El órgano de control fiscal alertó que el déficit al cierre de 2026 superaría el registrado en 2025 (-6,4% del PIB), dado el creciente costo del servicio de la deuda pública. La Contraloría calificó la situación como un problema de 'disciplina y rigurosidad' en el manejo fiscal.
La Contraloría General de la República señaló que las tasas a las que Colombia se está endeudando comprometen la estabilidad financiera y elevarán la carga fiscal futura. El gasto primario medido por ejecución de pagos se ubicó en 4,8% del PIB a abril de 2026, por encima del promedio histórico, según el CARF. La caja de la Nación cayó a $9,8 billones en abril, mientras las tasas de los TES se mantienen en máximos históricos. El CARF advirtió que la estrechez de liquidez es persistente y que el gasto no ha convergido a niveles sostenibles. Este escenario agrava la presión sobre la reforma tributaria en trámite en el Congreso.
El director de la DIAN celebró la aprobación del primer debate del proyecto de ley que moderniza el régimen sancionatorio aduanero, cuya vigencia es indispensable antes del 20 de junio de 2026. ANDI y Analdex habían urgido al Congreso su aprobación para evitar un vacío normativo.
El proyecto de ley sobre el nuevo régimen sancionatorio aduanero superó su primer debate en el Congreso el 19 de mayo de 2026, según confirmó el director de la DIAN. La norma tiene un plazo constitucional perentorio con vencimiento el 20 de junio de 2026, tras el cual perdería vigencia si no es aprobada. La DIAN y el sector exportador han advertido que la ausencia de este marco generaría inseguridad jurídica en operaciones de comercio exterior. El texto busca actualizar las sanciones aplicables a infracciones aduaneras y alinearlas con estándares internacionales. Quedan pendientes al menos dos debates adicionales en un calendario legislativo ya congestionado por la reforma tributaria.
La DIAN precisó que el aumento de la tarifa del impuesto de industria y comercio consolidado, de 10% a 30%, establecido por el Distrito de Bogotá, es aplicable únicamente a ciertos contribuyentes del Régimen Simple de Tributación (RST). La aclaración es relevante para asesores que acompañen a empresas acogidas a este régimen.
La DIAN publicó una aclaración sobre el cambio tarifario del ICA consolidado en Bogotá, precisando que el incremento de 10% a 30% no es generalizado sino restringido a determinadas actividades o categorías dentro del RST. El RST integra varios impuestos en una sola declaración, incluyendo el ICA, por lo que variaciones en la tarifa distrital impactan directamente la liquidación unificada. La entidad no especificó en el comunicado qué subgrupos de contribuyentes quedan excluidos, por lo que se recomienda verificar con la normativa distrital aplicable. Esta aclaración evita que contribuyentes no afectados liquiden en exceso o que los sí afectados subestimen su obligación. Los asesores deben revisar la actividad económica y la categoría de su cliente dentro del RST antes de liquidar.
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Las proyecciones de inflación para diciembre de 2026 alcanzaron su nivel más alto en lo corrido del año en la encuesta mensual del Banco de la República. Las expectativas de tasa de política monetaria también repuntaron, consolidando la visión de un ciclo restrictivo más prolongado.
La encuesta de expectativas del Banco de la República correspondiente a mayo de 2026 mostró que los analistas elevaron sus proyecciones de IPC para diciembre, tocando el punto más alto del año en curso. Simultáneamente, las expectativas sobre la tasa de intervención volvieron a repuntar, lo que reduce la probabilidad de recortes en el corto plazo. Este resultado se produce en un contexto donde el IPC de abril ya se situó en 5,68% anual y donde la amenaza del fenómeno de El Niño podría presionar los precios de alimentos y energía. ANIF alertó que El Niño podría llevar la inflación hasta 7% en los próximos meses. El escenario complica el margen de maniobra del BanRep para flexibilizar la política monetaria antes del cierre del año.
El Banco de la República actualizó los valores de la Unidad de Valor Real (UVR) tras conocerse el IPC de abril de 2026 (5,68% anual), lo que se traducirá en ajustes en las cuotas de créditos hipotecarios indexados a este indicador. El cambio afecta a millones de deudores hipotecarios en Colombia.
La UVR se ajusta periódicamente con base en la variación del IPC certificada por el DANE, conforme a la metodología del Banco de la República. Con el IPC de abril en 5,68% anual, la actualización implica un incremento en el valor de la UVR que encarece las cuotas de los créditos de vivienda denominados en esta unidad. El crédito hipotecario para vivienda usada creció 20,4% en 2025 y ya representa el 47% de la cartera hipotecaria del país, ampliando la base de deudores expuestos a esta variación. Los asesores financieros deben informar a sus clientes sobre el impacto concreto en el saldo de capital y las cuotas mensuales. Este efecto se suma a la ya débil demanda de vivienda nueva, que atraviesa su peor momento desde 2009.
El conjunto del sistema financiero colombiano acumuló utilidades de $18 billones al cierre de marzo de 2026, con una caída del 5% frente al mismo período de 2025. El impuesto al patrimonio y la reducción de márgenes explican el deterioro.
Según datos de la Superintendencia Financiera, las utilidades del sistema financiero sumaron $18 billones en el primer trimestre de 2026, por debajo de los $18,9 billones del 1T25. Los establecimientos bancarios acumularon $3,4 billones, con Bancolombia y Davivienda liderando el ranking. El impuesto al patrimonio, no recurrente, impactó negativamente los resultados de varias entidades. GNB Sudameris sobresalió con un alza de 44,6% en utilidades, alcanzando $210.352 millones, mientras que Banco Santander Colombia reportó crecimiento del 222% en utilidad bruta. Las fiducias fueron el segmento que más jalonó a la baja los rendimientos del sistema.
El presidente Petro instruyó al Ministerio de Comercio avanzar en la preparación de decretos de aranceles para defender sectores productivos colombianos. La ministra Diana Marcela Morales indicó que se identificaron 59 subpartidas susceptibles de nuevas imposiciones arancelarias.
La solicitud presidencial se produce en el contexto del deterioro comercial con Ecuador y de las presiones de la Comunidad Andina en materia de prácticas comerciales. El Ministerio de Comercio, Industria y Turismo adelanta el análisis técnico de 59 subpartidas arancelarias que podrían ser objeto de medidas de salvaguardia o incremento de aranceles. Las importaciones totales de Colombia sumaron US$6.161 millones en marzo de 2026, con un repunte del 11,1% frente al año anterior, impulsadas por maquinaria y vehículos. Un tercio de las compras externas proviene de China, jaloneadas por vehículos para transporte de personas. Cualquier decreto arancelario deberá respetar los compromisos adquiridos en los TLC vigentes y las normas de la OMC, lo que limita el margen de acción unilateral.
El Ministerio de Minas y Energía advirtió sobre un riesgo inminente para la prestación del servicio de energía eléctrica ante la convergencia del fenómeno de El Niño y el déficit de energía firme. Acolgen estimó que una hora de apagón podría costar hasta $204.000 millones.
MinMinas emitió una alerta formal de 'riesgo inminente' para el sistema eléctrico colombiano, ante la probabilidad del 82% de un fenómeno de El Niño fuerte entre septiembre y noviembre de 2026. Acolgen, el gremio de generadores, advirtió sobre una 'tormenta perfecta' configurada por el déficit de energía firme frente a la demanda y urgió encender las plantas térmicas de inmediato. La CREG prepara medidas regulatorias para ampliar la capacidad de respuesta del sistema. EPM informó que sus embalses registran un nivel del 82,6% y que deberá elevar la cota de Hidroituango. El Gobierno también prepara un plan para garantizar el suministro de gas durante el mantenimiento programado de la planta SPEC LNG en Cartagena.
La Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios realizó una visita de inspección a los campos de producción de Canacol Energy y constató que la compañía produce 71 GBTud, frente a compromisos contractuales de 110 GBTud de gas en firme. El incumplimiento equivale a un déficit del 35%.
SuperServicios, dirigida por Felipe Durán, verificó en campo que Canacol Energy —que concentra cerca del 8% de la producción nacional de gas— está entregando 71 GBTud frente a los 110 GBTud comprometidos contractualmente, según el reporte de la visita. Esta situación se presenta en simultánea con el proceso de insolvencia transfronteriza que SuperSociedades reconoció formalmente bajo la Ley 1116 de 2006, con proceso principal en Canadá. El Gobierno adelanta conversaciones para un posible fondeo de emergencia de hasta US$100 millones para evitar una crisis de suministro de gas. El incumplimiento de entregas en firme puede generar sanciones y activar cláusulas contractuales de penalidad. El impacto en la seguridad energética del país es significativo, especialmente ante la inminencia del fenómeno de El Niño.
El proyecto de ley que moderniza el régimen sancionatorio aduanero colombiano superó su primer debate en el Congreso el 19 de mayo de 2026. La norma tiene un plazo constitucional perentorio que vence el 20 de junio de 2026.
Faltan al menos dos debates adicionales en un calendario legislativo congestionado. La DIAN y los gremios exportadores han advertido que su no aprobación generaría un vacío normativo con impacto en operaciones de comercio exterior. El texto actualiza sanciones por infracciones aduaneras y las alinea con estándares internacionales.
La DIAN aclaró que el incremento de la tarifa del ICA consolidado en Bogotá, de 10% a 30%, definido por el Distrito Capital, no aplica de forma generalizada a todos los contribuyentes del Régimen Simple de Tributación (RST). La medida alcanza únicamente a ciertas actividades o categorías dentro de dicho régimen.
Los asesores deben verificar la actividad económica y la categoría de cada cliente dentro del RST antes de liquidar. El RST integra el ICA y otros impuestos en una sola declaración, por lo que la variación tarifaria distrital tiene efecto directo en la liquidación unificada. La aclaración no modificó el texto normativo del Distrito, sino que precisó su alcance para evitar errores en la autoliquidación.
Indicadores Macro
UVR (Unidad de Valor Real)Actualizada con IPC abril 2026 (5,68% anual)Al alza vs. mes anterior (IPC subió 0,12 pp)
El Banco de la República actualizó los valores de la UVR tras la publicación del IPC de abril de 2026 (5,68% anual). La UVR se calcula con base en la variación mensual del IPC certificada por el DANE. El ajuste incrementa las cuotas de los créditos hipotecarios denominados en UVR y eleva el saldo de capital de estos préstamos. La cartera hipotecaria para vivienda usada representa ya el 47% del total, ampliando la base de deudores expuestos. Los asesores financieros deben recalcular proyecciones de amortización para clientes con deuda en UVR.
IBR Overnight10,524% nominalEstable en nivel restrictivo
El IBR overnight se situó en 10,524% en tasa nominal al 15 de mayo de 2026, según el Banco de la República. Este indicador refleja el costo de los fondos a un día en el mercado interbancario y sirve de referencia para créditos y derivados indexados. Se mantiene elevado en línea con la tasa de política monetaria de 11,25% vigente desde el 1 de abril de 2026. La encuesta de mayo del BanRep mostró que los analistas no anticipan recortes de tasa en el corto plazo. Su nivel alto encarece el fondeo bancario y presiona las tasas activas de crédito comercial y de consumo.
Importaciones Colombia (marzo 2026)US$6.161 millones CIF+11,1% vs. marzo 2025
Las importaciones colombianas sumaron US$6.161 millones CIF en marzo de 2026, con un repunte del 11,1% frente al mismo mes del año anterior, según el DANE. Las manufacturas explicaron la mayor parte con US$4.768,7 millones, impulsadas por maquinaria y equipo de transporte. Una de cada tres compras externas proviene de China, con los vehículos para transporte de personas como principal rubro. El dinamismo importador, en un contexto de peso depreciado, presiona la balanza comercial y el déficit en cuenta corriente. Los asesores deben considerar el impacto en la deducibilidad de costos de importación y en los cálculos de retención en operaciones de comercio exterior.
Sector Empresarial
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Ecopetrol adquiere el 49% de dos parques eólicos en La Guajira (Jemeiwaa Ka'l) por US$25,5 millones para reducir su carga energética.
Los proyectos JK1 y JK2, ubicados en La Guajira, generarían energía equivalente al 12% de la demanda energética promedio de Ecopetrol. La operación, valorada en aproximadamente US$25,5 millones, forma parte de la estrategia de transición energética de la compañía para aliviar costos operativos. La inversión en energías renovables por parte de Ecopetrol tiene implicaciones tributarias en materia de deducción por inversiones en activos productores de renta y potenciales beneficios del régimen de fuentes no convencionales de energía (FNCE). La adquisición está sujeta a las aprobaciones regulatorias correspondientes.
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Promigas reportó ingresos operacionales de $1,72 billones en el 1T26, con resultados sólidos en Colombia y Perú.
Promigas S.A. registró ingresos operacionales de $1,72 billones en el primer trimestre de 2026, sustentados por sus operaciones de transporte y distribución de gas en Colombia y Perú. La compañía, que cotiza en la Bolsa de Valores de Colombia, mantiene una estructura de ingresos regulados que le otorga estabilidad frente a la volatilidad de precios. Los resultados son relevantes para asesores que gestionan portafolios con participaciones en empresas del sector de servicios públicos. No se reportaron cambios en la política de dividendos en el comunicado.
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ANIF alerta que los costos notariales y de registro frenan la rotación del mercado de vivienda usada en Colombia.
Un estudio de ANIF en alianza con Habi reveló que los costos de notaría y registro inmobiliario constituyen una barrera significativa para la compraventa de vivienda usada, que ya representa $48 de cada $100 desembolsados en crédito hipotecario. El financiamiento de vivienda usada creció 20,4% en 2025 y cada peso adicional desembolsado genera $4,8 en el PIB real. Los asesores tributarios deben considerar que los gastos notariales y de registro en compraventas de inmuebles tienen tratamiento específico en el impuesto de renta (no deducibles como costo en personas naturales, salvo excepciones). La reducción de estos costos requeriría modificaciones legales y/o reglamentarias.
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Marcel Patiño Sedan asumirá la presidencia de Banco Santander Colombia el 1 de julio, en reemplazo de Martha Woodcock tras 28 años en el conglomerado.
La Junta Directiva de Banco Santander Colombia anunció el cambio de presidencia, previa autorización de la Superintendencia Financiera de Colombia. Marcel Patiño Sedan tomará posesión el 1 de julio de 2026, mientras que Woodcock permanecerá como asesora hasta el 31 de diciembre de 2026. En el 1T26, Santander Colombia reportó un crecimiento del 222% en utilidad bruta y un alza del 43% en el margen operacional bruto interanual, con una cartera de crédito cercana a $7,8 billones. El cambio de liderazgo se produce en un momento de fuerte expansión de la entidad en el mercado colombiano.
Banca y FinTech
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Ranking de bancos 1T26: entidades extranjeras destacan y Bancolombia registra reducción en ganancias; utilidades del sector llegan a $3,4 billones.
Los establecimientos bancarios colombianos acumularon utilidades de $3,4 billones al cierre del primer trimestre de 2026, según la Superintendencia Financiera. Bancolombia lideró el ranking en términos absolutos pero redujo sus ganancias respecto al 1T25, afectado por el impuesto al patrimonio. GNB Sudameris sobresalió con un alza del 44,6% en utilidades ($210.352 millones) y Santander Colombia registró el mayor crecimiento porcentual en utilidad bruta (222%). El Banco Agrario mantuvo utilidades estables en $146.589 millones, con una caída marginal del 0,13%. Las transferencias tradicionales (PSE, ACH) se resisten a desaparecer frente al avance de Bre-B, dado que tienen topes diarios más altos y son más aptas para operaciones empresariales.
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Bogotá-Región creció 5,3% en atracción de inversión extranjera directa y entró al top tres de América Latina en 2025.
Según el informe más reciente de Invest in Bogotá, la ciudad-región alcanzó 119 proyectos de inversión nueva y de expansión en 2025, con un crecimiento del 5,3% frente al año anterior. Este desempeño ubicó a Bogotá en el top tres de ciudades latinoamericanas en atracción de IED. Los sectores de tecnología, servicios financieros y manufactura de alto valor concentraron la mayoría de los proyectos. El dato contrasta con la caída nacional de IED de 8,7% en abril de 2026, lo que sugiere una concentración geográfica de la inversión extranjera en la capital.
Breves
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Más de 5,8 millones de fotomultas quedarían sin efecto y ciudadanos podrían reclamar devoluciones superiores a $1 billón tras investigación de la SuperTransporte.
La Superintendencia de Transporte investiga a 37 organismos de tránsito por presuntas irregularidades en el uso de cámaras de fotodetección para imponer comparendos entre 2018 y 2024. De los 7,5 millones de comparendos irregulares registrados por Mintransporte, 5,8 millones serán revocados, beneficiando a 1,5 millones de usuarios. Las devoluciones de multas ya pagadas podrían superar $1 billón, lo que generaría pasivos contingentes para los organismos de tránsito y municipios involucrados. Los asesores de entidades territoriales deben evaluar el impacto en los estados financieros y la contabilidad pública de los entes responsables.
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ANIF advierte que el fenómeno de El Niño podría llevar la inflación colombiana hasta el 7% en el segundo semestre de 2026.
ANIF publicó un análisis que señala que los episodios históricos de El Niño en Colombia han generado aumentos pronunciados en los precios de alimentos perecederos y energía. Con una inflación ya en 5,68% anual a abril de 2026, un escenario de El Niño fuerte entre septiembre y noviembre elevaría el IPC hasta el 7%, alejando aún más la convergencia a la meta del 3% del BanRep. Acolgen estimó que una hora de racionamiento eléctrico costaría hasta $204.000 millones en pérdidas para la economía. Este escenario reforzaría las expectativas de tasas de interés elevadas por más tiempo, con impacto directo en el costo del crédito y la valoración de TES.
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SuperServicios multó y visitó a Canacol Energy por déficit en entrega de gas; la compañía produce 35% menos de lo comprometido en contratos en firme.
La Superintendencia de Servicios Públicos constató durante visita de inspección que Canacol entrega 71 GBTud frente a los 110 GBTud comprometidos contractualmente. El incumplimiento se da en paralelo con el proceso de insolvencia transfronteriza de la empresa, reconocido por SuperSociedades bajo la Ley 1116 de 2006. La situación activa potenciales sanciones administrativas y la ejecución de garantías contractuales. El Gobierno evalúa un fondeo de emergencia de hasta US$100 millones para sostener operaciones y evitar una crisis de suministro.
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Icetex destinará $259.000 millones a subsidios y condonaciones en 2026; ha girado $1,25 billones a 380.000 estudiantes en lo corrido del año.
El Icetex informó que destinará $259.000 millones adicionales al desembolso de subsidios y condonaciones de créditos educativos durante 2026. En lo corrido del año, la entidad ya ha transferido más de $1,25 billones a instituciones de educación superior y a 380.000 estudiantes beneficiarios. Los asesores tributarios deben recordar que las condonaciones de créditos del Icetex tienen tratamiento especial en renta: no constituyen ingreso gravable para el beneficiario conforme a la doctrina vigente. El programa de condonaciones está dirigido principalmente a egresados de estratos 1, 2 y 3 con rendimiento académico sobresaliente.
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