La suspensión provisional del Decreto 415 de 2026 bloquea el traslado de $25 billones desde fondos privados de pensiones hacia Colpensiones. El Gobierno advierte que sin esos recursos no podría pagar las pensiones de quienes ya se trasladaron.
El Consejo de Estado admitió y suspendió provisionalmente el Decreto 415 de 2026, que ordenaba a las AFP girar recursos de la ventana de oportunidad de la reforma pensional. El Gobierno —MinHacienda, MinTrabajo y Colpensiones— emitió comunicado conjunto advirtiendo riesgo de incumplimiento de pagos pensionales. Asofondos celebró la decisión y señaló que el decreto violaba normas del sistema financiero. El presidente Petro respondió pidiendo investigar por prevaricato al magistrado ponente, generando un enfrentamiento institucional de alto perfil. El monto en discusión representa una porción significativa de los activos administrados por las AFP bajo el régimen de la Ley 2381 de 2024.
Arranca el cronograma de declaración de renta para 1,27 millones de personas jurídicas obligadas. Bogotá concentra el 36,9% de los contribuyentes con 470.504 registros.
La DIAN anunció que el recaudo esperado de la declaración de renta de personas jurídicas para el año gravable 2025 asciende a $27,8 billones. El universo de obligados supera 1,27 millones de contribuyentes a nivel nacional. Los sectores financiero e industrial aportaron conjuntamente el 53,4% del recaudo del impuesto al patrimonio para personas jurídicas en su primera cuota, que totalizó $2,43 billones. Los vencimientos del cronograma se escalonan por NIT entre mayo y junio de 2026 según el Decreto que fija el calendario tributario. Asesores deben verificar el estado de información exógena, retenciones y descuentos antes del cierre de cada ventana.
Un decreto reciente ajusta las reglas fiscales para determinar el costo fiscal de activos fijos, con impacto directo en la ganancia ocasional declarada al enajenar inmuebles o acciones.
El decreto cambia el método de cálculo del costo fiscal de bienes raíces y acciones, lo que puede reducir o aumentar la base gravable de la ganancia ocasional según el activo y la fecha de adquisición. La modificación afecta a personas naturales y jurídicas que enajenen activos fijos en 2026. Asesores deben revisar si los avalúos o valores declarados en ejercicios anteriores mantienen validez bajo la nueva fórmula. No se especificó número de decreto en las fuentes disponibles, pero Valora Analitik confirmó su vigencia. La norma tiene relevancia especial para contribuyentes con portafolios inmobiliarios o participaciones societarias de alta valorización.
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La firma de análisis económico anticipa que la pausa de abril no marca el inicio de un ciclo de recortes y que la tasa de intervención continuará subiendo en la segunda mitad del año.
Corficolombiana publicó una nota en la que sostiene que, pese a la pausa de abril del BanRep, la inflación persistente y las presiones cambiarias justifican al menos dos alzas adicionales de 50 puntos básicos, llevando la tasa a 12,25% o más en diciembre de 2026. La proyección contrasta con la postura del MinHacienda, que ha señalado que tasas altas destruyen empleo y elevan el costo del servicio de deuda pública. Para asesores, esto implica que los costos financieros en contratos de crédito indexados a tasas de referencia seguirán elevados durante 2026. El escenario también presiona los márgenes de empresas con alta deuda flotante y afecta las proyecciones de flujo de caja descontado.
La demanda cuestiona el artículo 35 del Decreto 2520 de 1993 que fija la asistencia obligatoria del Ministro de Hacienda a las sesiones de la Junta Directiva del emisor, en el contexto de tensiones entre las dos entidades.
El Consejo de Estado admitió la acción contenciosa administrativa contra el artículo 35 del Decreto 2520 de 1993, norma estatutaria del Banco de la República. La controversia se originó en las disputas públicas entre el ministro Germán Ávila y el gerente Leonardo Villar sobre la dirección de la política monetaria. Un fallo favorable a los demandantes podría derivar en la suspensión o anulación de la disposición, fortaleciendo la autonomía formal del banco central. Las implicaciones para el mercado de deuda pública y la credibilidad institucional son significativas en un contexto de elecciones 2026. El proceso está en etapa de admisión y aún puede tomar meses antes de una decisión de fondo.
El indicador de confianza empresarial mejoró levemente en abril de 2026, aunque sin recuperar los niveles del año anterior. Los sectores con mayores señales de deterioro son construcción residencial, agropecuario y transporte.
Fedesarrollo o Valora Analitik registraron el repunte de abril en el indicador sectorial de confianza, que aún no supera los niveles promedio de 2025. La construcción residencial acumula ya dos años en terreno negativo según datos del DANE. El sector agropecuario enfrenta presiones por costos laborales (alza del 23% en salario mínimo), clima (El Niño) y caída de exportaciones a Ecuador. El transporte refleja el alza en costos logísticos y combustibles. Para asesores, estos sectores concentran el mayor riesgo de insolvencia empresarial y deterioro en la capacidad de pago de obligaciones tributarias.
Falcon Farms advierte que el aumento del SMLMV 2026 y los mayores aranceles en EE.UU. comprimen los márgenes del sector, que emplea a más de 100.000 personas en Colombia.
Juan Carlos Álvarez, vicepresidente comercial de Falcon Farms, indicó que el costo de la flor creció cerca de 13% por el alza del salario mínimo a $1.750.905. A esto se suman mayores costos logísticos derivados del conflicto en Medio Oriente y aranceles estadounidenses bajo la política comercial de la administración Trump. El Día de las Madres en EE.UU. es el pico exportador del año, pero la presión de costos reduce la rentabilidad de las temporadas altas. Para asesores tributarios, el sector puede presentar deterioro en base gravable de renta y mayores solicitudes de devolución de saldos a favor de IVA. La floricultura exportó US$1.800 millones aproximadamente en 2025.
Los gastos financieros se dispararon y convirtieron en pérdida lo que el año anterior fueron utilidades de $241.252 millones en el mismo periodo. El EBITDA creció 42,2% hasta $1,04 billones.
Grupo Nutresa reportó ingresos consolidados de $5,2 billones en el primer trimestre de 2026, un alza de 6,6% interanual. Sin embargo, la utilidad neta pasó de $241.252 millones positivos en 1T25 a una pérdida de $15.081 millones en 1T26, principalmente por el incremento en gastos financieros asociados a la estructura de deuda de la compañía. El EBITDA se situó en $1,04 billones con un margen del 20%, crecimiento del 42,2%. La paradoja de mejora operativa con pérdida neta es relevante para el análisis de impuesto de renta y la posible generación de pérdidas fiscales compensables. Los asesores deben evaluar el impacto del gasto financiero en la renta líquida gravable del grupo.
El Concejo de Cali aprobó en primer debate una reforma tributaria local que incluye aportes voluntarios sobre predial e ICA y actualización del estatuto de rentas municipales.
El proyecto contempla la posibilidad de que contribuyentes destinen voluntariamente un porcentaje del impuesto predial o del ICA a programas específicos del Distrito. La iniciativa también busca modernizar la gestión de cobro y los incentivos al pago oportuno. De ser aprobada en todos los debates, la reforma entraría a regir para la vigencia fiscal 2027. Asesores con clientes en Cali deben monitorear el texto definitivo para anticipar impactos en la carga tributaria local. La medida se enmarca en la tendencia de varios municipios colombianos de fortalecer sus ingresos propios ante restricciones del SGP.
El Consejo de Estado admitió una demanda contenciosa administrativa que cuestiona la legalidad del artículo 35 del Decreto 2520 de 1993, norma estatutaria del BanRep que obliga al Ministro de Hacienda a asistir a las sesiones de la Junta Directiva del emisor. La admisión abre la posibilidad de solicitar suspensión provisional de dicha disposición.
El proceso cobra relevancia por las tensiones públicas entre el MinHacienda y la gerencia del BanRep en torno a la tasa de política monetaria. Un fallo de fondo podría redefinir los límites de la autonomía del banco central en Colombia. El proceso está en etapa inicial y no tiene plazo cierto de resolución.
La Sección Cuarta del Consejo de Estado concluyó que prohibir la fragmentación del descuento del IVA pagado en adquisición de bienes de capital constituye un obstáculo injustificado para inversiones a largo plazo que no generan renta suficiente en el primer año para absorber el beneficio. La sentencia refuerza una interpretación pro-contribuyente sobre el artículo 258-1 del Estatuto Tributario, que regula el descuento del IVA en activos fijos reales productivos.
Los contribuyentes que hubieran limitado el uso del descuento a un solo período podrían evaluar la procedencia de correcciones o solicitudes de devolución. La decisión tiene aplicación directa en sectores con alta inversión en maquinaria y equipo: manufactura, agroindustria y minería. Asesores deben revisar declaraciones de renta de los últimos tres años gravables no en firme.
La Superintendencia Financiera expidió el 13 de abril de 2026 la Resolución 0564, que impone medida cautelar contra Jovany Andrés Taborda Aristizábal por captación no autorizada de recursos del público, figura regulada en el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. La medida implica cese inmediato de operaciones y puede derivar en investigación penal por captación masiva y habitual.
La decisión fue publicada en el Boletín 812 del 16 de abril de 2026. Asesores deben alertar a clientes sobre el riesgo jurídico y tributario de participar en esquemas de inversión no supervisados. La Superfinanciera mantiene activa la lista pública de entidades no autorizadas.
Indicadores Macro
TRM — 12 de mayo de 2026$3.741 COP/USD (estimado cierre 11 de mayo)+$12 vs TRM certificada $3.729,27
El dólar cerró al alza el 11 de mayo, acumulando seis jornadas consecutivas por encima de $3.700. La TRM certificada vigente era $3.729,27 pero el mercado cerró alrededor de $3.741 según La República. Los precios del petróleo repuntaron por tensiones en el Estrecho de Ormuz. El peso colombiano sigue presionado por riesgo electoral, la disputa Gobierno-BanRep y salida de capitales.
Tasa BanRep — proyección Corficolombiana cierre 2026≥ 12,25%+100 pbs adicionales vs nivel actual de 11,25%
Corficolombiana anticipa al menos dos alzas de 50 pbs en la segunda mitad de 2026, llevando la tasa a 12,25% o más en diciembre. La inflación anual de abril (5,68%) supera en 268 pbs la meta del 3%. La medida de inflación básica favorita del mercado se estabilizó en abril, pero dos de tres indicadores complementarios del BanRep repuntaron a nuevos máximos. El escenario de tasas altas por más tiempo encarece el costo de capital para empresas y eleva la carga financiera del Gobierno.
Sector Empresarial
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Grupo Nutresa registró pérdida neta de $15.081 millones en el 1T26 pese a EBITDA récord de $1,04 billones y ventas de $5,2 billones.
Los gastos financieros revirtieron la utilidad operativa: en el mismo periodo de 2025 la utilidad neta fue de $241.252 millones. El margen EBITDA del 20% y el crecimiento de ingresos del 6,6% evidencian solidez operativa. Para efectos tributarios, la pérdida neta podría generar pérdidas fiscales compensables en períodos futuros según el artículo 147 del Estatuto Tributario.
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Celsia reportó ingresos de $1,27 billones en el 1T26 (-12,4% interanual) y utilidad neta de $58.393 millones (-46% vs 1T25); redujo deuda y fortaleció estructura financiera.
La caída en ingresos refleja menores precios de energía y efectos del tipo de cambio en operaciones regionales. La reducción de deuda mejoró indicadores de solvencia a pesar de la caída en resultados. Para asesores, el impacto en renta gravable 2026 dependerá del tratamiento de las diferencias de cambio y los escudos fiscales por depreciación de activos en generación.
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Credicorp Capital Colombia creció 10% en ingresos y 14% en utilidad durante 2025; proyecta mejor desempeño en 2026.
La firma de inversiones, filial del grupo peruano Credicorp, reportó resultados positivos impulsados por mayor demanda de productos de gestión de activos y banca de inversión en Colombia. La proyección de mejora para 2026 se apoya en el dinamismo del mercado de capitales y la demanda por instrumentos de renta fija en un entorno de tasas elevadas. Para asesores, el crecimiento de gestoras de activos locales amplía las opciones de inversión para portafolios de personas naturales con altos patrimonios.
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Qatar Airways inicia ruta Doha-Bogotá-Caracas en julio de 2026 con cuatro frecuencias semanales, ampliando la conectividad aérea internacional de Colombia.
La aerolínea catarí conectará El Dorado con Doha desde julio, operando cuatro vuelos semanales en ambas direcciones. Con Bogotá, Qatar Airways alcanzará 16 destinos en América. La nueva ruta facilita conexiones a mercados de Asia, Medio Oriente y Europa para exportadores e importadores colombianos. El ingreso de una aerolínea de largo alcance adicional puede reducir tarifas y costos logísticos para empresas con operaciones internacionales.
Banca y FinTech
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Asobancaria informa que el 98% de los bancos está listo para implementar la exención del GMF (4×1.000); rechaza que haya falta de voluntad del sector.
Jonathan Malagón, presidente de Asobancaria, confirmó que la casi totalidad de entidades bancarias tiene la infraestructura técnica lista para aplicar el régimen de transición de la exención del 4×1.000 establecida en la Ley 2277 de 2022. El presidente del Banco de Bogotá, Juan Carlos Echeverry, ratificó que su entidad está preparada y que la exención es una ley que debe cumplirse. Se reveló una acción formal contra bancos y FinTech por presunto retraso en la implementación. La SuperFinanciera es la entidad competente para verificar el cumplimiento y aplicar sanciones.
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Decreto 0368 de 2026 sobre finanzas abiertas obligatorias marca un hito en el desarrollo del mercado financiero colombiano.
El Decreto 0368 de 2026, expedido por el Gobierno nacional, establece la obligatoriedad del esquema de finanzas abiertas (open finance) para entidades del sistema financiero colombiano. La norma obliga a las entidades vigiladas a compartir datos financieros de sus clientes con terceros autorizados bajo estándares de interoperabilidad definidos por la SuperFinanciera. El impacto para FinTech y nuevos entrantes es significativo: amplía el acceso a datos para scoring crediticio, gestión de activos y asesoría financiera personalizada. Los plazos de implementación y las APIs requeridas serán definidos mediante circulares de la SuperFinanciera en los próximos meses.
Breves
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Prima de servicios de mitad de año: empleadores deben iniciar pagos a partir del 15 de junio y completarlos a más tardar el 30 de junio de 2026.
La prima legal de servicios equivale a 15 días de salario por semestre trabajado, conforme al artículo 306 del Código Sustantivo del Trabajo. Para el semestre enero-junio de 2026, el monto base incluye salario fijo más horas extras habituales. Dado el SMLMV de $1.750.905, la prima mínima del semestre asciende a $875.452. Asesores laborales deben verificar la base de liquidación en contratos con comisiones o salario variable.
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Ideam eleva a 61% la probabilidad de que El Niño se instale entre finales de mayo y junio; lluvias podrían estar 70% por debajo de lo normal en la región andina.
El fenómeno tendría impacto directo en la generación hidroeléctrica, con riesgo de racionamiento en el segundo semestre de 2026. MinEnergía ya pidió a entidades públicas reforzar medidas de ahorro y evaluar trabajo en casa para funcionarios. La terminal SPEC de regasificación adelantó su mantenimiento a finales de julio para estar operativa antes del pico de demanda. Para empresas con alto consumo energético, es prioritario revisar contratos de suministro y coberturas tarifarias.
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EITI señala retos de transparencia en beneficiarios finales del sector minero y petrolero colombiano antes de la evaluación de 2027.
El organismo internacional destacó avances en divulgación de información de pagos entre empresas y el Estado, pero alertó sobre deficiencias en la identificación de beneficiarios finales reales de empresas del sector extractivo. La evaluación de cumplimiento de 2027 es vinculante para la membresía de Colombia en la iniciativa. Para asesores con clientes en minería e hidrocarburos, el cumplimiento de las normas de beneficiario final ante la DIAN (Resolución 000164 de 2021 y sus modificaciones) cobra mayor relevancia regulatoria.
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Mutua elevó su participación en Seguros del Estado y Seguros de Vida del Estado a 100%, consolidando la operación aseguradora con más de USD 400 millones en primas anuales.
El grupo español Mutua Madrileña completó la adquisición total de las dos aseguradoras colombianas, que en 2025 facturaron conjuntamente más de USD 400 millones en primas. La operación requirió autorización de la SuperFinanciera y tiene implicaciones en la reorganización corporativa del grupo en Colombia. Para efectos tributarios, la transferencia de acciones entre no residentes con activos subyacentes en Colombia puede estar sujeta a ganancia ocasional conforme al artículo 90-1 del Estatuto Tributario.
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