El futuro ministro de Hacienda del gobierno De la Espriella fijó un recorte de gasto de $20 billones como anuncio inaugural de la nueva administración. ANIF complementó la propuesta con una hoja de ruta de ajuste fiscal total de $53 billones.
Miguel Gómez, designado ministro de Hacienda, confirmó que el recorte de $20 billones será uno de los primeros anuncios del gobierno De la Espriella, que tomó posesión el 7 de agosto de 2026. ANIF propuso que el 77% del ajuste fiscal —equivalente a $41 billones o 2,1 puntos del PIB— provenga de medidas de austeridad, y el resto de ingresos adicionales. El ajuste total planteado por ANIF asciende a $53 billones, ante un déficit estructural que analistas estiman en torno al 6,5% del PIB para 2026. El ministro saliente Germán Ávila formalizó su renuncia con efectividad desde el 7 de agosto. El costo de financiamiento del Estado colombiano se ubica en el nivel más alto en 17 años, con el pago de intereses de deuda proyectado en 4,2% del PIB (~$84,8 billones), cifra que igualaría el presupuesto total de inversión.
Cuatro codirectores votaron por mantener la tasa en 12% y tres por subirla 50 pbs, según las minutas de la Junta de julio. El argumento central de la mayoría fue que nuevas alzas podrían profundizar la revaluación cambiaria.
Las minutas de la reunión del 31 de julio de 2026 muestran que la decisión de pausa fue más disputada de lo esperado: cuatro codirectores respaldaron el nivel actual de 12% y tres votaron por un incremento de 50 puntos básicos. La mayoría argumentó que es necesario verificar el impacto de los incrementos ya realizados antes de actuar nuevamente, y advirtió que alzas adicionales podrían incentivar mayor apreciación del peso, que acumula una revaluación superior al 12% en 2026. La minoría consideró que la inflación —proyectada en 6,9% para el cierre del año— justificaba continuar el ciclo restrictivo. La próxima decisión de política monetaria está programada para el 30 de septiembre de 2026, ya con el equipo económico del gobierno De la Espriella. Analistas estiman que el dólar podría dirigirse hacia $3.400 en el corto plazo tras las intervenciones del Emisor.
El Banco de la República realizó la primera subasta del programa de acumulación de reservas por US$4.000 millones, con demanda que casi triplicó el monto adjudicado. El dólar cerró a la baja pese a la intervención.
En la primera subasta del programa de acumulación de reservas internacionales anunciado el 31 de julio, el BanRep recibió 37 ofertas por US$877,5 millones y adjudicó US$319,4 millones. Pese a la intervención, el dólar retomó la senda bajista el 5 de agosto, cerrando cerca de $3.173, alejándose de los $3.200. Analistas advierten que el programa de compras, con un tope de US$4.000 millones, podría moderar la apreciación pero no revertirla en el corto plazo. El peso colombiano acumula una revaluación superior al 12% en lo corrido de 2026. Las perspectivas de mediano plazo apuntan a un dólar entre $3.400 y $3.650 al cierre de año, según casas de análisis.
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Analistas estiman que la inflación anual de julio de 2026 se ubicará en 6,2%, superando el dato de junio (6,14%) y volviendo a niveles no vistos desde 2024. El componente de vivienda y los precios atados al consumo interno son los principales impulsores.
La proyección de inflación para julio de 2026, con datos aún no publicados por el DANE, apunta a 6,2% anual según estimaciones de casas de análisis citadas por La República. Este nivel superaría el IPC de junio (6,14%) y marcaría un regreso a los máximos de 2024, alejándose aún más de la meta del 3% del BanRep. Los componentes de vivienda y bienes y servicios atados al consumo interno serían los principales dinamizadores. El BanRep ya elevó su proyección de inflación al cierre de 2026 al 6,9%, presionada por El Niño y el ajuste en precios de gasolina. El dato oficial del DANE se conocerá en los próximos días.
La petrolera canadiense desinvierte la totalidad de sus activos en Colombia y Ecuador para concentrarse en Canadá y Azerbaiyán. Es la tercera gran transacción del sector petrolero colombiano en 2026.
Gran Tierra Energy acordó vender el 100% de sus operaciones en Colombia y Ecuador a la francesa Maurel & Prom en una transacción valorada en US$1.330 millones. La operación es calificada por analistas como la tercera gran movida del sector petrolero colombiano en 2026, tras la integración de Frontera Energy por Parex Resources y el avance de Ecopetrol sobre Brava Energía. La transacción tiene implicaciones tributarias relevantes para asesores: deberán analizarse las ganancias ocasionales, el régimen de retención en la fuente aplicable a la compraventa y el tratamiento fiscal del precio de enajenación bajo el Estatuto Tributario y los convenios de doble imposición vigentes. La operación aún requiere aprobaciones regulatorias en Colombia.
Ecopetrol culminó exitosamente la subasta para la compra de aproximadamente 25% del capital de la brasileña Brava Energía. La liquidación y pago está programada para el 17 de agosto de 2026.
Ecopetrol anunció el cierre exitoso de la subasta pública para adquirir alrededor del 25% de las acciones de Brava Energía, compañía brasileña que cotiza en bolsa. La liquidación y el desembolso están programados para el 17 de agosto de 2026. La operación será financiada inicialmente con un crédito de corto plazo que posteriormente se refinanciará con deuda de largo plazo y recursos propios. Esta adquisición consolida la estrategia de internacionalización de Ecopetrol y tiene efectos sobre su estructura de capital, razón deuda/EBITDA y, potencialmente, sobre los dividendos pagados a la Nación como accionista mayoritario. Moody's mantiene perspectiva negativa sobre Ecopetrol e ISA.
Grupo Argos presentó el programa ACE 1.0 para cerrar la brecha entre el valor en libros y el precio de mercado de sus acciones. La recompra por $500.000 millones y la duplicación del dividendo son las medidas más relevantes para accionistas.
El holding Grupo Argos anunció el programa ACE 1.0, que contempla recomprar acciones propias por $500.000 millones, duplicar el dividendo por acción en un horizonte de 24 a 36 meses y elevar el Ebitda consolidado en un 70% en tres años. La unidad Odinsa evolucionará hacia Argos Asset Management como único gestor de activos del conglomerado. Para asesores tributarios, la recompra de acciones activa preguntas sobre el tratamiento de la prima en colocación de acciones, la posible configuración de dividendos gravados y la aplicación del artículo 36-3 del Estatuto Tributario. El programa es relevante también para valoración de participaciones en el grupo bajo el método de valor intrínseco.
La Alcaldía de Bogotá radicó ante el Concejo un proyecto de reforma tributaria con meta de recaudo adicional de $1,26 billones. La iniciativa elimina tres tributos de forma permanente y amplía exenciones de ICA para sectores estratégicos.
El proyecto de reforma tributaria distrital, ya en debate en el Concejo de Bogotá, busca recaudar $1,26 billones adicionales y propone eliminar de forma permanente tres impuestos que afectan a empresas y emprendedores de la ciudad. La Secretaría de Hacienda Distrital también impulsa nuevos beneficios tributarios —incluyendo exenciones de ICA de hasta 10 años— para atraer inversión y empleo en sectores priorizados. En paralelo, se discute una sobretasa al impuesto predial destinada a financiar la modernización del alumbrado público, que incrementaría la carga sobre propietarios de inmuebles. La propuesta de retención de ICA sobre pagos por Bre-B fue retirada tras presión gremial. El debate legislativo está en curso y la aprobación no está garantizada.
Una nueva revelación cifra la meta de recaudo de la reforma tributaria del gobierno Petro en $25 billones —por encima de los $21,9 billones inicialmente anunciados—, con $8,1 billones a cargo de personas naturales.
El proyecto de reforma tributaria radicado por el gobierno Petro el 20 de julio de 2026 contempla una meta de recaudo de $25 billones, según información adicional divulgada esta semana, cifra superior a los $21,9 billones reportados previamente. De ese total, $8,1 billones recaerían sobre personas naturales. El director de la DIAN, Carlos Emilio Betancourt, señaló mediante comunicado de prensa 096 de 2026 que la propuesta busca promover el debate sobre alternativas fiscales ante los desafíos presupuestales, y no es una posición definitiva del gobierno saliente. El ministro designado Miguel Gómez indicó que el nuevo gobierno podría retomar algunos de los impuestos allí planteados. La iniciativa aún no tiene aprobación legislativa.
La Contraloría General formalizó un hallazgo fiscal contra la Agencia Nacional de Infraestructura (ANI) por cerca de $825.000 millones, asociado a la falta de operación del viaducto Chirajara y contratos del corredor 4G Chirajara-Fundadores.
La Contraloría General de la República determinó un hallazgo fiscal de $824.960 millones contra la ANI por la falta de operación del Contrato de Concesión 4G de Iniciativa Privada Chirajara-Fundadores y otros contratos asociados al corredor vial. El viaducto Chirajara, que colapsó parcialmente en 2018, sigue sin operar, generando un perjuicio patrimonial al Estado que la Contraloría cuantificó formalmente. Para asesores corporativos e institucionales, este hallazgo puede derivar en procesos de responsabilidad fiscal contra funcionarios y contratistas, con implicaciones sobre garantías, pólizas y la cadena de contratos del proyecto. La ANI, bajo nueva dirección con Ricardo Ayerbe, deberá responder en el proceso.
El ministro de Hacienda y Crédito Público Germán Ávila formalizó su renuncia con efectividad a partir del 7 de agosto de 2026, fecha de posesión del gobierno De la Espriella. Miguel Gómez asumirá la cartera con un mandato explícito de ajuste fiscal de $20 billones en la primera fase de gestión.
La transición implica que la próxima decisión de tasa del BanRep (30 de septiembre) se tomará con un nuevo ministro en la Junta. El nuevo gobierno heredará un presupuesto 2027 con faltante de $30 billones y compromisos de vigencias futuras hasta 2035. Los asesores deben monitorear los cambios en la política de gasto, las señales sobre la reforma tributaria en curso y la postura frente al déficit estructural.
El gobierno Petro expidió, en sus últimos días, una resolución que prohíbe de forma permanente la explotación minera y petrolera en el complejo de páramos Cruz Verde-Sumapaz, que comprende más de 315.060 hectáreas y es el más extenso del mundo. La medida tiene efectos directos sobre títulos mineros vigentes y solicitudes en trámite ante la ANM en esa área geográfica, con posibles implicaciones en indemnizaciones y litigios.
Para asesores del sector extractivo, es prioritario revisar si proyectos de clientes se superponen con el área delimitada. El gobierno De la Espriella podría revisar o derogar la medida, dado su anuncio de destrabar proyectos mineros para generar hasta US$3.600 millones en cuatro años.
La Administración Distrital de Bogotá radicó ante el Concejo un proyecto de reforma tributaria con meta de recaudo adicional de $1,26 billones. El proyecto propone eliminar de forma permanente tres impuestos que afectan a empresas y emprendedores (no identificados aún en detalle por la administración), y crea exenciones de ICA de hasta 10 años para nuevos inversores en sectores estratégicos.
Incluye una sobretasa al impuesto predial para financiar la modernización del alumbrado público, que recaería sobre propietarios de inmuebles del Distrito. La propuesta de retención de ICA sobre pagos Bre-B fue descartada. El debate en el Concejo está en curso y la aprobación no está garantizada.
El nuevo sistema de focalización del gasto social, denominado Registro Universal de Ingresos (RUI), entró en operación el 1° de agosto de 2026 en reemplazo del Sisbén IV. El nuevo instrumento medirá la situación económica de los hogares con base en la 'realidad económica' declarada, lo que podría modificar la clasificación de beneficiarios de subsidios y estratos de servicios públicos.
Para asesores tributarios y de nómina, el cambio es relevante porque afecta el cobro de servicios públicos domiciliarios, que a su vez incide en los costos deducibles de arrendatarios y pequeños comerciantes. Las empresas del sector de servicios públicos deberán ajustar sus sistemas de facturación a la nueva clasificación.
Indicadores Macro
TRM (6 agosto 2026)~$3.173 COP/USD (cierre mercado 5 ago)-$31 vs TRM oficial del 5 ago ($3.204,51); continúa tendencia bajista
El dólar cerró la jornada del 5 de agosto cerca de $3.173, alejándose de los $3.200, pese a la primera subasta de compra del BanRep (US$319,4 millones adjudicados). El peso acumula una revaluación superior al 12% en 2026. Analistas advierten que las intervenciones del Emisor moderan pero no revierten la tendencia. Las perspectivas de mediano plazo sitúan el dólar entre $3.400 y $3.650 al cierre de 2026, con la transición de gobierno y el ajuste fiscal como catalizadores de reversión.
IPC anual proyectado (julio 2026)6,2% (estimación analistas)+0,06 pp vs junio 2026 (6,14%)
Analistas estiman que la inflación anual de julio de 2026 se ubicará en 6,2%, superando el dato oficial de junio (6,14%) publicado por el DANE. El componente de vivienda y bienes atados al consumo interno serían los principales impulsores. El BanRep ya proyecta un IPC de cierre de año del 6,9%, presionado por El Niño y precios de gasolina. El dato oficial del DANE aún no ha sido publicado.
Pago de intereses deuda pública (2026)~$84,8 billones (4,2% del PIB)Nivel más alto en 17 años; iguala presupuesto total de inversión
El pago de intereses de la deuda pública en 2026 alcanzaría el 4,2% del PIB, equivalente a aproximadamente $84,8 billones, cifra que iguala el presupuesto total de inversión del gobierno nacional. Analistas advierten que esta dinámica deja un margen fiscal mínimo para gasto social e inversión en el nuevo gobierno. El costo de financiamiento del Estado es el más alto en 17 años. El ministro designado Miguel Gómez deberá presentar una estrategia de consolidación fiscal que permita reducir esta carga estructural.
Sector Empresarial
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Mineros S.A. reporta semestre récord: ingresos de $2,03 billones (+50% en ganancia bruta) impulsados por precios del oro.
Mineros alcanzó ingresos de $2,03 billones en el H1 2026, la cifra más alta en su historia, con una ganancia bruta que creció un 50% frente al mismo periodo de 2025. La utilidad neta de las operaciones al cierre de junio llegó a más de $484.000 millones, un alza del 42% interanual. El resultado refleja el alza en los precios internacionales del oro. Para efectos tributarios, la compañía deberá calcular la renta presuntiva y el impuesto al patrimonio con base en activos récord.
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Bolsa de Valores de Colombia propone al gobierno De la Espriella llevar el 20% de Ecopetrol al mercado y habilitar SAS en renta variable.
La Bolsa de Colombia presentó una hoja de ruta al nuevo gobierno que incluye elevar el flotante de Ecopetrol del 11,5% actual al 20%, habilitar las SAS para cotizar en el mercado de valores, y permitir la negociación de activos digitales en la BVC. La propuesta busca profundizar el mercado de capitales y atraer inversión extranjera de portafolio. Desde la perspectiva tributaria, la ampliación del flotante de Ecopetrol implicaría una transacción sujeta a las reglas de ganancias ocasionales o ingresos para la Nación, dependiendo de la estructura de la operación.
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Las 10.000 empresas más grandes de Colombia registraron ingresos de $1.853,8 billones y utilidades de $138,6 billones en 2025, según SuperSociedades.
La Superintendencia de Sociedades publicó el informe de las 10.000 empresas más grandes del país al cierre de 2025. Los ingresos agregados sumaron $1.853,8 billones y las utilidades consolidadas alcanzaron $138,6 billones. Este reporte es referencia obligatoria para asesores en materia de precios de transferencia, análisis de comparables y valoración de empresas en procesos de due diligence o reestructuración. Los márgenes sectoriales contenidos en el informe permiten sustentar estudios de precios de transferencia ante la DIAN.
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Grupo EPM reporta ingresos de $19,5 billones en H1 2026 (+3%) y utilidades con crecimiento del 29%.
El Grupo EPM registró ingresos por $19,5 billones entre enero y junio de 2026, con un incremento del 3% frente al mismo periodo del año anterior. Las ventas crecieron un 5% y las utilidades aumentaron un 29%. El resultado es relevante para el seguimiento de dividendos hacia el municipio de Medellín como accionista, con impacto en las finanzas del gobierno local. La reanudación de exportaciones de energía a Ecuador (8,67 GWh/día) podría mejorar los resultados del segundo semestre.
Banca y FinTech
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Aval Fiduciaria alcanzó $206 billones en activos administrados al cierre del H1 2026, con participación de mercado del 20,5%.
Aval Fiduciaria —brazo fiduciario del Grupo Aval— cerró el primer semestre de 2026 con $206 billones en activos bajo administración, incorporando más de 22.700 nuevos clientes y 533 nuevos negocios fiduciarios. Su participación de mercado en el sector fiduciario se ubica en 20,5%. Para asesores tributarios y financieros, el crecimiento de la fiducia es relevante en el contexto de la regulación de finanzas abiertas (Decreto 368 de 2026) y el uso de patrimonios autónomos en estructuras de inversión y planeación sucesoral.
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Nequi aclara el tratamiento de créditos vigentes tras su separación de Bancolombia, efectiva desde el 1° de septiembre de 2026.
Nequi reveló que los créditos otorgados a través de la aplicación antes de la escisión de Bancolombia continuarán vigentes bajo las condiciones pactadas, sin afectación para el deudor por el cambio de figura jurídica. A partir del 1° de septiembre de 2026, Nequi operará como Compañía de Financiamiento bajo supervisión plena de la SuperFinanciera (Resolución 0509 de 2026). La separación implica que los créditos nuevos serán originados directamente por la entidad independiente, con sus propias políticas de capital y provisiones.
Breves
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La gasolina en Colombia vuelve a estar por encima del precio internacional; el gobierno De la Espriella deberá decidir si aplica una reducción.
Tras meses de subsidio durante los que el precio doméstico estuvo por debajo del referente externo, la gasolina en Colombia volvió a ubicarse por encima del precio internacional, en parte por la recuperación del Brent. El nuevo gobierno heredará la decisión de política de precios de combustibles, con impacto directo en el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC) y en el déficit fiscal. Una reducción de precio implicaría mayor presión al FEPC, mientras mantenerlo generaría ingresos para el Estado.
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SIC formula pliego de cargos contra siete empresas arroceras por pagar por debajo del precio mínimo regulado; multas podrían superar $3.500 millones.
La Superintendencia de Industria y Comercio formuló pliego de cargos contra siete compradores de arroz por infringir el régimen de libertad regulada en precios, pagando al productor por debajo del precio mínimo aprobado. Las investigaciones abarcan operaciones realizadas entre agosto y diciembre de 2025 en cinco zonas productivas del país. Las multas potenciales superarían los $3.500 millones. El proceso es relevante para asesores de empresas del sector agroindustrial que manejan contratos de compra regulada.
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Declaración de renta año gravable 2025: guía para independientes, creadores de contenido y freelancers ante la DIAN.
Con la ventana de declaración de renta para personas naturales abierta entre el 12 de agosto y el 26 de octubre de 2026, la DIAN y expertos tributarios recuerdan las obligaciones de independientes, youtubers, creadores de contenido y freelancers. Deben reportar todos los ingresos —incluidos los de plataformas digitales extranjeras— y verificar si superan los topes de ingresos (~$55,3 millones), patrimonio o consignaciones fijados por la DIAN. La venta de activos como vehículos en 2025 también puede generar la obligación de declarar si eleva el patrimonio o las consignaciones por encima de los umbrales. Los errores más comunes incluyen omitir ingresos de plataformas y no deducir correctamente los costos asociados a la actividad.
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Colombia reanudó exportaciones de energía a Ecuador con un plan de 8,67 GWh/día tras la suspensión de enero por aranceles.
Colombia retomó las ventas energéticas hacia Ecuador con un programa de 8,67 GWh/día, luego de que fueran suspendidas en enero de 2026 por la imposición de aranceles ecuatorianos. La reanudación es positiva para generadores colombianos con excedentes exportables, especialmente en un contexto de crisis energética interna. La operación está sujeta a los contratos de interconexión y a las tarifas reguladas por la CREG, relevantes para el análisis fiscal de ingresos en moneda extranjera de las generadoras.
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