El Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026 reveló que el déficit total cerrará el año en 5,3% del PIB, por encima del 5,1% proyectado antes. El Gobierno confirmó que en 2027 se requerirá una nueva ley de financiamiento con recaudo estimado de $30 billones.
El ministro Ávila presentó el MFMP 2026 al Congreso y ajustó al alza tanto la meta de déficit (de 5,1% a 5,3% del PIB) como la proyección de inflación para fin de año a 6%. El ajuste fiscal necesario se estima entre 1,4 y 1,6 puntos porcentuales del PIB. La meta de crecimiento económico se mantuvo en 2,6% para 2026. La reforma tributaria de 2027 buscaría recaudar alrededor de $30 billones; su viabilidad dependerá del resultado electoral del 21 de junio. ANDI, a través de Bruce Mac Master, reconoció que el Gobierno finalmente admitió el estado crítico de las finanzas públicas.
La TRM oficial del 12 de junio se fijó en $3.513,54 COP/USD, una caída de $53,57 frente a la jornada anterior y niveles no vistos desde 2021. El peso es la moneda emergente más revaluada del mundo en los últimos doce meses.
La TRM del 12 de junio marcó $3.513,54, con una apreciación acumulada del 19,5% en el último año frente al dólar, superando al forinto húngaro (14%). El MFMP 2026 ajustó a la baja la proyección de tasa de cambio promedio para el año, de $3.801 a $3.757. Entre los factores que explican la revaluación se señalan mayor flujo de remesas, precio del Brent alto (aunque cayó a US$87-88 durante la jornada por expectativas de acuerdo EE.UU.-Irán) y ambiente postelectoral. Las casas de cambio registraron compra en $3.548 y venta en $3.659.
La DIAN insiste en la necesidad de nuevos tributos para cerrar la brecha fiscal, a pesar de que la evasión no ha sido controlada de forma estructural. El debate se intensifica ante la inminente discusión de una reforma tributaria para 2027.
La entidad sostiene que el sistema tributario colombiano requiere ampliación de base gravable y nuevas fuentes de ingreso. Sin embargo, críticos señalan que la evasión sigue en niveles que restan legitimidad a la propuesta de elevar la carga sobre contribuyentes formales. La DIAN no ha publicado cifras actualizadas de evasión para 2025-2026, aunque estimaciones previas la ubican entre 6% y 8% del PIB en IVA y renta. La discusión coincide con el anuncio del MFMP 2026 que proyecta un recaudo insuficiente para cerrar el déficit de 5,3% del PIB. Los asesores tributarios deben anticipar un entorno de mayor presión fiscalizadora independientemente del resultado electoral.
¿Qué tema te preocupa? Conversemos.
Si alguno de los puntos del briefing impacta a tu empresa, nuestro equipo puede acompañarte con análisis y asesoría especializada.
El presidente de Fenalco, Jaime Cabal, cuestionó varios artículos del decreto de regulación de tercerización laboral, advirtiendo que el Gobierno habría excedido sus facultades reglamentarias. El gremio pide revisión jurídica urgente.
Fenalco señaló que el decreto —relacionado con la regulación de tercerización laboral ilegal ya cubierta en su expedición— contiene artículos que van más allá del alcance habilitado por la ley y que generan incertidumbre sobre la validez de estructuras contractuales vigentes. Cabal indicó que la norma podría exponer a empresas formales a sanciones desproporcionadas. El sector comercio advierte que la norma afecta principalmente a modelos de operación en retail, logística y servicios de soporte. Esta postura se suma a la alerta de los gremios de vigilancia privada por el mismo decreto. Los asesores deben revisar con sus clientes los contratos de prestación de servicios y tercerización activos.
El DANE publicó que la pobreza monetaria en Colombia bajó al 28% en 2025 y la línea de pobreza se fijó en $482.041 mensuales por persona. La pobreza extrema se ubicó en 9,6%.
Según el DANE, 1,8 millones de colombianos salieron de la pobreza y un millón salió de la pobreza extrema entre 2024 y 2025. La línea de pobreza registró una variación de $21.843 (+4,7%) frente a 2024, en línea con la inflación. El coeficiente de Gini registró una de sus mayores reducciones históricas, aunque el informe no detalla el nivel exacto. Más de 14,4 millones de colombianos aún subsisten con menos de $482.000 al mes. El dato tiene relevancia tributaria indirecta: incide en la dimensión del universo de contribuyentes del régimen simple y en las políticas de transferencias que afectan el gasto público.
La Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios abrió investigación contra 598 prestadores de energía eléctrica y gas por omisiones en la actualización del Sistema Único de Información. Las empresas afectadas podrían enfrentar sanciones administrativas.
La Superservicios identificó incumplimientos en la entrega y actualización de bases de datos al SIU, obligación de reporte periódico para todas las empresas del sector. Las 598 empresas investigadas pertenecen a los segmentos de distribución y comercialización de energía y gas domiciliario. La entidad tiene facultades sancionatorias que incluyen multas y, en casos graves, medidas de intervención. El proceso se desarrolla en el marco de las obligaciones de transparencia regulatoria del sector. Los asesores de empresas del sector energético deben verificar el cumplimiento de sus clientes en los reportes al SIU.
La firma XP Investments se suma a Bancolombia en proyectar un incremento de la tasa de política monetaria en la reunión del 30 de junio, ante el repunte del IPC en mayo a 5,84%. El mercado comienza a descontar un ciclo de endurecimiento.
XP Investments advirtió que las presiones inflacionarias se intensificaron en mayo de 2026, con el IPC anual subiendo a 5,84% (+0,16 pp vs abril). La firma anticipa que el Banco de la República elevará la tasa en su reunión del 30 de junio, aunque no precisó el monto del ajuste. Bancolombia había proyectado previamente un alza hasta 12,75% (+150 pbs). Los factores de riesgo al alza incluyen el impacto de El Niño sobre tarifas de energía y alimentos, y la depreciación potencial del peso ante el resultado electoral. Esta perspectiva afecta directamente el costo del crédito empresarial y las decisiones de refinanciamiento.
Deutsche Bank advierte que los mercados ya descuentan una victoria de De la Espriella y ponderan riesgos macroeconómicos ante un eventual triunfo de Cepeda. El análisis es clave para gestores de activos colombianos en el corto plazo.
Según el análisis de Deutsche Bank, el comportamiento reciente del peso colombiano y los activos locales refleja una prima de riesgo asociada a la incertidumbre electoral del 21 de junio. El mercado descuenta mayor continuismo de política económica con De la Espriella, lo que explicaría parcialmente la fortaleza del peso. Un triunfo de Cepeda podría revertir parte de las ganancias cambiarias y presionar los spreads de deuda soberana. Los asesores financieros deben preparar escenarios de volatilidad post-electoral para sus clientes, especialmente en posiciones en TES y deuda corporativa. Moody's ya había advertido previamente sobre la segunda vuelta como punto de inflexión para la confianza del mercado.
MinHacienda presentó al Congreso el MFMP 2026 con un déficit fiscal proyectado de 5,3% del PIB para el cierre del año, superior al 5,1% estimado previamente. La proyección de inflación fue ajustada al alza a 6% para finales de 2026.
El documento reconoce que el país requiere un ajuste fiscal de entre 1,4 y 1,6 puntos del PIB y anuncia la necesidad de una nueva ley de financiamiento en 2027 con recaudo estimado de $30 billones. La meta de crecimiento económico se mantiene en 2,6% para 2026. El MFMP también ajustó la proyección de TRM promedio de $3.801 a $3.757 COP/USD.
La Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios abrió procesos de evaluación contra 598 empresas del sector energético y de gas por omisiones en la actualización de sus registros en el SIU. La obligación de reporte al SIU está establecida en la Ley 142 de 1994 y los actos administrativos de la CREG y la Superservicios.
Las empresas investigadas son prestadores de los servicios de distribución y comercialización. La entidad puede imponer sanciones económicas y medidas correctivas según la gravedad del incumplimiento. Las empresas tienen derecho a presentar descargos dentro del plazo que fije cada acto de apertura.
Indicadores Macro
TRM$3.513,54 COP/USD-$53,57 (-1,50%) vs jornada anterior
La TRM oficial del 12 de junio de 2026 se ubicó en $3.513,54 COP/USD, niveles no vistos desde 2021. El peso colombiano acumula una revaluación de 19,5% en el último año, convirtiéndose en la moneda emergente de mejor desempeño frente al dólar a nivel mundial. El MFMP 2026 revisó a la baja la proyección de TRM promedio del año de $3.801 a $3.757. La caída adicional del Brent durante la jornada (a US$87-88 por expectativas de acuerdo EE.UU.-Irán) introduce presión bajista sobre los ingresos petroleros del fisco.
Petróleo BrentUS$87,51 por barril-US$5,67 (-6,1%) vs cierre previo reportado (US$93,18)
El Brent cayó a mínimos de casi dos meses durante la jornada del 12 de junio, cerrando en US$87,51 por barril tras señales de una posible tregua entre EE.UU. e Irán. El WTI bajó a US$84,57. Este descenso tiene impacto directo en los ingresos fiscales por regalías y dividendos de Ecopetrol, y reduce el margen de maniobra del Gobierno para financiar el déficit sin recurrir a deuda o nuevos impuestos. La caída se produce en un contexto en que el MFMP 2026 ya reconoce presiones fiscales estructurales significativas.
Informalidad laboral (trimestre feb-abril 2026)55,1% de ocupados informales-1,7 pp vs mismo trimestre 2025
El DANE reveló que para el trimestre febrero-abril de 2026, la tasa de informalidad laboral se ubicó en 55,1%, con una reducción anual de 1,7 puntos porcentuales. Seis de cada diez trabajadores informales son trabajadores por cuenta propia. Esta cifra tiene relevancia para asesores tributarios en el seguimiento del universo de contribuyentes del régimen simple de tributación (SIMPLE) y en la estimación de la base gravable del ICA municipal. La reducción de la informalidad, aunque moderada, podría ampliar gradualmente la base de cotizantes al sistema de seguridad social.
Sector Empresarial
—
Fitch Ratings bajó la calificación nacional e internacional de ETB y mantuvo perspectiva negativa por retrasos en refinanciamiento de deuda.
Fitch redujo las notas de ETB tanto en escala nacional como internacional, citando retrasos en el refinanciamiento de obligaciones financieras y debilitamiento de la flexibilidad financiera de la empresa. La perspectiva negativa implica riesgo de nuevas rebajas si la situación no se corrige. ETB es un emisor activo en el mercado de capitales colombiano y su deterioro crediticio puede afectar el costo de su deuda vigente y futura. Los asesores financieros de inversionistas con exposición a bonos de ETB deben revisar sus posiciones.
—
SIC estudia autorización de integración empresarial entre MM Internacional, Seguros del Estado y Seguro de Vida del Estado.
La Superintendencia de Industria y Comercio analiza la solicitud de MM Internacional Colombia para adquirir el control exclusivo de dos compañías aseguradoras: Seguros del Estado y Seguro de Vida del Estado. El proceso de control previo de integraciones ante la SIC exige análisis de competencia en los mercados de seguros generales y de vida. La decisión determinará si la concentración podría afectar la libre competencia en el sector asegurador colombiano. Los asesores de las partes involucradas deben monitorear los tiempos del proceso y los posibles condicionamientos.
—
CRC confirma multa de $2.733 millones contra Coltel (operador de Movistar Colombia) por omitir entrega de información al regulador.
La Comisión de Regulación de Comunicaciones resolvió el recurso de reposición interpuesto por Coltel y ratificó la sanción económica de $2.733 millones por incumplir la obligación de reportar información sectorial. La multa se basa en las facultades sancionatorias de la CRC sobre operadores de telecomunicaciones. Este caso ilustra el riesgo regulatorio al que se exponen las empresas del sector por omisiones en reportes a entidades de vigilancia. Los asesores de empresas de telecomunicaciones deben verificar el cumplimiento de las obligaciones de reporte ante la CRC y la SIC.
—
Tiendas de barrio operan en modo de supervivencia: FENALTIENDAS reporta aguda desaceleración del comercio minorista tradicional.
El informe de FENALTIENDAS de mayo de 2026 documenta una fuerte contracción de ingresos en el comercio minorista informal y formal de tenderos. La caída del consumo de hogares —presionado por inflación, endeudamiento y desempleo informal— afecta directamente la viabilidad de miles de pequeños comerciantes. Para asesores tributarios, esta realidad impacta las declaraciones de renta de personas naturales comerciantes y contribuyentes del régimen SIMPLE, que pueden registrar bases gravables menores o generar saldos a favor. Fenalco ha solicitado al próximo gobierno medidas de alivio para el sector.
Banca y FinTech
—
Bre-B supera 100 millones de llaves registradas en sus primeros seis meses; Transfiya se integrará al sistema bajo una única marca.
El sistema de pagos inmediatos Bre-B del Banco de la República alcanzó más de 100 millones de llaves registradas y aproximadamente 11 millones de usuarios activos en plataformas como Daviplata, Nequi, Bancolombia, Davivienda y Nu. Transfiya, el riel de pagos de ACH Colombia con 26 entidades y más de 22 millones de usuarios, se integrará a Bre-B bajo una única marca, consolidando la infraestructura de pagos inmediatos del país. Adicionalmente, los pagos con códigos QR serán interoperables entre todas las entidades financieras, eliminando barreras entre plataformas. Bre-B recibió reconocimiento internacional de la publicación especializada Central Banking.
—
Banco de Bogotá y Celsia crean programa de financiamiento de proyectos de energía solar para empresas por $53.000 millones.
El programa conjunto de Banco de Bogotá y Celsia financiará proyectos que sumen 15 MW de generación solar, dirigido principalmente a empresas con consumos superiores a 10.000 kWh mensuales. El monto total del programa es de $53.000 millones. Esta iniciativa tiene relevancia tributaria porque los proyectos de eficiencia energética pueden dar lugar a beneficios como la deducción del 50% en renta para inversiones en control ambiental (artículo 255 del E.T.) y la exclusión de IVA en equipos solares. Los asesores deben verificar los requisitos específicos para acceder a estos beneficios fiscales.
—
Nequi completaría su separación formal de Bancolombia en aproximadamente dos meses, bajo análisis de la SuperFinanciera.
La Superintendencia Financiera de Colombia analiza el proceso de escisión de Nequi de Bancolombia, trámite que podría concretarse antes de finalizar el primer semestre de 2026. Con más de 18 millones de usuarios, Nequi operará con mayor autonomía regulatoria y estratégica como entidad independiente, aunque continuará bajo la órbita del Grupo Bancolombia. La conversión en entidad autónoma implicará nuevas obligaciones de reporte, gobierno corporativo y capital mínimo ante la SuperFinanciera. Los asesores de empresas con integraciones a Nequi deben estar atentos a cambios contractuales que puedan derivarse de la escisión.
—
Sumia habilitó pagos inmediatos sobre infraestructura Bre-B para sectores de transporte y retail; ya opera el sistema MIO de Cali.
La fintech Sumia activó pagos inmediatos sobre el riel Bre-B para sectores de transporte masivo y retail, procesando ya las validaciones y pagos del sistema MIO de Cali. Esta integración amplía los casos de uso del sistema de pagos inmediatos más allá de las transferencias entre personas. Para empresas del sector retail y transporte, la adopción de Bre-B puede reducir costos de procesamiento de pagos frente a medios tradicionales. La expansión de Bre-B a sectores productivos refuerza la tendencia de modernización del ecosistema de pagos empresariales en Colombia.
Breves
—
Demanda eléctrica en mayo 2026 alcanzó máximos históricos; embalses en 69,43% obligan al sistema a mayor generación térmica.
Con embalses al 69,43% de capacidad (por debajo de la senda del 80% fijada por XM) y una demanda récord en mayo, el Sistema Interconectado Nacional incrementó la despacho de plantas térmicas como medida preventiva ante el Fenómeno de El Niño. El Ideam confirmó que el período más crítico del fenómeno está en curso y que las temperaturas podrían subir hasta 4°C sobre los valores normales en varias ciudades. El mayor uso de generación térmica presiona al alza las tarifas de energía, con impacto directo en los costos operativos de empresas industriales y comerciales. MinMinas anunció descuentos en factura para usuarios que reduzcan consumo y cobros adicionales para quienes excedan ciertos niveles.
—
MinHacienda y Federación de Cafeteros se reunieron para definir el contrato de administración del Fondo Nacional del Café.
El Ministerio de Hacienda y la Federación Nacional de Cafeteros se reunieron para revisar el contrato mediante el cual la Federación administra el Fondo Nacional del Café, financiado con el Fondo de Estabilización de Precios del Café. La discusión surgió por una iniciativa gubernamental que generó alertas sobre un posible control estatal de los recursos cafeteros, ante lo cual gremios del sector recordaron que 'la plata del café es de los caficultores'. El contrato de administración del FoNC es un instrumento clave para la política cafetera y su modificación tendría implicaciones fiscales y de financiamiento sectorial. Los resultados de la reunión no fueron divulgados públicamente.
—
Gobierno propone política de 'aranceles inteligentes' para proteger industria nacional y reducir costos a exportadores.
El Gobierno nacional presentó una propuesta de reforma arancelaria diferenciada que busca proteger sectores industriales vulnerables y al mismo tiempo reducir los aranceles sobre insumos y bienes intermedios utilizados por exportadores. La iniciativa se enmarcaría en el marco de las facultades del Ministerio de Comercio para modificar el arancel externo mediante decreto. No se han precisado los sectores específicos ni los plazos de implementación. La propuesta tiene potencial impacto sobre la base de tributación aduanera y los costos de importación de materias primas para la industria manufacturera colombiana.
—
Prima de servicios del primer semestre: vence el 30 de junio de 2026; con salario mínimo de $1.423.500, el valor base de liquidación es el más alto en la historia.
Las empresas deben pagar la prima de servicios del primer semestre de 2026 a más tardar el 30 de junio. Con el salario mínimo mensual vigente de $1.423.500 (incremento de 23% para 2026), la prima mínima legal equivale a aproximadamente $711.750 por semestre completo trabajado. El aumento del salario mínimo implica una carga laboral 23% superior a la de 2025 para empleadores con trabajadores en ese nivel salarial. Los asesores deben recordar a sus clientes la correcta base de liquidación incluyendo auxilio de transporte ($200.000 para 2026) para los trabajadores que lo perciban.
Más allá del briefing, somos un equipo a tu disposición.
30 años de experiencia en auditoría, tributación y consultoría empresarial en Colombia. Cuéntanos qué necesitas.
