El Indicador de Seguimiento a la Economía de abril de 2026 creció 3,33% anual, impulsado por actividades terciarias. Agro y minería no muestran recuperación.
El DANE publicó el ISE de abril de 2026 con un crecimiento de 3,33% anual, cifra inferior al rango de expectativas de analistas (3,6%-4,4%). Las actividades de administración pública, salud y educación lideraron con expansión de 8,1%. El comercio al por mayor y menor registró variación de 3%. Los sectores de agricultura y minería continúan en terreno negativo, reflejando el impacto de los bloqueos viales y la caída en precios de materias primas. El dato consolida una recuperación moderada pero con bases frágiles en los sectores productivos primarios.
El director de la DIAN informó que los ingresos brutos a mayo de 2026 alcanzaron $139,3 billones, superando la meta, con crecimiento del 9,4%. Sin embargo, advierte que una reforma tributaria es necesaria estructuralmente.
El director de la DIAN confirmó que el recaudo bruto acumulado a mayo de 2026 fue de $139,3 billones, con un crecimiento del 9,4% frente al mismo período de 2025. El funcionario negó que exista actualmente un proyecto de reforma tributaria en curso, pero reconoció que el país requiere uno para garantizar la sostenibilidad fiscal. Este anuncio se produce en medio del debate sobre el proyecto de Ley de Financiamiento que busca $16,3 billones adicionales. La superación de la meta de recaudo podría reducir la urgencia de medidas de emergencia fiscal en el corto plazo.
El fondo estadounidense Pimco realizó compras de TES por $7 billones en mayo de 2026, consolidando un portafolio total de $42 billones y convirtiéndose en el mayor tenedor individual de deuda colombiana.
Según análisis del Banco de Bogotá, Pimco adquirió TES por $7 billones durante mayo de 2026, elevando su posición total a $42 billones en deuda pública colombiana. Esta concentración de un solo inversionista extranjero genera un riesgo de salida que el mercado local monitorea de cerca. El movimiento se enmarca en la tendencia de mayor participación extranjera en TES, que ya superó a los fondos de pensiones como principales tenedores. El diferencial de tasas colombianas frente a economías desarrolladas sigue siendo el principal atractivo para este tipo de flujos.
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Promigas y sus filiales peruanas completaron la mayor colocación de bonos en la historia de una empresa colombiana en mercados internacionales, a un plazo de 30 años.
Promigas S.A. y sus filiales en Perú emitieron bonos híbridos por US$920 millones en el mercado internacional de capitales, con una demanda que superó 2,8 veces el monto ofertado y participación de cerca de 150 inversionistas de diversas regiones. La operación es considerada la mayor demanda por bonos corporativos en la historia de una empresa colombiana en mercados externos. Los recursos fortalecen la estructura de capital de la filial energética de Corficolombiana (Grupo Aval). La colocación se produce tras la mejora en perspectiva crediticia de Promigas por parte de Fitch Ratings, que retiró la observación negativa en reportes recientes.
El informe anual del IMD ubica a Colombia en el puesto 59 de 70 economías evaluadas, con un retroceso de cinco posiciones impulsado principalmente por el desempeño del Gobierno.
El Ranking Mundial de Competitividad 2026 del Instituto para el Desarrollo Gerencial (IMD) de Suiza ubicó a Colombia en el puesto 59 entre 70 economías, con una caída de cinco posiciones frente al año anterior. El factor con mayor impacto negativo fue el desempeño del Gobierno, que incluye variables de política fiscal, institucionalidad y eficiencia regulatoria. Singapur lidera el ranking global. Para asesores tributarios, el deterioro en indicadores de eficiencia regulatoria y carga fiscal tiene implicaciones directas en la percepción de riesgo de inversión extranjera directa y en la competitividad de estructuras corporativas con presencia regional.
El Centro Nacional de Despacho (XM) recomendó al Gobierno implementar racionamientos de energía en dos zonas de Colombia ante el avance del fenómeno de El Niño y la presión sobre los embalses.
XM planteó en reunión con entidades del Gobierno Nacional la conveniencia de aplicar racionamientos en dos zonas del territorio colombiano, sin especificar públicamente cuáles. La medida responde al impacto del fenómeno de El Niño sobre la generación hidráulica, con embalses que en mayo alcanzaron niveles del 69,43%. La liquidación de Air-e —que atiende el 11,3% de la demanda nacional— agrava el panorama de confiabilidad del sistema. El sector energético advierte que industrias siderúrgica, química y agrícola serían las más afectadas por alzas tarifarias y posibles cortes.
La DIAN precisó que el incremento del Impuesto de Industria y Comercio (ICA) aprobado por el Distrito Capital no afecta las tarifas del impuesto unificado bajo el régimen SIMPLE de tributación a nivel nacional.
La Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales emitió una aclaración oficial sobre el incremento del ICA distrital en Bogotá, precisando que dicha medida es de alcance local y no altera las tarifas consolidadas del Régimen Simple de Tributación (SIMPLE) establecidas en el Estatuto Tributario Nacional. La distinción es relevante para contribuyentes personas naturales y jurídicas acogidas al SIMPLE que desarrollan actividades gravadas en Bogotá. Los contribuyentes del SIMPLE pagan el ICA integrado en la tarifa unificada del régimen y no de forma separada a la Secretaría Distrital de Hacienda. Asesores deben verificar la correcta imputación de la tarifa aplicable según la actividad económica y municipio de operación.
La Superintendencia de Sociedades ordenó la liquidación judicial de tres sociedades del Grupo La Cabaña, incluyendo el Ingenio La Cabaña, tras la imposibilidad de llegar a acuerdo con acreedores.
SuperSociedades admitió la solicitud presentada por las propias empresas deudoras del Grupo La Cabaña e inició el proceso de liquidación judicial de tres de sus sociedades. La medida se produce después de que venciera el plazo para presentar un acuerdo de reorganización viable con los acreedores. El Ingenio La Cabaña acumuló una deuda millonaria sin posibilidad de restructuración. Para asesores financieros, la liquidación activa los mecanismos de graduación y prelación de créditos establecidos en la Ley 1116 de 2006 y sus modificaciones. El proceso estará supervisado directamente por la Superintendencia de Sociedades.
El Gobierno Nacional acumula una deuda de $93.000 millones por subsidios de gas licuado de petróleo (GLP) destinados a usuarios de estratos 1 y 2 en cinco departamentos, poniendo en riesgo la continuidad del servicio.
La deuda del Gobierno por subsidios al GLP afecta a usuarios de los departamentos de Nariño, Putumayo, Cauca, Amazonas y San Andrés, Providencia y Santa Catalina. El monto de $93.000 millones está pendiente de pago a operadores del servicio, quienes podrían suspender el suministro si no se realizan los desembolsos. Más de un millón de usuarios de bajos ingresos dependen de este subsidio para el acceso al gas de uso doméstico. La situación se enmarca en el déficit fiscal del Gobierno Nacional Central que alcanzó el 5,3% del PIB en 2026. Para asesores del sector energético y social, la deuda revela riesgos de incumplimiento en programas de subsidios regulados.
La Superintendencia de Sociedades presentó un proyecto de reforma al régimen general de sociedades estructurado en siete capítulos temáticos. La iniciativa busca modernizar las facultades de supervisión sobre sociedades comerciales y sucursales de sociedades extranjeras, e incorporar nuevas herramientas a la Ley 1116 de 2006 de insolvencia empresarial.
El proyecto fue desarrollado con participación de gremios, entidades de gobierno y organismos multilaterales. Para asesores tributarios y financieros, los cambios en el régimen de insolvencia y las nuevas facultades de supervisión implican ajustes en la estructuración de operaciones corporativas y en la gestión del riesgo regulatorio. No se ha publicado aún fecha de radicación ante el Congreso.
La Corte Constitucional profirió sentencia de unificación SU-017/24 en el marco de una acción de tutela sobre la validez de la notificación de actos administrativos tributarios de la DIAN a Bavaria S.A. La controversia central giró sobre si la dirección registrada en el RUT de la empresa en enero de 2013 (Calle 94 #7A-47) era la dirección válida para efectos de notificación.
El Consejo de Estado y el Tribunal Administrativo de Cundinamarca remitieron el expediente a la Corte en noviembre de 2023. La decisión tiene implicaciones directas sobre el debido proceso en materia de notificaciones tributarias y la validez de actos de determinación oficial del impuesto. Asesores deben revisar la correcta actualización del RUT como garantía de notificación válida.
La reunión entre la Federación Nacional de Cafeteros y el Ministerio de Hacienda y Crédito Público para definir el contrato de administración del Fondo Nacional del Café fue pospuesta y reprogramada para el martes 23 de junio de 2026. El director de Fedecafeteros, Germán Bahamón, confirmó la nueva fecha.
La continuidad del contrato de administración —que rige la relación entre el Gobierno y los cafeteros— debe resolverse antes del 7 de julio de 2026. El Fondo Nacional del Café es una cuenta parafiscal que maneja recursos de la retención cafeteros y financia programas del sector. El impasse tiene implicaciones fiscales y de política cafetera para el próximo gobierno.
Indicadores Macro
ISE — Indicador de Seguimiento a la Economía (abril 2026)3,33% anualDato oficial confirmado (estimado previo: 3,6%-4,4%)
El DANE publicó el ISE de abril de 2026 en 3,33% de crecimiento anual, por debajo del rango de expectativas de analistas. Las actividades terciarias —administración pública, salud y educación— lideraron con 8,1%. El comercio al por mayor y menor creció 3%. Agro y minería permanecen en contracción. El dato sugiere que la recuperación económica sigue siendo impulsada por el gasto público más que por el sector productivo privado.
TRM (cierre 18 de junio de 2026)$3.441 COP/USD-$7 vs cierre anterior de $3.448
El peso colombiano cerró la jornada del 18 de junio en $3.441, resistiendo la presión global del dólar. La tasa abrió la sesión en $3.479 y tocó un máximo de $3.483,50 antes de retroceder. La deuda pública se valorizó en la misma jornada. El peso acumula una revaluación superior al 19% en el último año, con el dólar en mínimos de cinco años frente a la moneda colombiana.
Expectativa IPC junio 2026 (Encuesta BanRep)6,09% anual+0,25 pp vs IPC mayo (5,84%)
La Encuesta Mensual de Expectativas de Analistas Económicos del Banco de la República proyecta que la inflación de junio de 2026 se ubicará en 6,09% anual. El cierre del año 2026 se estima en 6,48%, lo que representa un aumento de 0,03 pp frente a la expectativa del mes anterior. La inflación continúa significativamente por encima de la meta del 3% del BanRep. La presión inflacionaria sostenida aumenta la probabilidad de que la Junta Directiva no recorte la tasa en su reunión del 30 de junio.
Subasta TES UVR (18 de junio de 2026)$1,9 billones adjudicadosNueva subasta; sin comparativo inmediato
El Gobierno Nacional adjudicó TES denominados en UVR por más de $1,9 billones en la subasta del 18 de junio de 2026. La operación se distribuyó entre cuatro referencias con vencimientos en 2031, 2041, 2055 y 2062. La colocación de TES en UVR refleja la estrategia del MinHacienda de diversificar el perfil de la deuda pública ante la presión inflacionaria. Para asesores de portafolios, los TES UVR ofrecen cobertura implícita contra inflación sostenida.
Sector Empresarial
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Banco AV Villas suscribió emisión de bonos subordinados privados por $100.000 millones a 10 años para fortalecer su estructura de capital.
La operación de deuda subordinada privada fue suscrita por Banco AV Villas con un plazo de diez años. Los bonos subordinados computan como capital regulatorio de Nivel 2 bajo la regulación de la SuperFinanciera, fortaleciendo los índices de solvencia de la entidad. La emisión no fue pública en bolsa sino de carácter privado. AV Villas pertenece al Grupo Aval y la operación se enmarca en la estrategia de optimización de la estructura de capital en un entorno de tasas de interés elevadas.
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Banco de Bogotá lanzó plataforma de automatización de tesorería empresarial integrada con sistemas contables y la DIAN.
Banco de Bogotá presentó una nueva herramienta tecnológica para automatizar la gestión de tesorería de empresas, con integración directa a sistemas contables corporativos y conexión con la DIAN para facilitar el cumplimiento tributario. La plataforma apunta a reducir errores manuales en conciliaciones y pagos de obligaciones fiscales. La iniciativa se produce en el contexto de la adquisición de la banca minorista de Itaú Colombia, con la que el banco incorporará más de 270.000 clientes adicionales y una cartera cercana a $6 billones.
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Credicorp Capital mejora recomendación sobre Grupo Argos y Cementos Argos tras cumplir precio objetivo previo.
Credicorp Capital publicó un informe en el que ajusta su visión sobre Grupo Argos y Cementos Argos, mejorando la recomendación después de que se cumpliera la recomendación anterior de UNDERPERFORM. El banco de inversión destaca el potencial de revalorización de los conglomerados de infraestructura ante un posible cambio en el entorno regulatorio y fiscal tras las elecciones presidenciales. Para asesores de portafolios e inversión corporativa, el informe es relevante como señal de reposicionamiento institucional en activos colombianos de infraestructura.
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Fedesarrollo advierte que el ajuste fiscal requerido supera lo proyectado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026.
El centro de pensamiento Fedesarrollo señaló que la reducción del balance primario establecida en el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026 se sustenta en una reducción del gasto primario del 2,1% del PIB, pero que el ajuste necesario para estabilizar la deuda pública sería mayor. Itaú, por su parte, proyecta que el déficit fiscal cerrará 2026 en 6,5% del PIB y se reducirá a 5,9% en 2027, muy por encima de las metas oficiales. La advertencia se suma a la de Corficolombiana, que calificó los supuestos del MFMP como 'frágiles y optimistas'. El contexto presiona al próximo gobierno a adoptar medidas de consolidación fiscal desde el primer día de gestión.
Banca y FinTech
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Sistema financiero colombiano registró 6.078 millones de operaciones en el primer trimestre de 2026, con predominio de canales digitales sobre presenciales.
Datos de la SuperFinanciera muestran que en el primer trimestre de 2026 se realizaron 6.078 millones de operaciones en el sistema financiero colombiano. La digitalización bancaria desplazó definitivamente a los canales presenciales como principal medio de transacción. El dato es relevante para asesores de compliance y prevención de lavado de activos, dado el volumen de transacciones que deben monitorearse bajo la normativa SARLAFT. La SuperFinanciera también alertó sobre el aumento de páginas bancarias fraudulentas que suplantan portales oficiales.
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Wenia Card habilita pagos en euros digitales para compras en el exterior sin comisión, ampliando el portafolio de productos fintech en Colombia.
La fintech colombiana Wenia anunció que su tarjeta Wenia Card permitirá realizar pagos en euros digitales en comercios del exterior sin cobrar comisión al usuario. La funcionalidad se activa a través de la aplicación móvil de la entidad. El lanzamiento se produce en un contexto donde el euro cotiza por debajo de $4.000 COP, niveles no vistos desde abril de 2022. Para asesores de personas naturales con operaciones internacionales, el producto ofrece una alternativa de bajo costo frente a tarjetas de crédito tradicionales con cargos por uso internacional.
Breves
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Vivienda VIS acumula 37 meses consecutivos en terreno negativo: se iniciaron 74.694 obras en los 12 meses a mayo de 2026, una caída del 10%.
El sector de vivienda de interés social (VIS) registra 37 meses consecutivos de caída en nuevas obras, con 74.694 construcciones iniciadas en los 12 meses acumulados a mayo de 2026, según datos del DANE. La reducción del 10% frente al período anterior evidencia el impacto combinado de tasas de interés altas, dificultades de acceso a crédito hipotecario y menor ejecución de subsidios. Para asesores del sector inmobiliario, la contracción sostenida tiene efectos sobre el IVA en proyectos VIS (tarifa diferencial del 5%) y sobre las garantías ofrecidas a entidades financiadoras.
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Caída del precio del petróleo Brent a niveles preguerra implica pérdida de $7 billones en ingresos fiscales por cada US$10 de reducción en el barril.
Analistas de La República calculan que por cada caída de US$10 en el precio del barril Brent, el Estado colombiano deja de percibir aproximadamente $7 billones en ingresos fiscales, incluyendo dividendos de Ecopetrol y regalías. El Brent retornó a niveles preguerra tras el acuerdo provisional entre EE.UU. e Irán y la reapertura del estrecho de Ormuz. El Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026 proyectó el crudo en US$74,9 para 2027, pero la tendencia reciente presiona a la baja ese supuesto. La sensibilidad fiscal al precio del petróleo es uno de los factores de riesgo más relevantes para el próximo gobierno.
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Retos laborales de julio: reducción de jornada, nuevas reglas de trabajo nocturno y pago de prima presionan costos empresariales.
Desde el 15 de julio de 2026 entra en vigencia la reducción de la jornada laboral ordinaria, con nuevos topes para horas extra. Simultáneamente, el Gobierno avanza en la reglamentación del trabajo nocturno mediante decreto, con impacto directo en restaurantes, bares y empresas de seguridad. El pago de la prima semestral vence el 30 de junio de 2026, con el salario mínimo más alto de la historia ($1.423.500 base de liquidación). Para asesores empresariales, el triple choque regulatorio-laboral podría elevar los costos de nómina hasta en 12% para sectores intensivos en mano de obra.
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Tres proyectos clave del Gobierno Petro —incluyendo jurisdicción agraria y Ministerio de Igualdad— se hundieron al cierre de sesiones ordinarias del Congreso.
Al cierre de las sesiones ordinarias del Congreso, tres iniciativas prioritarias del Gobierno Petro no lograron aprobarse. Entre ellas, la jurisdicción agraria y el proyecto que crea el Ministerio de Igualdad. El Gobierno anunció la convocatoria a sesiones extraordinarias para intentar rescatar estas iniciativas. Para asesores del sector agropecuario, el hundimiento de la jurisdicción agraria mantiene la incertidumbre jurídica sobre disputas de tierras y contratos relacionados con el sector rural.
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