La Junta Directiva del Banco de la República decidió dejar inalterada su tasa de intervención en 12% el 31 de julio, sorprendiendo al mercado que esperaba un alza. Simultáneamente, anunció un programa de acumulación de reservas internacionales mediante opciones put por US$4.000 millones para amortiguar la revaluación del peso.
La decisión fue unánime y se produjo en la última Junta del gobierno Petro. El Emisor proyecta que la inflación cerrará 2026 en 6,9%, por encima de la meta del 4%. El Gerente Leonardo Villar señaló que la política monetaria debe permanecer en terreno contractivo. Las reservas internacionales actuales superan US$67.000 millones, dentro del rango que el FMI considera adecuado. El programa de compra de divisas busca fortalecer el colchón de reservas ante la fuerte revaluación del peso, que acumula una apreciación superior al 10% en lo corrido del año.
Propal S.A., productora de papel, solicitó su liquidación judicial ante la Superintendencia de Sociedades y suspendió operaciones en su planta del municipio de Guachené. La empresa citó la revaluación del peso, los bajos precios internacionales del papel y las pérdidas operativas acumuladas como causas del cierre.
Propal es uno de los principales productores de papel en Colombia y su cierre impacta directamente el empleo en el norte del Cauca. La revaluación del peso encareció relativamente sus costos laborales en dólares y redujo la competitividad frente a importaciones. La solicitud de liquidación judicial se tramita bajo la Ley 1116 de 2006 ante la Delegatura de Procedimientos de Insolvencia de SuperSociedades. Los acreedores laborales y comerciales entrarán en el proceso de liquidación con prelación según las reglas del Código Sustantivo del Trabajo y el EOSF. El evento tiene implicaciones tributarias para proveedores con saldos a favor y para el tratamiento de las deudas fiscales de la compañía.
La cadena chilena Mallplaza formalizó la compra de ocho centros comerciales Gran Plaza en Colombia, pertenecientes al portafolio de Pactia, por aproximadamente US$376 millones (cerca de $1,1 billones). La operación amplía la presencia de Mallplaza a cinco nuevas ciudades y eleva su portafolio regional a 45 centros comerciales.
Los activos adquiridos registraron un flujo de visitantes cercano a 57 millones de personas en 2025. La transacción requiere revisión por parte de la Superintendencia de Industria y Comercio (SIC) por posible integración empresarial en el segmento de comercio minorista. Para efectos tributarios, la operación implica análisis de IVA en la transferencia de activos, impuesto de registro y posibles retenciones en la fuente sobre el precio de enajenación. Pactia es un fondo de capital privado inmobiliario administrado en Colombia. La operación es una de las mayores transacciones inmobiliarias del año en el país.
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La asamblea extraordinaria de Grupo Nutresa aprobó la fusión por absorción de JGDB Holding y Nugil, los vehículos mediante los cuales el Grupo Gilinski tomó el control del conglomerado alimentario entre 2022 y 2024. El quórum alcanzó el 99,55% de las acciones en circulación.
La operación simplifica la estructura accionaria de Nutresa al eliminar las sociedades holding intermedias. Para efectos tributarios, la fusión por absorción puede generar diferencias entre el valor fiscal y el valor de mercado de los activos absorbidos, con implicaciones en el impuesto de renta (artículo 14-1 E.T.) y el tratamiento de los excesos de capital. La transacción fue respaldada por el 99,9999% de las acciones presentes. SuperSociedades puede ejercer inspección sobre el proceso al tratarse de una sociedad inscrita. Los asesores deben revisar el impacto en la valoración fiscal de las inversiones de los accionistas minoritarios.
Nequi anunció que a partir del 1° de septiembre de 2026 operará formalmente como una Compañía de Financiamiento, constituyéndose en una nueva empresa del Grupo Cibest (Davivienda). La plataforma asegura que la experiencia de los más de 20 millones de usuarios no cambiará de inmediato.
El cambio de figura jurídica implica que Nequi quedará sujeta al Estatuto Orgánico del Sistema Financiero y a la vigilancia plena de la Superintendencia Financiera de Colombia, con mayores exigencias de capital, encaje y reporte. Como compañía de financiamiento, podrá captar depósitos a término, otorgar créditos y ofrecer productos financieros más amplios que los de una billetera digital. La separación de Bancolombia (su anterior propietario) y la incorporación al Grupo Cibest-Davivienda implica revisión de contratos de corresponsalía y acuerdos de interoperabilidad. Los asesores financieros deben monitorear el nuevo régimen de reporte ante la SuperFinanciera. La fecha de entrada en vigor es el 1° de septiembre de 2026.
El DANE reportó que la tasa de desocupación nacional en junio de 2026 fue de 8,0%, equivalente a 2,13 millones de desempleados, y 0,5 puntos porcentuales por debajo del dato de junio de 2025. El 90% de los empleos nuevos fueron generados por el sector privado.
La tasa de desempleo femenino se situó en 9,9% y la masculina en 6,6%, manteniendo la brecha de género tradicional. El resultado es el más bajo para el mes de junio desde 2017, según el DANE. La informalidad laboral sigue siendo el principal reto estructural, con Asomicrofinanzas reportando una tasa de informalidad de 84,5% en el segmento microempresarial. La ministra de Trabajo Mac Master destacó la reducción pero alertó sobre la calidad del empleo. Los asesores en seguridad social deben considerar el impacto de la reducción de jornada laboral en sectores de servicios sobre la contratación formal.
La Superintendencia Financiera certificó que la tasa de usura para el mes de agosto de 2026 será de 29,66%, por encima del nivel de julio. El alza refleja las presiones inflacionarias y las expectativas del mercado sobre política monetaria.
Banco Unión (28,8%), Coltefinanciera (28,6%) y Banco W (28,3%) son las entidades con tasas más cercanas al límite legal en el segmento de crédito de consumo. La tasa de usura es calculada mensualmente por la SuperFinanciera como 1,5 veces el interés bancario corriente certificado por la entidad. Superar este límite configura el delito de usura según el artículo 305 del Código Penal. El alza impacta directamente el costo del crédito con tarjetas de crédito, créditos de libre inversión y créditos rotativos. Los asesores financieros deben alertar a sus clientes empresariales sobre el ajuste en las condiciones de financiación vigentes desde el 1° de agosto.
ISA Energía Brasil adquirió el 49% restante de Interligação Elétrica Madeira (IE Madeira), una de las líneas de transmisión de mayor capacidad de América Latina, a cambio de su participación del 51% en IE Garanhuns. La operación consolida el control total de IE Madeira en el portafolio de ISA.
IE Madeira generará un Ebitda anual adicional superior a US$129 millones para ISA Brasil. La transacción es una permuta de activos (swap) sin flujo de caja relevante, lo que reduce el impacto en la deuda consolidada de ISA. Para los accionistas colombianos de ISA (entre ellos Ecopetrol con participación estatal), la operación incrementa la exposición al mercado de transmisión brasileño. Los efectos tributarios de la operación en Colombia dependerán del tratamiento contable de la participación permutada bajo NIIF y del régimen de dividendos aplicable. La SIC no requeriría aprobación al tratarse de activos en jurisdicción extranjera.
Mediante Resolución 0573 del 13 de abril de 2026, la Superintendencia Financiera de Colombia adoptó la medida de toma de posesión inmediata de los bienes, haberes y negocios de Bloom Crowdfunding S.A., entidad habilitada como Sociedad de Financiación Colaborativa (crowdfunding). La medida implica intervención directa del supervisor sobre la administración y operación de la entidad, con efectos inmediatos sobre sus contratos y obligaciones.
Los acreedores, inversionistas y usuarios de la plataforma quedan sujetos al proceso que designe la SuperFinanciera. La publicación se realizó en el Boletín 809 de la entidad. Los asesores deben informar a clientes con posiciones activas en la plataforma sobre el riesgo de recuperación de recursos.
La Resolución 0509 del 26 de marzo de 2026 otorga a ADDI S.A. el certificado de autorización para operar como Compañía de Financiamiento, conforme al Estatuto Orgánico del Sistema Financiero (Decreto 663 de 1993).
La entidad queda habilitada para las operaciones propias de su naturaleza bajo vigilancia permanente de la SuperFinanciera. La resolución fue publicada en el Boletín 808 del 10 de abril de 2026. ADDI, conocida por su modelo BNPL (compra ahora, paga después), amplía así su capacidad regulatoria para captar y colocar recursos. Los asesores tributarios deben tener en cuenta el nuevo estatus regulatorio de ADDI para efectos de retención en la fuente y tratamiento de rendimientos financieros.
El Ministerio de Transporte emitió un ultimátum formal a la Aeronáutica Civil (Aerocivil) para que garantice las condiciones de seguridad operacional en los aeropuertos colombianos. La medida se produce en el contexto del cambio de gobierno y de señalamientos sobre deficiencias en infraestructura y protocolos.
No se especificó un plazo exacto en los materiales disponibles, pero la notificación tiene carácter perentorio. Las concesiones aeroportuarias vigentes con la ANI pueden verse afectadas si Aerocivil incumple las condiciones mínimas de certificación. El incumplimiento podría derivar en sanciones contractuales y afectar los flujos de recaudo por tasas aeroportuarias.
La Junta Directiva del Banco de la República decidió mantener la tasa de intervención en 12,00% el 31 de julio de 2026, contrariando el consenso de mercado que proyectaba un alza de 50 a 75 pbs. La decisión se fundamentó en la fuerte revaluación del peso, los efectos del fenómeno El Niño sobre la inflación y un contexto de crecimiento moderado. El Emisor proyecta que la inflación cerrará 2026 en 6,9%, aún por encima de la meta del 4%. Adicionalmente, la Junta anunció un programa de compra de reservas por US$4.000 millones mediante opciones put para amortiguar la apreciación cambiaria. El Gerente Villar indicó que la política monetaria permanecerá en terreno contractivo.
Tasa de usura (agosto 2026)29,66%alza vs julio 2026
La Superintendencia Financiera certificó la tasa de usura de agosto 2026 en 29,66%, superior al nivel de julio. La tasa es equivalente a 1,5 veces el interés bancario corriente para créditos de consumo y ordinarios. Banco Unión (28,8%), Coltefinanciera (28,6%) y Banco W (28,3%) operan con tasas más próximas al límite legal. El alza encarece el crédito con tarjetas, libranzas y créditos rotativos a partir del 1° de agosto. Cualquier cobro que supere este límite constituye el delito de usura tipificado en el artículo 305 del Código Penal colombiano.
Tasa de desempleo GEIH (junio 2026)8,0%-0,5 pp vs junio 2025
El DANE publicó la tasa de desocupación nacional de junio de 2026 en 8,0%, equivalente a 2,13 millones de desempleados. Es el registro más bajo para el mes de junio en los últimos nueve años. El sector privado generó el 90% de los nuevos empleos del período. La brecha de género persiste: mujeres con 9,9% y hombres con 6,6% de desocupación. La informalidad laboral sigue siendo el principal desafío estructural señalado por el gobierno entrante.
Colcap (rendimiento H1 2026)+12,51% (acumulado ene-jun 2026)top 5 mundial entre índices bursátiles
El índice Colcap acumuló una valorización de 12,51% durante el primer semestre de 2026, ubicándose entre los cinco índices con mejor rendimiento mundial y superando referentes como el S&P 500 y el Dow Jones. Ecopetrol lideró la liquidez del mercado de contado con un volumen promedio diario negociado de $75.155 millones y una participación de mercado del 31,5%. La revaluación del peso potencia el retorno en dólares para inversores extranjeros. El comportamiento es relevante para la valoración de portafolios de inversión y el cálculo del impuesto sobre dividendos para accionistas residentes y no residentes.
Sector Empresarial
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Propal S.A. solicita liquidación judicial y cierra su planta en Guachené, Cauca, citando revaluación del peso y pérdidas operativas.
La empresa, uno de los principales productores de papel en Colombia, argumentó que los bajos precios internacionales, la apreciación cambiaria y las pérdidas acumuladas hacen inviable la operación. El proceso se tramita bajo la Ley 1116 de 2006 ante SuperSociedades. Los proveedores y acreedores deben verificar sus acreencias en el proceso de liquidación para efectos de deducciones por deudas incobrables en renta.
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Mallplaza adquiere ocho centros comerciales Gran Plaza de Pactia en Colombia por aproximadamente US$376 millones ($1,1 billones).
La transacción incluye activos en cinco nuevas ciudades para la cadena chilena, con un flujo de visitantes histórico de 57 millones de personas anuales. La operación está sujeta a revisión de la SIC por integración empresarial. Los asesores deben considerar el impuesto de registro, IVA en cesión de activos y posibles retenciones sobre el precio de enajenación.
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Grupo Nutresa aprueba fusión por absorción de JGDB Holding y Nugil con respaldo casi unánime de accionistas.
Las sociedades absorbidas fueron los vehículos del Grupo Gilinski para tomar el control de Nutresa entre 2022 y 2024. La fusión simplifica la estructura corporativa y puede generar diferencias entre el costo fiscal y el valor de mercado de activos transferidos, con efectos en renta bajo el artículo 14-1 E.T. El quórum de la asamblea fue de 99,55% de las acciones en circulación.
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Parex Resources eleva sus reservas probadas un 83% e integra activos de Frontera Energy; mantiene meta de producción de 82.000-91.000 bpd en el H2 2026.
La petrolera ratificó su plan de producción para el segundo semestre de 2026 tras integrar los activos de Frontera Energy. El aumento en reservas mejora la posición patrimonial de la empresa para efectos del impuesto al patrimonio y la valoración de sus acciones en el mercado colombiano. El crecimiento de Parex como nuevo actor relevante en el upstream colombiano tiene implicaciones para el recaudo de regalías y el impuesto de renta sectorial.
Banca y FinTech
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Nequi operará como Compañía de Financiamiento desde el 1° de septiembre de 2026, bajo supervisión plena de la SuperFinanciera.
El cambio de figura amplía las capacidades operativas de Nequi para captar depósitos a término y otorgar créditos, sujeta al Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. La entidad pertenecerá al Grupo Cibest (Davivienda). Los asesores tributarios deben actualizar el tratamiento de retenciones en la fuente sobre productos Nequi que cambien de naturaleza jurídica a partir de la fecha de conversión.
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Bre-B concentra ya el 63% de la transaccionalidad virtual de Bancamía, con crecimiento del 72% en el primer semestre de 2026.
Bancamía, entidad de microfinanzas de la Fundación Microfinanzas BBVA, reportó que las transferencias inmediatas vía Bre-B representan casi dos tercios de toda su operación digital. El dato evidencia la acelerada migración del ecosistema de pagos hacia Bre-B como estándar de facto. Los asesores deben considerar las implicaciones del GMF (4×1000) en el creciente volumen de transferencias interoperables entre cuentas de distintas entidades.
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SuperFinanciera interviene Bloom Crowdfunding S.A. mediante toma de posesión inmediata (Resolución 0573 de 2026).
La medida adoptada el 13 de abril de 2026 implica que la SuperFinanciera toma el control directo de la administración y operaciones de la plataforma de financiación colaborativa. Los inversionistas y acreedores quedan sujetos al proceso de liquidación o reorganización que designe el supervisor. Los asesores de clientes con posiciones en la plataforma deben evaluar la recuperabilidad de los recursos y el tratamiento fiscal de posibles pérdidas.
Breves
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Celsia y Bosques Solares de los Llanos se adjudican los proyectos de almacenamiento de energía con baterías en la subasta de largo plazo, la primera en incluir esta tecnología en Colombia.
Es la primera vez que tecnologías de almacenamiento energético (BESS) son integradas en una subasta de energía a largo plazo en el país. El precio de adjudicación fue de $315,87/MWh-día, considerado histórico para el segmento. La regulación de estos proyectos se enmarca en las resoluciones de la CREG y tiene implicaciones en el tratamiento tributario de activos de energías limpias bajo los beneficios del artículo 235-2 E.T.
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MinHacienda saliente admite ante el Congreso que el PGN 2027 tiene un faltante de $30 billones y dependerá de una reforma tributaria para cubrirlo.
El ministro Diego Ávila señaló que las decisiones del Congreso y de las altas cortes impidieron nuevos ingresos tributarios en el período 2022-2026. El presupuesto de $575,6 billones tiene alta inflexibilidad en el gasto por compromisos de deuda, nóminas y transferencias. El gobierno De la Espriella deberá presentar su propia reforma tributaria en septiembre para financiar el faltante estructural, estimado en 6,5% del PIB.
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Mantenimiento de la regasificadora SPEC en Cartagena avanza al 45% con entrega prevista el 3 de agosto; Ecopetrol aporta 97 GBTUD de gas para cubrir el déficit en termoeléctricas del Caribe.
El Ministerio de Minas y Energía confirmó que los trabajos siguen el cronograma previsto. Ecopetrol dispuso gas adicional para las termoeléctricas de la Costa Caribe afectadas por la interrupción de importaciones. El gobierno mantiene el llamado al ahorro de energía eléctrica mientras dura el mantenimiento. La situación tiene incidencia en el costo de generación térmica y en el balance del Fondo de Estabilización de Precios de Combustibles (FEPC).
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La Contraloría General continúa inspecciones en la Fiduprevisora y la UNGRD para verificar la trazabilidad de recursos públicos ejecutados.
Las inspecciones se centran en verificar la cadena de asignación, giro y ejecución contractual de los recursos en ambas entidades. La Contraloría ya había desplegado equipos con Policía Judicial en MinHacienda la semana anterior. Para asesores que representan contratistas de estas entidades, las inspecciones pueden derivar en requerimientos de información tributaria y contractual.
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