01
Ecopetrol publicó sus resultados del segundo trimestre con utilidades de $6,06 billones, el mejor desempeño en casi cuatro años. Los ingresos del trimestre alcanzaron $40 billones, impulsados por el rally del Brent.
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Las utilidades del Q2 2026 crecieron 235% frente al mismo periodo de 2025, cuando la petrolera registraba pérdidas acumuladas. En el H1 2026, las utilidades totales igualaron las de todo el año 2025, según La República. La producción de hidrocarburos alcanzó 706.000 barriles de petróleo equivalente por día, con volúmenes transportados que crecieron 3,8% interanual. El Q1 2026 había sido el peor arranque desde la pandemia con apenas $2,8 billones en utilidades, lo que contrasta con la recuperación del Q2. El resultado se da en el contexto del cambio de junta y vicepresidencias tras la llegada del gobierno De la Espriella.
02
Moody's degradó la calificación crediticia de ISA directamente por el deterioro en la calificación de su accionista mayoritario, Ecopetrol. ISA reportó utilidades de $1,3 billones en el H1 2026, con crecimiento del 9%.
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La rebaja de Moody's a ISA fue consecuencia directa de la degradación previa a Ecopetrol, dado que ISA es filial del grupo. ISA registró ingresos por $8,5 billones en el primer semestre de 2026 (+17% anual) y utilidad neta de $1,3 billones (+9%). La deuda financiera de ISA cerró en $34,2 billones, con inversiones ejecutadas por $3,1 billones en el semestre (+16% vs H1 2025). La perspectiva 'negativa' implica riesgo de nuevas rebajas si la situación de Ecopetrol no mejora. Este evento es relevante para asesores de deuda corporativa y estructuración de emisiones en el mercado de capitales colombiano.
03
La DIAN registró un recaudo acumulado de $165,54 billones en el primer semestre de 2026, con crecimiento del 11% frente al mismo periodo del año anterior. La retención en la fuente fue el mayor contribuyente con $58,6 billones.
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La retención en la fuente aportó $58,6 billones, equivalentes al 35,4% del total recaudado. El IVA contribuyó con $36,2 billones (21,9% del total). El dato es relevante para evaluar el avance frente a la meta anual de recaudo y el debate sobre la necesidad de una reforma tributaria para cubrir el faltante presupuestal de $30 billones en el PGN 2027. ANIF advirtió en paralelo que un ajuste fiscal basado en alzas tributarias reduce el crecimiento económico hasta 3,1 puntos porcentuales por cada punto del PIB ajustado, cuatro veces más que un recorte de gasto equivalente. El contexto refuerza la tensión entre necesidades de financiamiento y riesgos macroeconómicos de nuevos tributos.
04
El peso colombiano se depreció 2,75% el 3 de agosto, borrando las ganancias de dos semanas, luego de que el Banco de la República iniciara su programa de acumulación de reservas por US$4.000 millones. El dólar retornó a la zona de $3.200.
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El BanRep realizó su primera subasta de compra de divisas el 4 de agosto dentro del programa anunciado el 31 de julio de acumular hasta US$4.000 millones en reservas. El dólar tocó un máximo intradía de $3.252,60 el 3 de agosto, frente a los mínimos previos cercanos a $3.132. Deutsche Bank revisó al alza su pronóstico de cierre de año para el USD/COP a $3.600, señalando que el mercado había sobrerreaccionado en la revaluación reciente. La TRM del 4 de agosto se ubica en $3.144,14 según la Superfinanciera, aunque el mercado spot ya opera por encima de ese nivel. El movimiento genera impacto en la valoración de posiciones en moneda extranjera y en la planeación de cobertura cambiaria para empresas exportadoras e importadoras.
05
El Banco de la República advirtió que el alza al salario mínimo impulsó la inflación de servicios del 5,9% al 7% en seis meses, alejando el IPC de la meta del 3%. La postura de tasas altas se mantiene justificada.
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El informe del Banco de la República señala que el incremento al salario mínimo fue un factor determinante en el repunte inflacionario del rubro de servicios, cuya variación anual pasó de 5,9% a 7,0% entre enero y junio de 2026. El IPC anual a junio se ubicó en 6,14% (+0,46 pp vs mayo), según datos ya publicados por el DANE. La Junta mantuvo la tasa de intervención en 12% en su reunión del 31 de julio, con próxima decisión prevista para el 30 de septiembre bajo el nuevo gobierno. El BanRep destacó resiliencia en actividad económica y mercado laboral, pero enfatizó que el entorno inflacionario no permite flexibilización aún. Este contexto es clave para la proyección de tasas de interés en contratos de crédito y CDT.
06
Las mesas técnicas de articulación entre la Contraloría General y el gobierno entrante concluyeron identificando cuatro alertas fiscales de magnitud billonaria. El órgano de control atribuye los hallazgos a problemas de planeación y cambios en reglas de contratación.
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La Contraloría puso a disposición del gobierno De la Espriella diagnósticos sectoriales, resultados de auditorías, alertas y líneas de seguimiento en todas sus áreas. Las cuatro alertas billonarias detectadas en el empalme se relacionan con problemas de planeación, ejecución presupuestal y modificaciones a las reglas contractuales durante el gobierno Petro. En paralelo, la Contraloría había advertido una desfinanciación de $30,2 billones en el PGN 2027, siendo el servicio de la deuda el rubro de mayor crecimiento (+17,5%), mientras inversión y funcionamiento apenas suben 0,5%. Este panorama presupuestal será el principal reto fiscal del nuevo gobierno desde el 7 de agosto. Los asesores deben monitorear posibles ajustes al PGN 2027 y su efecto en programas de inversión pública.
07
La Administración Distrital presentó el 'Acuerdo por una Ciudad Inteligente', que ofrece exenciones del ICA de entre 10% y 100% por 10 años a contribuyentes que inviertan mínimo $4.600 millones en las actividades priorizadas. Simultáneamente, la alcaldía prepara proyecto tributario para recaudar $1,2 billones.
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Los nuevos contribuyentes que realicen inversiones de al menos $4.600 millones en las actividades propuestas por la administración de Carlos Fernando Galán accederán a exenciones del ICA escalonadas (entre 10% y 100%) durante 10 años. En paralelo, el Distrito radicará un proyecto tributario orientado a recaudar cerca de $1,2 billones, luego de que una iniciativa similar fuera hundida en el Concejo. El paquete incluye además una sobretasa al impuesto predial, que ha generado rechazo de sectores empresariales y ciudadanos. Estos movimientos son adicionales a la reforma al ICA y predial ya radicada (Proyecto de Acuerdo —reducción de 13 a 4 tarifas ICA— cubierto el 3 de agosto), y representan una estrategia de doble vía: incentivo a la inversión y mayor presión fiscal general. Los asesores tributarios en Bogotá deben evaluar el impacto conjunto de estas iniciativas en la carga tributaria local.
08
Ecopetrol y Petrobras anunciaron un descubrimiento de gas en el pozo exploratorio Sandía-1, ubicado a 42 km de la costa caribeña colombiana y a 1.285 metros de profundidad de agua. El hallazgo fortalece las perspectivas de reservas del grupo.
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El pozo Sandía-1 fue perforado en el marco de la alianza exploratoria entre Ecopetrol y Petrobras en el Caribe colombiano. La profundidad de agua de 1.285 metros clasifica el descubrimiento como aguas profundas (deepwater), lo que implica inversiones de desarrollo significativas. El hallazgo llega en un momento en que la producción nacional de petróleo acumula caídas y el déficit de gas podría alcanzar el 58% de la demanda en 2027 según proyecciones de Campetrol. La confirmación del descubrimiento tiene implicaciones para la planeación de contratos de exploración y explotación, regalías futuras y la valoración del activo Ecopetrol en bolsa. El nuevo gobierno De la Espriella deberá definir la política de contratación petrolera para acelerar el desarrollo de este tipo de hallazgos.
09
El director de la DIAN, Carlos Betancourt, emitió comunicado aclarando que el proyecto de reforma tributaria presentado días antes de concluir el gobierno Petro busca abrir el debate fiscal, y que la decisión sobre su trámite corresponde al Congreso.
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La DIAN precisó que el proyecto radicado el 20 de julio no compromete al gobierno entrante ni establece un trámite obligatorio, sino que plantea elementos para la discusión legislativa sobre ajuste fiscal. El proyecto incluye IVA al 19% para híbridos, modificación al impuesto al patrimonio y una meta de recaudo de $21,9 billones (según coberturas previas). La aclaración responde a críticas de gremios y analistas que cuestionaron la oportunidad política de radicar la iniciativa a días del cambio de gobierno. El nuevo gobierno De la Espriella deberá decidir si retoma, modifica o archiva el proyecto en el contexto del faltante fiscal de $30 billones en el PGN 2027. Los asesores deben monitorear si el Congreso avanza con la iniciativa o si el ejecutivo entrante presenta una versión propia.
10
La producción de gas natural en Colombia acumula más de dos años con variaciones negativas, y proyecciones de Campetrol señalan que el déficit podría llegar al 58% de la demanda en 2027. El gas importado gana participación en el mercado.
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Según Campetrol y Valora Analitik, la caída sostenida en la producción nacional de gas se explica por la reducción de inversiones exploratorias y el agotamiento de campos maduros. El déficit proyectado del 58% para 2027 haría de Colombia un importador neto neto estructural, con impacto en tarifas de energía eléctrica y en la competitividad de sectores industriales que usan gas como insumo. La regasificadora SPEC culminó su mantenimiento anual y está disponible para respaldar la demanda de gas, pero su capacidad no cubre el déficit estructural proyectado. Este escenario es relevante para asesores que estructuran contratos de suministro de energía, proyecciones de costos en el sector manufacturero y análisis de riesgo en proyectos termoeléctricos. El nuevo gobierno deberá definir política de contratación y exploración de gas en sus primeras semanas.
Circular·SuperFinanciera
La Superintendencia Financiera publicó para comentarios el Proyecto de Circular Externa 10 de 2026, que actualiza las reglas del sistema de finanzas abiertas (open finance) en atención al Decreto 368 de 2026. El plazo para remitir observaciones vence el lunes 10 de agosto a las 5:00 p.m., mediante formato oficial al correo normativa@superfinanciera.gov.co.
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La circular ajusta instrucciones a entidades vigiladas que participan en el ecosistema de intercambio de datos financieros. Su adopción final determinará las obligaciones técnicas y de seguridad para proveedores de servicios de información. Es relevante para bancos, fintechs y cualquier entidad que opere en el marco del open finance colombiano.
Proyecto·SuperSociedades
La Superintendencia de Sociedades presentó un proyecto de reforma en siete capítulos temáticos que moderniza las facultades de supervisión sobre sociedades comerciales y sucursales de sociedades extranjeras, e incorpora nuevas herramientas a la ley de insolvencia. La iniciativa fue elaborada con participación de entidades del Gobierno, gremios y organismos multilaterales.
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Su objetivo declarado es fortalecer instituciones que permitan la reactivación y el crecimiento económico. Los asesores deben monitorear el avance legislativo, dado su impacto en estructuras societarias, procesos de reorganización y liquidación. No se ha anunciado aún fecha de radicación formal ante el Congreso.
Sentencia·Corte Constitucional
La Corte Constitucional analizó el tratamiento contable y tributario de las regalías pagadas al Estado por empresas que explotan recursos naturales no renovables, en el marco de la Ley 2277 de 2022. El fallo examina si las regalías son deducibles como costo o gasto en la liquidación del impuesto de renta, materia de alta litigiosidad en el sector minero-energético.
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Se revisaron los conceptos DIAN 089041 de 2004 y 054304 de 1998, así como la sentencia del Consejo de Estado del 12 de octubre de 2017. La decisión clarifica una práctica que venía generando divergencia entre la DIAN y los contribuyentes del sector. Tiene efectos directos en la planeación fiscal de empresas petroleras y mineras con operaciones en Colombia.
Sentencia·Corte Constitucional
La Corte Constitucional se pronunció sobre los criterios de territorialidad del ICA, materia que había generado jurisprudencia dispar en la Sección Cuarta del Consejo de Estado. El factor dirimente para determinar el municipio en que se causa el ICA ha sido objeto de interpretaciones divergentes, con impacto en contribuyentes con operaciones en varios entes territoriales.
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La demanda invocó precedentes de la Corte y del Consejo de Estado para sustentar la necesidad de definición constitucional del criterio de causación. El fallo es referencia obligada para asesores que estructuran la base gravable del ICA en empresas con establecimientos o actividades en múltiples municipios. Su relevancia se actualiza en el contexto de la reforma al ICA de Bogotá en trámite.
Resolución·Comisión de Regulación de Comunicaciones
La Comisión de Regulación de Comunicaciones (CRC) expidió una nueva regulación que introduce cambios en el tratamiento de llamadas comerciales no deseadas, mensajes empresariales masivos y comunicaciones sospechosas. El contexto es un entorno de fraudes digitales que generan pérdidas estimadas en $252 millones diarios en Colombia.
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La norma impactará a operadores de telecomunicaciones, plataformas de mensajería empresarial y empresas que usan canales de comunicación masiva para cobranzas o mercadeo. Los asesores deben verificar el cumplimiento de sus clientes con los nuevos estándares, especialmente en sectores financiero y comercio minorista. No se ha publicado aún el número oficial de la resolución.
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