Las reservas probadas de gas natural de Colombia registraron su mayor desplome histórico en 2025, con una reducción del 16,8%, según cifras de la ANH. El gremio Naturgas advierte que en cinco años el país ha perdido el 46% de sus reservas y pide acelerar proyectos de exploración.
Al cierre de 2025, las reservas probadas de gas natural alcanzaron 1.717 gigapies cúbicos, suficientes para 5,9 años de autosuficiencia. Las reservas de petróleo, por su parte, alcanzan para 7,4 años con 2.020 millones de barriles probados. Naturgas señala que existen más de 10.000 gigapies cúbicos de recursos contingentes identificados en áreas continentales y costa afuera que requieren decisiones de inversión inmediatas. La coyuntura se agrava porque el gas natural es el principal respaldo térmico ante el fenómeno de El Niño, que amenaza con reducir los embalses al 19,3% del volumen útil. El gremio pide al nuevo gobierno De la Espriella acelerar contratos de exploración y la entrada en operación de regasificación importada.
El déficit fiscal del Gobierno Nacional Central a abril de 2026 se moderó frente al mismo periodo de 2025 (2,8%), pero sigue en niveles récord que superan los registros de la pandemia y el promedio de la última década. La Mesa Fiscal, tras siete meses de análisis, propone un ajuste estructural de hasta $100 billones en ingresos y gastos.
El informe de Valora Analitik indica que el déficit, aunque inferior al 2,8% del mismo período de 2025, supera los registros históricos promedio de la última década en Colombia. La Mesa Fiscal —conformada por académicos independientes— diagnostica un desequilibrio estructural impulsado principalmente por el lado del gasto y recomienda medidas que combinen mayor recaudo y contención del gasto por un monto total de hasta $100 billones. La Regla Fiscal fue suspendida durante la actual administración, eliminando el ancla formal de disciplina presupuestal. El presidente electo De la Espriella ha anunciado como meta estabilizar el déficit en 4,8% del PIB en sus primeros 360 días de gobierno. Esta propuesta complementa el diagnóstico previo de S&P Global sobre riesgo de impago hacia 2028.
El equipo del presidente electo Abelardo De la Espriella alista un paquete de 90 decretos para los primeros días de gobierno, con énfasis en una emergencia económica, planes de choque sectoriales y desregulación. Se confirma asimismo la primera reunión del equipo de transición con el BID.
Según Valora Analitik, el plan de choque incluye $10 billones para el sector salud en los primeros 100 días, una declaratoria de emergencia económica, y medidas de seguridad pública. El equipo de transición sostuvo una primera reunión con el BID liderada por el economista José Manuel Restrepo, candidato a MinHacienda. La agenda de desregulación apunta a reducir cargas normativas sobre el sector empresarial, en línea con la promesa de campaña de eliminar o modificar impuestos que considera distorsionantes. El presidente electo también anunció que dará a conocer los integrantes de su gabinete en los próximos días. La CUT ya se declaró en oposición al nuevo gobierno y anunció articulación con sectores sociales.
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MinHacienda, MinAgricultura y la Federación Nacional de Cafeteros acordaron prorrogar por cinco meses el contrato de administración del Fondo Nacional del Café, cuyo plazo original vencía en días. La estructuración del nuevo contrato quedará en manos del próximo gobierno.
La prórroga fue suscrita el 23 de junio de 2026 tras reuniones entre el gerente de Fedecafé, Germán Bahamón, y los ministerios de Hacienda y Agricultura. El contrato actual habría vencido sin este acuerdo puente, poniendo en riesgo la operación del Fondo que durante 99 años ha administrado Fedecafé. Portafolio reportó tensiones previas sobre posibles intentos del Gobierno Petro de transferir la administración a asociaciones y cooperativas. La prórroga de cinco meses extiende la vigencia hasta noviembre de 2026, dentro ya del mandato De la Espriella. El Fondo Nacional del Café maneja recursos parafiscales del sector y financia programas de investigación, comercialización y sostenibilidad.
Semana publicó el catálogo de impuestos que el presidente electo buscaría eliminar o modificar, pero analistas advierten que el espacio fiscal es prácticamente nulo dado el déficit estructural. El programa de gobierno menciona la estabilización del déficit en 4,8% del PIB como prioridad.
Según Semana, De la Espriella ha señalado impuestos que considera distorsionantes para la inversión y la competitividad, aunque no se han precisado normas específicas a derogar. El margen de maniobra es estrecho: el déficit primario llegó al 3,5% del PIB y la deuda bruta al 60,6% del PIB a mayo de 2026. Analistas de Corficolombiana y Fedesarrollo coinciden en que cualquier reducción tributaria deberá compensarse con recorte de gasto o nuevas fuentes de ingreso. El Congreso fragmentado —sin mayorías claras— dificultará tramitar una reforma tributaria integral en el corto plazo. La reunión con el BID sugiere que el nuevo gobierno buscará apoyo de multilaterales para financiar el ajuste.
El peso colombiano cerró la jornada del 23 de junio en $3.423 por dólar, profundizando la apreciación post-electoral pese al rebote del dólar en mercados internacionales. Analistas identifican tres escenarios para la tasa de cambio en los próximos meses.
La TRM para el 24 de junio quedó fijada en $3.406,14 por el Banco de la República, mientras el mercado spot cerró en $3.423 el 23 de junio. En lo que va del año la moneda local acumula una apreciación de casi $300 frente a la TRM del 1 de enero de 2026. La oferta de divisas local —impulsada por ingresos de exportaciones y repatriación de capitales— contrarrestó la presión compradora de apertura. Analistas de La República identifican como escenarios posibles: consolidación en torno a $3.400, rebote hacia $3.600 si se materializan riesgos fiscales, o depreciación adicional si flujos de portafolio continúan. La acción de Ecopetrol cayó más del 10% en dos jornadas en la BVC, interpretado como toma de utilidades post-electoral.
Colpensiones reportó que 137.398 personas han ejercido la ventana de oportunidad para trasladarse desde fondos privados al régimen de prima media hasta mayo de 2026. El plazo definitivo vence el 16 de julio.
El mecanismo, creado por la reforma pensional, permite a afiliados de Colpensiones y fondos privados (AFP) hacer un traslado voluntario dentro de una ventana temporal. Con corte a mayo, 137.398 personas han completado el proceso, según datos oficiales de Colpensiones. El plazo para hacer uso de este mecanismo vence el 16 de julio de 2026, quedando menos de cuatro semanas para que asesores financieros y sus clientes evalúen la conveniencia del traslado. La FIAP (Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones) advirtió sobre los riesgos de restringir la inversión del ahorro pensional en mercados globales, en el contexto de las nuevas reglas de la reforma. Los asesores deben tener en cuenta semanas de cotización, edad, y expectativas de rentabilidad antes del 16 de julio.
La DIAN confirmó la disponibilidad de asistencia virtual para contribuyentes que deben presentar su declaración de renta correspondiente al año gravable 2025. El servicio busca reducir errores en el diligenciamiento del formulario.
Según Semana, la DIAN habilita canales de asistencia virtual —incluyendo chat y videollamada— para orientar a personas naturales y jurídicas en el proceso de declaración de renta. El plazo para grandes contribuyentes venció esta semana (tercera cuota), mientras personas naturales tienen plazo hasta agosto de 2026 según el calendario tributario vigente. La herramienta es especialmente relevante para contribuyentes que por primera vez deben declarar tras los cambios de umbral introducidos por la Ley 2277 de 2022. No se reportan cambios normativos en los formularios para la vigencia 2025. Los asesores deben verificar con sus clientes el uso correcto de las deducciones especiales y el tratamiento de dividendos gravados.
La Comisión de Regulación de Energía y Gas (CREG) publicó el 23 de junio de 2026 un proyecto de resolución que propone incentivos monetarios para persuadir a hogares y empresas a reducir su consumo eléctrico. El mecanismo busca crear un programa de ahorro voluntario con compensaciones económicas para los usuarios que reduzcan su demanda por debajo de un umbral base.
El contexto regulatorio es la alerta de posible racionamiento eléctrico ante el fenómeno de El Niño, que según XM podría llevar los embalses al 19,3% del volumen útil. Acolgen y el Consejo Gremial Nacional han advertido que este fenómeno podría ser uno de los más severos de la historia del sistema eléctrico colombiano. Las empresas con alto consumo industrial deberán monitorear la evolución de esta regulación, pues podría derivar en obligaciones o restricciones de despacho.
La Unidad de Planeación Minero Energética (UPME) emitió nuevas reglas para facilitar el proceso de conexión eléctrica de proyectos industriales al Sistema Interconectado Nacional. La medida busca destrabar proyectos que enfrentaban cuellos de botella regulatorios en los trámites de acceso a la red.
Según Valora Analitik, la resolución promueve la electrificación industrial y la operatividad de empresas en el marco de la transición energética. Los plazos y requisitos técnicos específicos aún no han sido publicados en detalle. Esta norma es relevante para empresas del sector minero, manufacturero y de construcción que requieran nuevos puntos de conexión o ampliaciones de capacidad.
El Gobierno Nacional suscribió el 23 de junio de 2026 la prórroga del contrato de administración del Fondo Nacional del Café con la Federación Nacional de Cafeteros por un plazo de cinco meses. El acuerdo fue alcanzado en reunión conjunta entre MinHacienda, MinAgricultura y Fedecafé.
La extensión traslada al gobierno de Abelardo De la Espriella —que inicia el 7 de agosto de 2026— la responsabilidad de estructurar y suscribir el nuevo contrato de largo plazo. El Fondo Nacional del Café es el principal instrumento de política cafetera del país y maneja recursos parafiscales del sector. El contrato prorrogado mantiene a Fedecafé como administradora bajo los mismos términos vigentes durante el periodo de transición.
Indicadores Macro
TRM$3.406,14 COP/USD-$240,44 vs. TRM del 29 de mayo ($3.646,58); cierre mercado spot 23-jun: $3.423
La TRM certificada por la Superintendencia Financiera para el 24 de junio de 2026 es de $3.406,14, nuevo mínimo de la vigencia. El mercado spot cerró en $3.423 el 23 de junio, pese a un rebote de apertura en $3.450 impulsado por fortaleza global del dólar. La apreciación acumulada en 2026 supera $295 frente al 1 de enero. Analistas identifican como riesgos al alza del dólar la materialización del déficit fiscal y posibles salidas de flujos de portafolio ante la agenda De la Espriella. Las tasas de TES a corto plazo acumulan una caída de 91 puntos básicos en el último mes, con corte de 12,999% en la subasta del 23 de junio.
Reservas probadas de gas natural1.717 gigapies cúbicos (autosuficiencia: 5,9 años)-16,8% vs. cierre 2024; -46% vs. hace 5 años
La ANH publicó el 23 de junio de 2026 las cifras de reservas probadas al cierre de 2025, con un desplome del 16,8% anual en gas natural, el mayor registrado en la historia del sector. Las reservas de petróleo alcanzaron 2.020 millones de barriles, suficientes para 7,4 años. En el contexto del fenómeno de El Niño, el gas natural es el respaldo térmico crítico del sistema eléctrico nacional, cuya demanda crece al 6% anual. Naturgas estima que existen más de 10.000 gigapies cúbicos de recursos contingentes que requieren decisiones de inversión urgentes. La regasificadora del Pacífico anunció inicio de operaciones desde Buga el 1 de noviembre de 2026 como alternativa de importación.
TES tasa corto plazo (subasta 23-jun-2026)12,999% (tasa de corte)-91 pbs en el último mes
En la subasta del 23 de junio de 2026, el MinHacienda adjudicó $900.000 millones en títulos de deuda pública de corto plazo a una tasa de corte de 12,999%. La caída acumulada de 91 puntos básicos en el último mes refleja el flujo de capitales hacia activos colombianos post-resultado electoral. Adicionalmente, MinHacienda realizó un canje de TES entregando títulos en UVR con plazo de hasta 36 años, con subasta no competitiva de intercambio por hasta el 50% de las ofertas adjudicadas. La demanda sostenida de TES por inversionistas extranjeros —Pimco es el mayor tenedor con $42 billones— mantiene presión a la baja en tasas. Este entorno favorece la gestión del servicio de deuda pública en el corto plazo.
Sector Empresarial
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Deportivo Cali adelanta Procedimiento de Recuperación Empresarial Simplificado (PRES) ante Cámara de Comercio de Cali, bajo supervisión de SuperSociedades.
El superintendente Billy Escobar confirmó que Deportivo Cali inició el trámite PRES —mecanismo extrajudicial de insolvencia incorporado como herramienta permanente— ante la Cámara de Comercio de Cali, pendiente de validación. El proceso busca promover la reactivación mediante acuerdos con acreedores laborales y comerciales. SuperSociedades deberá ser informada sobre los créditos involucrados una vez se valide el procedimiento. Este caso ilustra el uso creciente de instrumentos extrajudiciales en entidades del sector deportivo con pasivos significativos.
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Arturo Calle invertirá US$8 millones en 2026 para jalonar el 30% de su crecimiento anual; plan incluye nuevas tiendas y formatos especializados.
La empresa de moda colombiana Arturo Calle anunció una inversión de US$8 millones para la vigencia 2026, orientada a apertura de nuevas tiendas —algunas especializadas en su segmento femenino— y renovación de puntos existentes. La inversión representa el motor del 30% del crecimiento proyectado para el año. El plan de expansión contempla llegar a regiones con menor penetración actual. La fortaleza del peso colombiano —apreciado casi $300 en lo corrido del año— abarata las importaciones de materias primas pero presiona competitividad de exportaciones.
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Ecopetrol cae más del 10% en la BVC en dos jornadas tras el resultado electoral; analistas lo atribuyen a toma de utilidades.
Las acciones de Ecopetrol acumularon una caída superior al 10% en la Bolsa de Valores de Colombia durante las jornadas del 22 y 23 de junio de 2026, luego del rally post-electoral. El 23 de junio la acción cerró con una baja adicional de 4,8%. Analistas consultados por La República explican la corrección como una toma de utilidades después de que la acción alcanzó máximos en la jornada post-resultado electoral del 21 de junio. Los fundamentales de la empresa están ligados al precio del crudo Brent —actualmente en torno a US$77,70/barril— y a las reservas de petróleo del país, que alcanzan para 7,4 años. El nuevo gobierno deberá definir la política de dividendos y la hoja de ruta de exploración de Ecopetrol.
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Protección AFP incorpora Bitcoin a su oferta de inversión, con opción de protección del 100% del capital al vencimiento.
El fondo de pensiones Protección anunció la incorporación de productos vinculados a Bitcoin dentro de su oferta de inversión para afiliados y clientes. Una de las alternativas incluye protección del 100% del capital al vencimiento, mientras la otra está dirigida a perfiles con mayor tolerancia al riesgo. La medida es relevante en el contexto de la ventana de traslado pensional que cierra el 16 de julio, pues amplía el menú de opciones de los fondos privados. La incorporación de criptoactivos en vehículos regulados de ahorro pensional representa un hito en el mercado financiero colombiano. Los asesores deben verificar el tratamiento tributario aplicable a rendimientos derivados de este tipo de instrumentos.
Banca y FinTech
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Davivienda recibe préstamo de US$60 millones del Development Finance Institute Canada (FinDev Canada) para financiar vivienda y negocios liderados por mujeres.
FinDev Canada, brazo de financiación para el desarrollo del gobierno canadiense, otorgó a Davivienda un crédito de US$60 millones con vencimiento a cinco años. Los recursos están destinados a ampliar la cartera de vivienda social y créditos para emprendimientos y negocios de mujeres en Colombia. La operación se enmarca en la estrategia de financiamiento con impacto social de Davivienda, que en junio también completó la adquisición de filiales de Scotiabank. El préstamo está denominado en dólares, lo que en el entorno de peso apreciado implica un menor costo efectivo en pesos al momento del desembolso.
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Regasificadora del Pacífico confirma inicio de operaciones desde Buga el 1 de noviembre de 2026, abriendo la puerta al gas natural importado.
El presidente de la Regasificadora del Pacífico, Óscar Isaza, confirmó que el proyecto comenzará operaciones el 1 de noviembre de 2026 en Buga, Valle del Cauca. El proyecto representa la primera infraestructura de regasificación en la costa Pacífica colombiana, complementando el terminal de Cartagena. El mercado industrial y el sector eléctrico deberán prepararse para recibir gas natural importado a precios indexados a referencias internacionales. La entrada en operación coincide con el inicio del fenómeno de El Niño más severo proyectado por XM. Las empresas con contratos de suministro de gas deben revisar cláusulas de precio y origen del combustible ante este nuevo agente en el mercado.
Breves
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El 88% de las utilidades del sistema bancario colombiano a abril de 2026 ($4,8 billones) se concentra en siete de las 30 entidades; cuatro bancos siguen en pérdidas.
Portafolio reportó que la alta concentración de rentabilidad bancaria persiste en el primer cuatrimestre de 2026. Las cuatro entidades con pérdidas representan un riesgo de estabilidad para segmentos especializados del mercado. El resultado total del sistema de $4,8 billones ya fue cubierto en el reporte del 18 de junio; la novedad es el detalle de concentración en siete entidades. SuperFinanciera monitorea la solvencia del conjunto del sistema bajo el marco de Basilea III adaptado.
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Decreto de alcalde Galán transforma zonas aledañas al Metro de Bogotá con incentivos para proyectos inmobiliarios y licencias urbanísticas.
El alcalde Carlos Fernando Galán firmó un decreto distrital que establece incentivos concretos para el desarrollo inmobiliario en las zonas de influencia del Metro de Bogotá, incluyendo condiciones especiales de licenciamiento. La medida busca densificar el entorno de las estaciones para maximizar el impacto de la infraestructura. Los proyectos acogidos al decreto podrían acceder a índices de construcción y aprovechamiento diferenciados. Los asesores tributarios deben estar atentos a posibles implicaciones en impuesto predial y plusvalía distrital para inmuebles en el área de influencia.
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Bloqueos en vías al Puerto de Buenaventura ocurren dos veces por semana y afectan exportaciones en un contexto de peso apreciado que ya presiona la competitividad.
El gerente general del Puerto Industrial de Aguadulce, Álvaro Otero, advirtió que los bloqueos frecuentes en las vías a Buenaventura se han convertido en un problema estructural para las exportaciones colombianas. Las exportaciones han caído en los últimos meses, fenómeno que combina la presión de la apreciación del peso —que encarece los productos colombianos en dólares— con los cortes de vía. El problema impacta directamente los costos logísticos y los tiempos de entrega de exportadores del sector agroindustrial y manufacturero. El nuevo gobierno De la Espriella deberá incluir la seguridad vial en el corredor Pacífico dentro de su agenda de los primeros 100 días.
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Convocatoria CoCrea abre $346.320 millones en financiación para I+D+i con deducción tributaria del 165% para contribuyentes del impuesto de renta.
La convocatoria CoCrea, mencionada en reportes anteriores, mantiene vigente el beneficio del artículo 256 del Estatuto Tributario que permite deducir el 165% de las inversiones o donaciones en proyectos de investigación, desarrollo tecnológico e innovación certificados por Minciencias. El monto disponible es de $346.320 millones para la vigencia 2026. Los contribuyentes del impuesto de renta —personas jurídicas principalmente— deben estructurar contratos con entidades certificadas antes del cierre del año gravable para acceder al beneficio. Este incentivo es uno de los pocos mecanismos de planeación tributaria activos que no ha sido limitado por las reformas recientes.
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