El proyecto radicado por MinHacienda el 20 de julio eleva la carga tributaria sobre personas naturales de ingresos medios-altos. La ponencia ya circula pero solo reúne diez de las 26 firmas requeridas, poniendo en riesgo el trámite.
El Ministerio de Hacienda, bajo el ministro Germán Ávila, radicó el proyecto de ley de financiamiento con meta de recaudo de $26,3 billones. El texto incrementa la tarifa de renta para personas naturales con ingresos mensuales superiores a $8 millones, medida que el gobierno defiende como progresividad fiscal. La ponencia incorpora novedades en impoconsumo e impuesto al patrimonio frente a la versión inicial. Solo se obtuvieron diez firmas de las 26 requeridas para avanzar en comisión, lo que genera incertidumbre sobre la viabilidad legislativa. Asesores tributarios deben revisar el impacto en clientes personas naturales con rentas de trabajo o mixtas en ese rango.
César Giraldo, codirector del Banco de la República, señala que la política monetaria debe evaluar con mayor amplitud sus efectos sobre el aparato productivo. El diagnóstico abre debate sobre la próxima decisión de tasa.
Giraldo advirtió que mantener tasas de interés elevadas mientras el peso se aprecia genera una combinación que presiona la competitividad del sector real y encarecer el crédito productivo. El peso colombiano acumula una revaluación superior al 18% desde septiembre de 2025, con la TRM en mínimos de siete años. La postura del codirector introduce un matiz en el consenso del comité, relevante dado que en la última reunión dos directores votaron por recortar 50 pbs. La decisión final de julio del BanRep es observada de cerca por el mercado de deuda y asesores financieros que modelan flujos de caja en dólares.
Firmas de análisis no descartan que el peso siga apreciándose hacia los $2.800 COP/USD si el gobierno De la Espriella ejecuta la consolidación fiscal prometida. Advierten que la caída actual incorpora expectativas que aún no se han convertido en resultados.
Según analistas citados por Forbes Colombia, el mercado cambiario está descontando un cambio de régimen fiscal, lo que ha llevado la TRM a $3.221 COP/USD, su nivel más bajo en más de siete años. Una depreciación adicional hacia $2.800 requeriría cumplimiento estricto de la meta de ajuste fiscal equivalente al 3% del PIB identificada por BMI-Fitch. El escenario de dólar bajo tiene dos caras: alivio para importadores, deudores en dólares y el Estado en servicio de deuda externa, pero pérdida de competitividad para exportadores cafeteros, floricultura y textiles. Asesores en planeación cambiaria deben revisar coberturas de clientes con exposición a USD.
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La Sección Cuarta reiteró que la existencia de facturas y registros contables no es suficiente para reconocer impuestos descontables de IVA si las operaciones carecen de sustancia económica real. La DIAN puede rechazar los descontables con base en indicios sin requerir demostrar inexistencia del proveedor.
En la Sentencia Rad. 25000-23-27-000-2012-00600-01 (20822), el Consejo de Estado confirmó el rechazo de descontables de IVA fundamentado en la ausencia de sustancia económica de las compras, acreditada mediante inspecciones, declaraciones y testimonios. El proveedor involucrado no fue localizado en su domicilio fiscal ni comercial, tenía deudas tributarias y el RUT desactualizado. La corporación reiteró la doctrina de la Corte Constitucional (Sentencia C-105 de 1993) en el sentido de que la realidad económica prevalece sobre la forma documental. Este fallo refuerza la necesidad de que los contribuyentes documenten no solo la factura sino también la entrega material, el flujo de caja y la sustancia de sus proveedores.
La Sentencia C-036/24 declaró exequible la sobretasa al impuesto sobre la renta para empresas extractoras de carbón creada por la reforma tributaria de 2022. La Corte precisó que el legislador tiene amplia potestad para establecer gravámenes diferenciados por sector.
La Corte Constitucional estudió una demanda de inconstitucionalidad contra la sobretasa sectorial del Artículo 10 de la Ley 2277 de 2022, que grava de forma diferencial a las empresas mineras de carbón. La corporación concluyó que la medida no vulnera los principios de certeza, legalidad ni igualdad tributaria, y que el Congreso tiene potestad amplia de configuración para establecer sobretasas por sector económico. El fallo es relevante para la planeación tributaria de grupos mineros y sus asesores, en particular frente a la proyección de carga efectiva bajo el escenario de precios actuales del carbón.
El informe con corte al 31 de diciembre de 2025 muestra que las mayores empresas del país acumularon ingresos operacionales de $1.853,8 billones, utilidades netas de $138,6 billones y activos totales de $2.560,4 billones.
La Supersociedades presentó el 30 de junio de 2026 su ranking anual de las 10.000 empresas más grandes. Los pasivos del conjunto alcanzan $1.376,7 billones y el patrimonio $1.183,7 billones, lo que refleja un apalancamiento agregado moderado. El informe es insumo clave para análisis de comparables sectoriales, due diligence, valoraciones y estructuración de financiamiento. Las cifras representan a empresas reportantes ante entidades de inspección, vigilancia y control (IVC), y pueden consultarse para determinar posición relativa de un cliente en su sector.
Tras el incidente revelado el 18 de julio, Ecopetrol confirmó que no hubo afectación a la integridad de la información ni a las operaciones del grupo. El incidente comprometió datos de 3.300 cuentas en 15 empresas filiales.
Ecopetrol informó que los análisis forenses más recientes descartan impacto sobre la continuidad operativa y la integridad de la información corporativa. La afectación se limitó a la descarga de archivos, sin compromiso de sistemas de control o producción. La empresa mantiene coordinación con autoridades competentes y avanza en medidas de contención. Este desarrollo es relevante para asesores de gobierno corporativo y cumplimiento, dado el potencial impacto en obligaciones de reporte ante la Superintendencia Financiera y la SEC para valores listados en EE.UU.
El Banco Interamericano de Desarrollo precisó que los US$63 millones no son de libre disposición ni constituyen financiamiento del empalme, sino recursos para estructurar e implementar prioridades estratégicas del nuevo gobierno. El vicepresidente electo Restrepo ratificó la postura.
El BID aclaró que los recursos en ejecución son para la preparación y ejecución de iniciativas como el Plan Nacional de Desarrollo, y no para financiar gastos del proceso de empalme. La confusión surgió tras declaraciones iniciales del presidente electo De la Espriella. Restrepo confirmó que los recursos buscan acelerar proyectos en energía, infraestructura, tecnología y agroindustria, sectores que captaron el interés de 200 inversionistas en Washington. Esta distinción es relevante para asesores que modelan el perfil de financiamiento externo del nuevo gobierno y su impacto en la hoja de ruta fiscal.
La Corte Constitucional declaró exequible la sobretasa sectorial al impuesto sobre la renta aplicable a empresas extractoras de carbón, introducida por el Artículo 10 de la Ley 2277 de 2022 (reforma tributaria). La corporación señaló que no se vulneran los principios de certeza, legalidad ni igualdad tributaria, y que el legislador tiene amplia potestad de configuración para establecer gravámenes diferenciados por actividad económica.
El fallo cierra una vía de impugnación relevante para grupos mineros carboníferos. Asesores de este sector deben incorporar la sobretasa como carga definitiva en modelos de proyección fiscal.
La Sección Cuarta del Consejo de Estado confirmó el rechazo de impuestos descontables de IVA por parte de la DIAN cuando las operaciones carecen de sustancia económica real, aunque existan facturas y registros contables. La entidad puede fundamentar el rechazo en indicios, inspecciones, declaraciones y testimonios sin necesidad de demostrar la inexistencia del proveedor.
El fallo reitera la doctrina de la Sentencia C-105 de 1993 de la Corte Constitucional: la realidad económica prevalece sobre la forma documental. Los contribuyentes deben documentar la entrega material de bienes, los flujos de caja y la situación tributaria de sus proveedores para soportar los descontables.
El Ministerio de Hacienda radicó la ponencia de la ley de financiamiento con modificaciones respecto al texto original: incluye ajustes en impoconsumo, impuesto al patrimonio y una mayor carga en renta para personas naturales con ingresos mensuales superiores a $8 millones. El proyecto solo reunió diez de las 26 firmas requeridas para avanzar en comisión, generando incertidumbre sobre su trámite en el nuevo Congreso.
La TRM certificada para el 17 de julio se ubica en $3.221,41, su nivel más bajo en más de siete años. Analistas no descartan una caída adicional hacia $2.800 si el gobierno De la Espriella cumple con el ajuste fiscal. El codirector del BanRep César Giraldo advirtió que la combinación de peso apreciado y tasas altas es el principal riesgo macroeconómico actual. Exportadores de café, flores y textiles son los más afectados por la revaluación.
Sector Empresarial
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Industria Licorera de Caldas rompe récords en el primer semestre de 2026: ventas crecieron 56% y utilidad se duplicó.
La ILC reportó un crecimiento de ingresos del 56% en el primer semestre de 2026 frente al mismo período del año anterior, con utilidades que duplicaron el resultado previo. Los productos de la empresa obtuvieron reconocimientos en competencias internacionales de destilados. Esto es relevante para asesores del sector de licores en Caldas, dado que la ILC es una empresa industrial y comercial del Estado y su desempeño impacta las transferencias al departamento.
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Terpel anuncia desinversión en Ecuador para concentrarse en mercados estratégicos, incluyendo Colombia.
Terpel informó su salida del negocio de estaciones de servicio en Ecuador como parte de una estrategia de enfoque en mercados de mayor interés. La desinversión tiene implicaciones en precios de transferencia y en el tratamiento tributario de utilidades remitidas desde el exterior, relevantes para asesores del grupo. Colombia y otros mercados prioritarios concentrarán los recursos liberados.
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EPM, Enel e Isagen concentran más del 50% del mercado de generación eléctrica en Colombia, con alta dependencia hídrica.
Un análisis publicado por Valora Analitik evidencia la concentración del mercado de generación: EPM, Enel e Isagen controlan la mayoría del despacho. La dependencia hídrica expone al sistema ante un fenómeno de El Niño fuerte, cuya probabilidad asciende al 81% entre octubre y diciembre de 2026. El riesgo de apagón tiene un costo estimado de $204.000 millones por hora para la economía, según cálculos publicados esta semana.
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Supersociedades publicó el informe de las 10.000 empresas más grandes de Colombia con corte a diciembre de 2025.
Los ingresos operacionales agregados alcanzaron $1.853,8 billones, equivalentes al PIB nominal del país. Las utilidades netas sumaron $138,6 billones, con activos totales de $2.560,4 billones y patrimonio de $1.183,7 billones. El informe es referencia para due diligence, comparables sectoriales y análisis de estructura de capital en operaciones corporativas.
Banca y FinTech
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Codirector del BanRep advierte riesgo de mantener tasas altas con peso apreciado; debate interno del comité se intensifica.
César Giraldo señaló que la política monetaria debe evaluar con mayor amplitud sus efectos sobre el aparato productivo y no solo sobre la inflación. En la última reunión, dos directores votaron por un recorte de 50 pbs frente a la mayoría de cuatro que sostuvo la tasa en 12,00%. El posicionamiento de Giraldo anticipa que el debate de julio podría inclinar la balanza hacia un primer recorte, con impacto en el mercado de TES y en el costo de fondeo bancario.
Breves
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Canal del Dique tendrá restricciones diarias al tránsito fluvial durante un año por obras de dragado a partir del 27 de julio.
Desde el 27 de julio de 2026, el paso fluvial por el Canal del Dique quedará habilitado únicamente entre las 8:00 a.m. y las 4:00 p.m. durante aproximadamente un año. Las restricciones buscan facilitar obras de mantenimiento y dragado. Esto afecta cadenas logísticas y puede generar costos adicionales de transporte para empresas que operan carga por esta vía hacia el Caribe.
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Impuesto de vehículos en Bogotá: más de 395.000 propietarios aún no han pagado y se acerca el plazo con descuento.
La Secretaría de Hacienda Distrital reporta que más de 395.000 propietarios de vehículos en Bogotá no han cancelado el tributo vehicular para 2026. El pago oportuno permite acceder a descuentos vigentes; el incumplimiento genera intereses de mora y puede activar reporte al Boletín de Deudores Morosos del Distrito. Asesores tributarios deben recordar a sus clientes personas naturales y jurídicas con flota vehicular los vencimientos próximos.
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Más de diez clientes de Ferrari Colombia denuncian presunta estafa: pagaron hasta $2.000 millones y no recibieron los vehículos.
Los afectados realizaron pagos de hasta el 25% del valor de un Ferrari —entre $500 millones y $2.000 millones— sin recibir fecha de entrega ni devolución. Los hechos ya se ventilan ante autoridades y tienen implicaciones en materia de protección al consumidor (SIC) y, potencialmente, en el reconocimiento de créditos incobrables para quienes realizaron los pagos desde personas jurídicas.
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ISE de mayo anticiparía desaceleración económica: industria y construcción habrían frenado el crecimiento.
Estimaciones de analistas apuntan a que el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) de mayo mostraría un crecimiento inferior al registrado en abril, jalonado por caídas en industria y construcción. El sector servicios mantendría dinamismo. Esta señal es relevante para proyecciones de recaudo del IVA, impuesto de renta y cotizaciones a seguridad social en el segundo semestre de 2026.
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