $3.040 y tocó un mínimo intradiario de $3.033,33, pero cerró al alza en $3.071 por tensiones en el Estrecho de Ormuz que presionaron al alza la divisa globalmente. Analistas proyectan un repunte del dólar al cierre de agosto hacia $3.150, impulsado por factores estacionales y fin de flujos de ayuda humanitaria. La TRM certificada por la SuperFinanciera para el 21 de agosto aún no estaba disponible al cierre de este reporte. La apreciación acumulada del peso en agosto supera el 5% frente al cierre de julio.
Tasa de usura29,66% efectivo anualNuevo dato publicado
La tasa de usura vigente se ubica en 29,66% efectivo anual, calculada con base en la tasa de interés bancario corriente certificada por la Superintendencia Financiera. Este límite máximo al cobro de intereses es relevante para el análisis de contratos de crédito, sanciones moratorias y operaciones de factoring. La tasa de intervención del BanRep se mantiene en 12,00% anual, lo que implica un diferencial amplio entre la tasa de política y el techo de usura. Los asesores tributarios y financieros deben verificar que los intereses pactados en contratos de sus clientes no superen este límite para evitar nulidades y sanciones.
Sector Empresarial
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Corficolombiana reporta ingresos totales de $6 billones en H1 2026 y amplía capacidad de regasificación de SPEC a 533 millones de pies cúbicos diarios.
Corficolombiana alcanzó ingresos por $6 billones en el primer semestre de 2026, con avances en proyectos estratégicos como SPEC y el nuevo estadio El Campín. SPEC obtuvo la licencia ambiental para ampliar su capacidad de regasificación de los niveles actuales a 533 millones de pies cúbicos diarios, lo que fortalece el suministro de gas en un contexto de fenómeno de El Niño. La compañía también reportó nuevas inversiones y movimientos financieros orientados a diversificar su portafolio. La utilidad neta de $717.658 millones en H1 2026 ya fue cubierta en el reporte del 20 de agosto; la novedad sustantiva es la cifra de ingresos totales y la licencia ambiental de SPEC.
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SuperSociedades publica ranking de empresas con mayores pérdidas en 2025: sector servicios lidera con $3,55 billones en 13 compañías.
El informe de Supersociedades basado en las 10.000 empresas más grandes por ingresos operacionales identifica al sector servicios como el de mayor deterioro, con 13 compañías y pérdidas acumuladas de $3,55 billones en 2025. Manufactura registró pérdidas de $1,65 billones en 8 empresas; construcción, $1,10 billones en 9 empresas; y comercio, $1,23 billones en 7 empresas. El universo no incluye la totalidad del sector empresarial. Los asesores financieros deben considerar estas cifras en evaluaciones de riesgo crediticio, estructuras de capital y posibles procesos de reorganización empresarial bajo la Ley 1116.
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Fenalco confirma cierre de más de 60 empresas por efectos acumulados de la reforma laboral; 75% de empresarios ve aumento de informalidad.
El presidente de Fenalco, Jaime Alberto Cabal, atribuyó los cierres al impacto combinado de la reducción de la jornada laboral y los incrementos del salario mínimo de los últimos años. Fenalco Antioquia señaló que la brecha entre costos laborales e ingresos operacionales se ha vuelto insostenible para segmentos del comercio regional. Tres de cada cuatro empresarios encuestados por el gremio consideran que la reforma laboral está incentivando esquemas informales de contratación. La derogatoria de las 11 circulares del MinTrabajo es valorada positivamente por el gremio, pero no resuelve el problema estructural de costos.
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Fondo inmobiliario TIN reporta crecimiento de ingresos del 3,5% en H1 2026 y estudia nueva emisión de títulos por ~$208.000 millones.
El fondo TIN mejoró sus márgenes operativos en el primer semestre de 2026 con un crecimiento de ingresos del 3,5%. Mantiene en estudio una emisión de títulos por cerca de $208.000 millones, cuyos recursos se destinarían principalmente al pago de pasivos financieros. Para los inversionistas en fondos inmobiliarios, la emisión puede representar una oportunidad de acceder a un instrumento con flujos estables en un contexto de alta inflación. El tratamiento fiscal de los rendimientos de los títulos emitidos por fondos de inversión colectiva inmobiliaria depende del tipo de inversionista y el régimen aplicable.
Banca y FinTech
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Bancamía reabre 14 oficinas afectadas por el sismo y activa alivios financieros para microempresarios en zonas de emergencia.
Bancamía, entidad especializada en microcrédito, reabrió 14 sucursales que habían quedado fuera de operación tras el terremoto del 10 de agosto. La entidad activó un paquete de alivios que incluye períodos de gracia, refinanciaciones y nuevos microcréditos para clientes afectados. La medida beneficia principalmente a microempresarios de los departamentos del Eje Cafetero, Valle del Cauca y Cauca. La reapertura de oficinas de microcrédito es un indicador clave de la velocidad de recuperación del tejido productivo informal en las zonas siniestradas.
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Colcap cotiza cerca de los 2.500 puntos con acumulado anual superior al 18%; analistas ven potencial en Ecopetrol, Grupo Argos y Corficolombiana.
El índice Colcap ha tocado los 2.500 puntos en recientes jornadas, con un crecimiento acumulado en 2026 superior al 18%. Los analistas mantienen optimismo sobre el índice a tres meses, aunque han reducido su interés por acciones locales en general. Ecopetrol, Grupo Argos, Corficolombiana y Cibest son identificadas como las acciones más atractivas del portafolio local. Para los asesores de portafolio, las ganancias acumuladas en acciones del Colcap tienen implicaciones en el cálculo del impuesto a las ganancias ocasionales para personas naturales y en la retención en la fuente sobre dividendos para inversionistas institucionales.
Breves
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Contraloría General revisará contratos por $16.627 millones suscritos para la posesión del presidente De la Espriella y la despedida del gobierno Petro.
El organismo de control pondrá bajo lupa contratos suscritos con la Cancillería, el Dapre y el Inravisión. La revisión busca verificar si los contratos cumplen con los requisitos de necesidad, conveniencia y legalidad del gasto público. Francisco Chaux, designado como vicecontralor, tendrá a cargo las investigaciones fiscales relacionadas con el gobierno Petro.
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MinAgricultura revela que el gobierno Petro dejó comprometidos $1 billón en contratos con 18.000 contratistas vigentes hasta diciembre de 2026.
El Ministerio de Agricultura informó que heredó una planta de 18.000 contratistas con contratos vigentes hasta diciembre de 2026, con un compromiso presupuestal de aproximadamente $1 billón. La situación limita la capacidad del nuevo gobierno para reasignar recursos agrarios hacia la reconstrucción post-terremoto. El hallazgo forma parte del proceso de empalme y revisión del Libro de la Verdad que el gobierno De la Espriella ha venido publicando por sectores.
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ColCapital lleva a México a cinco gestores inmobiliarios colombianos que administran US$4.400 millones en activos.
La misión comercial liderada por ColCapital busca explorar el mercado inmobiliario mexicano y generar oportunidades de coinversión y colaboración bilateral. Los cinco gestores participantes administran en conjunto portafolios por US$4.400 millones. La internacionalización de gestores inmobiliarios colombianos tiene implicaciones en el régimen de inversión colombiana en el exterior y en el tratamiento tributario de las rentas obtenidas fuera del país bajo el Estatuto Tributario.
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Tasa de inversión en Colombia cerró 2025 en 17% del PIB, uno de los niveles más bajos en dos décadas; recuperar 6,4 pp tomaría hasta 10 años.
Colombia cerró 2025 con una tasa de inversión del 17% del PIB, por debajo del promedio histórico de 18,6% desde 1990. Para retornar a niveles competitivos, el país requeriría recuperar al menos 6,4 puntos porcentuales del PIB en los próximos 10 años. El Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026 proyecta una tasa de inversión del 23,4% para 2035, objetivo que analistas consideran ambicioso dado el contexto de déficit fiscal y restricciones de deuda. La baja tasa de inversión afecta la capacidad de generar empleo formal y ampliar la base tributaria.
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