La Sala Plena declaró exequible la emergencia económica declarada en febrero de 2026, condicionándola a que solo cobije a los 181 municipios en riesgo reportados por la UNGRD. Tres grupos de medidas incluidas en los decretos de desarrollo fueron declaradas inexequibles.
La Corte Constitucional, en sesión del 24 de junio de 2026, avaló la constitucionalidad de la emergencia económica declarada por el Gobierno Petro en febrero, que había sido inicialmente declarada inexequible en abril. El fallo condiciona su vigencia a los 181 municipios identificados en riesgo por la Unidad Nacional para la Gestión del Riesgo de Desastres (UNGRD). Tres grupos de medidas incluidas en los decretos legislativos fueron expulsados del ordenamiento por exceder el objeto de la emergencia. La decisión tiene impacto directo sobre el impuesto al patrimonio para personas jurídicas que fue habilitado mediante estos decretos. Asesores tributarios deben revisar qué medidas quedaron en firme y cuáles fueron suprimidas antes de aplicarlas.
Analistas encuestados por ANIF proyectan que el Banco de la República elevaría su tasa de intervención en hasta 50 pbs en la reunión del 30 de junio, aunque una minoría no descarta un movimiento de 100 pbs. El 90% de la muestra estima que tres miembros de la Junta votarían en contra de incrementos.
Según la Encuesta de Opinión Financiera procesada por ANIF, el consenso del mercado anticipa que la tasa de política monetaria podría llegar a 11,75% tras la decisión del 30 de junio de 2026, actualmente en período de silencio. Dieciocho de los 20 analistas encuestados (90%) estiman que al menos tres codirectores se opondrán a nuevas alzas. La presión inflacionaria —IPC anual de 5,84% en mayo frente a la meta del 3%— y la depreciación global del dólar son los factores que alimentan el debate. Pronósticos adicionales señalan que podría revisitarse el formato de incremento de 100 pbs como en abril de 2026. La decisión se conocerá el 30 de junio.
El Ministerio de Comercio prepara un decreto que elevaría tarifas arancelarias a más de 120 productos de consumo, con incrementos de entre 10 y 20 puntos porcentuales. La medida busca proteger la producción nacional ante el auge importador registrado en 2026.
El Ministerio de Comercio, Industria y Turismo prepara un decreto de aranceles 'inteligentes' que afectaría a más de 120 partidas arancelarias de bienes de consumo. Los incrementos oscilarían entre 10 y 20 puntos porcentuales sobre las tarifas vigentes. La medida se inscribe en un contexto donde las importaciones crecieron 15,8% en abril de 2026, alcanzando US$6.709 millones, lideradas por manufacturas. Las empresas importadoras y sus asesores deberán revisar el impacto en costos de insumos y bienes terminados una vez se publique el decreto en el Diario Oficial. No se ha confirmado fecha de expedición.
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Banco de Bogotá regresó al mercado de capitales local con una emisión de bonos ordinarios bajo el mecanismo de lotes sucesivos, captando $250.000 millones con una demanda que superó 2,2 veces la oferta. El programa total proyecta $2 billones en 12 meses.
Banco de Bogotá realizó el 24 de junio de 2026 la primera colocación bajo su programa de bonos ordinarios por lotes sucesivos en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), por $250.000 millones. La demanda total alcanzó $559.441 millones, evidenciando apetito inversor. El programa contempla un monto total de hasta $2 billones durante 12 meses. Los recursos se destinarán a capital de trabajo y atención del crecimiento de los distintos segmentos del negocio. El presidente del banco, Juan Carlos Echeverry, destacó el optimismo sobre la economía colombiana y la ingeniería financiera que deberá aplicar el Gobierno De la Espriella para manejar la deuda pública.
El Ministerio de Hacienda realizó una subasta de TES en pesos por cerca de $5 billones, con referencias a 4, 9, 14 y 32 años y tasas de corte superiores al 12%. La operación refleja la elevada demanda de deuda soberana colombiana en el contexto post-electoral.
MinHacienda adjudicó aproximadamente $5 billones en TES denominados en pesos en la subasta del 24 de junio de 2026, con referencias que abarcan vencimientos a 4, 9, 14 y 32 años. Las tasas de corte superaron el 12% anual, coherentes con el nivel de tasa de política monetaria de 11,25% y las expectativas de un nuevo incremento el 30 de junio. Esta operación se suma a la subasta de TES UVR por $1,9 billones adjudicada el 18 de junio. La demanda sostenida de inversionistas extranjeros —Pimco lidera con $42 billones en portafolio— y locales continúa respaldando las colocaciones del Gobierno en un entorno de consolidación fiscal pendiente.
La reducción de la jornada laboral a 42 horas semanales entra en su fase definitiva en julio de 2026, con efectos sobre liquidación de horas extras, recargos nocturnos y estructura de turnos. Empleadores deben adaptar sus sistemas de nómina antes del corte mensual.
La Ley 2101 de 2021 reduce la jornada ordinaria máxima a 42 horas semanales a partir de julio de 2026, completando el proceso gradual iniciado en 2023. Las empresas que operen con turnos de 8 horas diarias deberán redistribuir la carga semanal o asumir costos adicionales por horas extra. El cambio afecta también el cálculo de recargos nocturnos y dominicales para trabajadores con jornada flexible. Sectores como manufactura, comercio y servicios de salud son los más expuestos. Simultáneamente, la prima de servicios de junio debe pagarse a más tardar el 30 de junio, lo que concentra obligaciones laborales en la misma ventana.
Aval Asset Management lidera la administración de proyectos bajo el mecanismo de Obras por Impuestos, con 99 iniciativas activas que suman $546.000 millones. La modalidad fiducia concentra el 76,4% del valor total administrado.
Según datos de Valora Analitik, Aval Asset Management gestiona 99 proyectos bajo el mecanismo de Obras por Impuestos (artículo 238 de la Ley 1819 de 2016, modificado por leyes posteriores). De ese total, 73 proyectos se ejecutan bajo la opción fiducia, por $417.400 millones, equivalentes al 76,4% del valor administrado. Los 26 proyectos restantes operan bajo otras modalidades, sumando $128.600 millones adicionales. El mecanismo permite a contribuyentes del impuesto sobre la renta pagar hasta el 50% de su cuota mediante inversión directa en obras públicas en zonas ZOMAC y otras áreas priorizadas. Esta cifra es relevante para asesores que orientan a grandes contribuyentes en la planeación tributaria del cierre 2026.
El mercado inmobiliario residencial profundiza su contracción: a mayo de 2026 las ventas acumulan una caída del 33,6% versus 2022 y las iniciaciones han caído 42,9% en el mismo período. Los desistimientos siguen al alza.
Según datos de La República, a mayo de 2026 las ventas del sector vivienda acumulan una caída del 33,6% frente al nivel de 2022, que fue el año pico del mercado. Las iniciaciones de obra retrocedieron 42,9% en el mismo período de comparación. La vivienda de interés social (VIS) registra 37 meses consecutivos en terreno negativo, con 74.694 obras iniciadas en los 12 meses a mayo, una caída del 10% anual. Los desistimientos continúan aumentando, presionados por tasas de crédito hipotecario en máximos de dos años. El nuevo gobierno De la Espriella deberá definir una política de reactivación habitacional como parte de sus 90 decretos iniciales.
La Sala Plena de la Corte Constitucional avaló la constitucionalidad de la emergencia económica declarada en febrero de 2026, condicionándola a su aplicación exclusiva en los 181 municipios identificados en riesgo por la UNGRD. Tres grupos de medidas incluidas en los decretos legislativos de desarrollo fueron declarados inexequibles por exceder el objeto de la emergencia.
La decisión revive el impuesto al patrimonio para personas jurídicas que había sido habilitado por la emergencia y luego cuestionado. Los contribuyentes y sus asesores deben verificar el texto del fallo para determinar qué disposiciones permanecen vigentes. La sentencia fue proferida el 24 de junio de 2026.
El Ministerio de Comercio, Industria y Turismo prepara un decreto que elevaría los aranceles de importación entre 10 y 20 puntos porcentuales para más de 120 partidas de bienes de consumo. La medida responde al crecimiento del 15,8% en importaciones a abril de 2026.
Aún no se ha publicado en el Diario Oficial ni se ha confirmado fecha de expedición. Las empresas importadoras, en especial del sector manufacturero y de distribución, deben anticipar el impacto en sus estructuras de costos y en la valoración aduanera. El decreto requerirá concepto previo de la Comisión Mixta de Negocios Internacionales.
El Concepto 1466 de 2017 de la DIAN precisa que los residentes colombianos que utilicen cuentas bancarias en el exterior para canalizar operaciones del mercado cambiario deben registrarlas ante el Banco de la República bajo la figura de cuentas de compensación. El registro debe realizarse a más tardar dentro del mes siguiente a la primera operación sujeta a canalización obligatoria.
Las cuentas pueden emplearse para girar y recibir divisas en cumplimiento de obligaciones cuyo pago en moneda extranjera esté autorizado por el régimen cambiario. Su omisión configura infracción cambiaria sancionable por el Banco de la República. Este concepto cobra especial relevancia para empresas con filiales o proveedores en el exterior.
Indicadores Macro
TRM (25 junio 2026)$3.432 COP/USD+$25,86 vs TRM 23-jun ($3.406,14)
El dólar cerró la jornada del 24 de junio al alza, con apertura en $3.430 y techo transaccional de $3.452, en medio de la caída de los precios del petróleo Brent a mínimos de cuatro meses y el fortalecimiento del índice DXY a máximos de 13 meses. La estabilización post-electoral reduce la presión apreciadora sobre el peso. El Brent perdió más del 1% el 24 de junio ante indicios de que más petroleros abandonarían el estrecho de Ormuz. La TRM sigue muy por debajo del nivel de cierre de 2025 ($3.701,37), lo que presiona los ingresos fiscales en pesos del sector hidrocarburos.
Tasa BanRep — expectativa reunión 30-jun-202611,75% (proyectado por consenso de mercado)+50 pbs vs tasa vigente (11,25%)
El consenso de analistas encuestados por ANIF anticipa un alza de 50 pbs en la reunión del Banco de la República del 30 de junio de 2026, lo que llevaría la tasa a 11,75%. Una minoría no descarta un incremento de 100 pbs, como el aplicado en abril. El 90% de los analistas estima que tres miembros de la Junta votarán en contra de nuevas alzas. El período de silencio del BanRep rige desde el 24 hasta el 30 de junio. La inflación de mayo (5,84%) y las expectativas para junio (6,09%) justifican la presión alcista.
Sector Empresarial
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Primax Colombia renueva su Junta Directiva tras la adquisición del 94,99% de sus acciones por parte de Biomax; cinco miembros presentaron renuncia irrevocable.
Biomax adquirió el 94,99% de las acciones de Primax Colombia que pertenecían a Global Monastir, completando el relevo en el control de la compañía. Como consecuencia del cambio de controlante, cinco miembros de la Junta Directiva presentaron renuncia irrevocable para dar paso a la nueva estructura corporativa. Primax y Terpel (controlada por la misma matriz) concentran el 61% de las estaciones de servicio activas en Colombia. Los cambios deben ser reportados a la Superintendencia de Sociedades y a la Superintendencia de Industria y Comercio conforme a las condiciones impuestas en la autorización de integración.
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Findeter abre línea de crédito de $200.000 millones para reactivación económica de municipios afectados por lluvias e inundaciones.
Findeter habilitó una línea de crédito por $200.000 millones dirigida a municipios de Córdoba, Antioquia, La Guajira, Sucre, Chocó, Bolívar, Cesar y Magdalena afectados por lluvias e inundaciones. Los recursos están orientados a financiar proyectos de infraestructura y reactivación económica local. La línea se enmarca en los mecanismos de recuperación habilitados tras la declaratoria de emergencia económica avalada por la Corte Constitucional el 24 de junio. Las entidades territoriales interesadas deben cumplir los requisitos de capacidad de endeudamiento establecidos por MinHacienda.
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15 clínicas suspenden servicios en Bogotá y Medellín por impagos de EPS; Clínica Infantil Colsubsidio anuncia cese de urgencias por deuda de Famisanar.
La Clínica Infantil Colsubsidio anunció la suspensión del servicio de urgencias ante la acumulación de deudas de EPS Famisanar, sumándose a una lista de 15 clínicas que han reducido su oferta en las dos principales ciudades del país. La crisis de cartera de las IPS frente a las EPS representa un riesgo sistémico para el sector salud, cuya deuda acumulada supera billones de pesos. La Supersalud y el Ministerio de Salud deberán activar mecanismos de intervención para garantizar la continuidad en la prestación. El impacto fiscal para las IPS se refleja en deterioro de cartera, provisiones y eventual ingreso a procesos concursales ante SuperSociedades.
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Bank of America estima que la acción de Ecopetrol podría caer hasta 28% pese al optimismo post-electoral; el título acumula tercer día consecutivo de caídas en la BVC.
Bank of America emitió un análisis en el que estima que la acción de Ecopetrol en la BVC podría retroceder hasta un 28% desde sus niveles actuales, a pesar de la euforia inicial generada por el triunfo de Abelardo De la Espriella. El título completa su tercer día consecutivo de corrección tras el rally post-electoral del 22 de junio. Los analistas citados por La República señalan que la caída del precio del Brent —presionado por la salida de petroleros del estrecho de Ormuz— y las dudas sobre la política de dividendos pesan sobre la valoración. Ecopetrol PF es, paradójicamente, una de las acciones más demandadas por inversionistas en junio según la misma fuente.
Banca y FinTech
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Banco de Bogotá debuta en el mercado de capitales con el mecanismo de colocaciones sucesivas en la BVC, captando $250.000 millones en su primera emisión.
La operación del 24 de junio de 2026 es la primera en Colombia bajo la figura de lotes sucesivos en la BVC, un mecanismo que permite al emisor colocar distintos tramos de un mismo programa en fechas distintas sin necesidad de prospectos adicionales. La demanda de $559.441 millones triplicó el monto ofertado. El programa total asciende a $2 billones en 12 meses. Los recursos se destinarán a capital de trabajo para atender el crecimiento de los segmentos de crédito comercial y consumo.
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Fondo británico ZEMobility adquirirá el 100% de VGMobility, ampliando su presencia en el transporte eléctrico del SITP de Bogotá.
ZEMobility, fondo de inversión con sede en Reino Unido, anunció la adquisición del 100% de VGMobility, proveedora de buses eléctricos e infraestructura de carga para operadores del Sistema Integrado de Transporte Público (SITP) de Bogotá. La operación implica un cambio de controlante que deberá notificarse a la Superintendencia de Industria y Comercio. Ambas compañías tienen contratos activos con operadores del SITP, lo que otorga al adquirente exposición a la demanda de transporte público de la capital. La transacción se inscribe en el creciente interés de fondos internacionales por activos de infraestructura verde en Colombia.
Breves
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El precio de la energía en bolsa podría alcanzar $1.000 por kilovatio-hora si el fenómeno de El Niño se intensifica y la oferta térmica no cubre la demanda.
Según análisis de La República, los embalses en niveles críticos y la demanda de energía que creció 8,75% en mayo de 2026 (confirmado por XM) elevan el riesgo de que la referencia de bolsa supere los $1.000/kWh. Acolgen llamó al nuevo gobierno a actuar sin demora ante un El Niño que podría ser 'muy fuerte'. Las empresas con contratos de energía a precio de bolsa o con cláusulas de revisión de tarifa deberán anticipar el impacto en sus costos operativos y en la deducibilidad de mayores gastos energéticos.
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Fallo de panel de expertos sobre la vía Bogotá–Villavicencio concluye que Coviandina no responde por infraestructura no asegurable.
Un panel de expertos concluyó que el concesionario Coviandina no puede ser responsabilizado por las obras de la vía al Llano cuya cobertura resulta inviable para el mercado asegurador. La decisión tiene implicaciones para la distribución de riesgos en contratos de concesión de cuarta generación (4G) y para la estructuración de garantías en futuros proyectos de infraestructura vial bajo esquemas de APP. El fallo establece un precedente relevante para asesores de infraestructura y concesionarios que enfrentan riesgos geológicos o geotécnicos no cubiertos por el mercado.
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J.P. Morgan plantea tesis T.I.G.R.E. para Colombia: cinco ejes —comercio, inversión, crecimiento, ajuste fiscal y seguridad— marcarán el gobierno De la Espriella.
El banco de inversión J.P. Morgan publicó un análisis post-electoral en el que identifica cinco vectores determinantes para la economía colombiana bajo el nuevo gobierno: Comercio exterior, Inversión, Crecimiento, ajuste fiscal (del inglés 'R' de 'Rebalancing') y Seguridad. El vicepresidente electo José Manuel Restrepo calificó el informe como una señal de confianza internacional. La tesis destaca el potencial de atracción de inversión al sector energético y los retos de gobernabilidad con un Congreso fragmentado para aprobar reformas estructurales, incluyendo una reforma tributaria.
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Obras de infraestructura vuelven al centro de la estrategia económica del gobierno De la Espriella: aceleración de proyectos viales, APP y mayor seguridad jurídica.
El presidente electo Abelardo De la Espriella anunció que las obras de infraestructura serán un eje central de su política económica, con énfasis en la aceleración de proyectos de vías, aeropuertos y energía bajo esquemas de Asociaciones Público-Privadas (APP). El plan incluye reducción de trabas regulatorias y mayor seguridad jurídica para inversionistas. Este enfoque es relevante para firmas de abogados y asesores financieros que acompañan proyectos en estructuración o financiación, así como para contribuyentes que utilizan el mecanismo de Obras por Impuestos.
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