El presidente de Cerro Matoso, Ricardo Gaviria, alertó que cancelar los contratos de suministro de gas con Canacol Energy amenaza la continuidad operativa de la ferroniquel era. La empresa aporta $3.000 millones diarios al país y emplea directa e indirectamente a 10.000 familias.
Gaviria advirtió que sin el gas de Canacol la planta de Cerro Matoso en Montelíbano (Córdoba) no puede operar de manera sostenida, lo que implicaría una eventual suspensión de actividades. El proceso de insolvencia de Canacol Energy en Canadá —con financiamiento DIP de US$67 millones ya reconocido por Supersociedades— incluye la posibilidad de rescindir contratos de suministro vigentes en Colombia. Según el abogado José Plata (Serrano Martínez CMA), cualquier decisión sobre los contratos deberá evaluarse en Colombia bajo criterios de seguridad energética, con intervención de Supersociedades y del regulador sectorial. El caso plantea un conflicto entre el derecho concursal canadiense y las normas colombianas de continuidad del servicio energético.
BBVA Research proyecta que la inflación en Colombia cerrará 2026 en 6,5% anual, por encima del 6,4% estimado por el BanRep, con choques climáticos, bloqueos viales y demanda interna como factores determinantes. La entidad advierte que el proceso de desinflación será más lento de lo previsto.
La proyección de BBVA Research supera en 10 puntos básicos la estimación oficial del Banco de la República (6,4% a diciembre 2026). Entre los factores que impiden una corrección más rápida figuran el fenómeno de El Niño —cuyo posible regreso se monitorea para el segundo semestre—, los bloqueos viales recurrentes y la demanda interna que sigue presionando precios de servicios. El IPC de abril ya cerró en 5,68% anual, segundo mes consecutivo al alza. Para los asesores tributarios, la persistencia inflacionaria tiene implicaciones directas en la indexación de contratos, ajustes salariales y la actualización de la UVT.
El Ministerio de Minas y Energía presentó un proyecto de decreto que fija topes al margen de comercialización del gas importado y establece límites de precio en el mercado secundario durante períodos de escasez. La medida busca fortalecer la oferta y establecer nuevas reglas de formación de precios.
El borrador, publicado para comentarios el 9 de mayo de 2026, propone que en situaciones de estrechez los precios del gas en el mercado secundario no puedan superar un techo regulatorio, y que los márgenes de intermediación sean explícitamente limitados. La iniciativa responde al contexto de escasez de gas doméstico —producción mínima histórica de 695 MMpcd en febrero de 2026— y al incremento del gas importado, que ya cubre el 25% de la demanda nacional. Industrias como la petroquímica, la generación eléctrica y la metalurgia verían afectadas sus estructuras de costos de energía. El decreto deberá surtir proceso de consulta pública antes de su expedición formal.
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J.P. Morgan actualizó su visión sobre el peso colombiano señalando que la interferencia gubernamental en las decisiones del Banco de la República eleva la prima de riesgo institucional percibida por inversores extranjeros. La incertidumbre electoral de cara a las elecciones de 2026 agrava el escenario.
El banco de inversión incorporó formalmente el riesgo de pérdida de independencia del BanRep como variable en su modelo de valoración del COP, después de las declaraciones del Gobierno sobre el nivel de tasas y la composición de la Junta Directiva. Las minutas del BanRep del 6 de mayo revelaron que cuatro codirectores querían subir la tasa, en un contexto donde el Gobierno presiona por recortes. La incertidumbre electoral —con segunda vuelta casi garantizada según encuestas— añade volatilidad de corto plazo. Para asesores con clientes con pasivos o activos en moneda extranjera, la gestión del riesgo cambiario cobra mayor relevancia.
Expertos advierten que miles de empresas y personas naturales no solicitan devoluciones de saldos a favor ante la DIAN por temor a desencadenar procesos de fiscalización. La práctica implica que el Estado retiene recursos que legalmente corresponden a los contribuyentes.
El fenómeno afecta tanto a declarantes de renta como de IVA, quienes generan saldos a favor por retenciones excesivas, descuentos tributarios o impuestos descontables no aplicados. La DIAN tiene plazos legales para devolver o compensar estos saldos (artículos 850 y siguientes del Estatuto Tributario), pero el proceso puede activar inspecciones tributarias. Asesores consultados por Portafolio recomiendan revisar declaraciones de los últimos cinco años antes de que opere la prescripción. La conducta de no solicitar devoluciones también puede interpretarse como renuncia tácita a un derecho, con impacto directo en el flujo de caja empresarial.
Expertos tributarios aclararon el alcance de las modificaciones recientes al cálculo del impuesto sobre la renta, con énfasis en el tratamiento de préstamos entre socios, rendimientos financieros y la deducibilidad de gastos. Las nuevas reglas implican ajustes en la planeación fiscal de empresas y personas naturales.
Entre los cambios destacados figuran restricciones a la deducibilidad de intereses en operaciones entre vinculados que no cumplan el principio de plena competencia (arm's length), conforme a las modificaciones introducidas por la Ley 2277 de 2022. Los rendimientos financieros obtenidos por personas naturales residentes quedan sujetos a retención y declaración separada según su fuente. Los gastos rechazables incluyen pagos a proveedores que no acrediten debidamente su realidad económica ante la DIAN. Los asesores deben verificar que sus clientes persona jurídica actualicen los modelos de intercompany pricing antes del cierre del año gravable 2026.
La formación bruta de capital fijo en Colombia retrocedió diez puntos porcentuales del PIB entre 2015 y 2025, consolidando al país como un destino cada vez menos atractivo para la inversión productiva. La percepción de riesgo entre inversionistas extranjeros también se ha deteriorado de forma sostenida.
El indicador de inversión como porcentaje del PIB pasó del 23,4% en 2015 al 15,2% en 2025, según datos citados por El Tiempo, lo que ubica a Colombia por debajo del promedio regional de América Latina. Los factores identificados incluyen inseguridad jurídica, inestabilidad regulatoria, carga tributaria creciente y señales de interferencia en instituciones autónomas. La caída en inversión se correlaciona con el estancamiento del recaudo tributario como porcentaje del PIB y con la reducción del PIB tendencial proyectado por el CARF (2,6% para 2026-2037). Para asesores corporativos, el entorno impacta la evaluación de estructuras de inversión y la planificación de expansiones.
Las exportaciones de Colombia hacia Ecuador acumularon una caída del 36,6% entre enero y marzo de 2026, con un desplome del 58,4% solo en marzo, como efecto directo del conflicto arancelario entre ambos países. La orden de la CAN de eliminar los aranceles recíprocos en 10 días abre una ventana de normalización.
El deterioro comercial refleja los efectos de los aranceles que Ecuador impuso a productos colombianos —y la respuesta de Colombia— durante el conflicto bilateral que escaló en el primer trimestre de 2026. La Andi y Colombina fueron actores clave en las gestiones ante la CAN para revertir la situación. El presidente Petro declaró estar dispuesto a retirar los aranceles colombianos en cumplimiento de la orden comunitaria. Las empresas exportadoras colombianas deberán revisar sus estructuras de costos, contratos de suministro y declaraciones de importación/exportación ante la eventual normalización arancelaria que entra en vigor en un plazo de 10 días.
La Sección Cuarta del Consejo de Estado confirmó la sentencia apelada que negó la exención de IVA por ventas de bienes de exportación a sociedades de comercialización internacional (CI), prevista en los artículos 479 y 481 literal b) del Estatuto Tributario. El requisito determinante incumplido fue la exportación efectiva de los bienes vendidos a la CI.
La Sala precisó que la exención no opera de pleno derecho con la sola venta a una CI, sino que exige la salida efectiva de las mercancías del territorio aduanero nacional. El contribuyente fue además condenado en costas al haberse acreditado que tuvo plena oportunidad de ejercer el derecho de defensa en sede administrativa y judicial. La decisión es relevante para empresas que estructuran ventas locales a CI asumiendo la exención de IVA sin verificar el cumplimiento del requisito de exportación.
La Corte Constitucional declaró exequible la norma que establece el impuesto al patrimonio, precisando que este tributo no grava directamente los bienes inmuebles sino el patrimonio del contribuyente como indicador global de capacidad contributiva. La Sala reiteró que el patrimonio es un concepto jurídico abstracto, independiente de los activos que lo componen, y que el impuesto tiene naturaleza personal y no real, descartando así el cargo de doble tributación sobre la propiedad.
La Corte se estuvo a lo resuelto en la sentencia C-990 de 2004 y desestimó los cargos del Instituto Colombiano de Derecho Tributario y Aduanero. La decisión es referencia obligatoria para el análisis de constitucionalidad del impuesto al patrimonio vigente (Ley 2277 de 2022), cuya segunda cuota venció el 4 de mayo con un déficit de recaudo superior a $5 billones.
El Ministerio de Minas y Energía publicó para comentarios públicos un proyecto de decreto que propone fijar topes al margen de comercialización del gas importado y establecer precios máximos en el mercado secundario durante períodos de escasez de oferta. La medida responde al incremento del gas importado —que ya representa el 25% de la demanda nacional— y a la crisis de suministro derivada del proceso de insolvencia de Canacol Energy.
El decreto también busca transparentar la formación de precios y evitar conductas especulativas en la cadena de intermediación. Sectores como la generación eléctrica, la industria petroquímica y los distribuidores de gas natural deberán ajustar sus modelos de contratación. El texto es borrador y debe surtir proceso de consulta antes de su expedición.
La Secretaría de Hacienda Distrital de Bogotá habilitó más de 50 ventanillas de atención presencial para facilitar el pago de los impuestos predial y de vehículos de la vigencia 2026. Los servicios disponibles incluyen liquidación, gestión de cartera, suscripción de acuerdos de pago y actualización del Registro de Información Tributaria (RIT).
El evento busca impulsar el cumplimiento voluntario en el marco de la meta de recaudo tributario distrital de $16,8 billones, de la cual Bogotá había alcanzado el 50% al cierre de abril. Los asesores con clientes en Bogotá deben recordar que el descuento del 10% por pronto pago en el impuesto vehicular estuvo vigente hasta el 15 de mayo.
La tasa de intervención del Banco de la República se ubica en 11,25% con vigencia desde el 1 de abril de 2026, reflejando una postura monetaria restrictiva sostenida ante una inflación que cerró abril en 5,68% anual —lejos de la meta del 3%. J.P. Morgan incorporó el riesgo político sobre la independencia del BanRep como factor de presión adicional sobre el peso. Cuatro codirectores votaron por subir la tasa en la reunión de mayo, según las minutas. La tasa incide directamente en la deducibilidad de intereses bajo las reglas de subcapitalización del Estatuto Tributario.
El SMLMV para 2026 quedó fijado en $1.750.905, con auxilio de transporte de $249.095 (incremento del 24,55%). Estas cifras son base de cálculo para aportes parafiscales, seguridad social, retención en la fuente sobre salarios y liquidación de prestaciones sociales. El incremento del 23,04% es el más alto en varios años y presiona estructuras de nómina de empresas intensivas en mano de obra. También opera como referencia para sanciones tributarias y laborales expresadas en SMLMV.
Tasas CDT mayo 202611,5% – 13,3% E.A.Rango estable vs. abril 2026
Las mejores tasas de CDT disponibles en mayo de 2026 oscilan entre 11,5% y 13,3% efectivo anual, con entidades como Banco Santander, KOA, Credifamilia y Ban100 liderando la oferta. El nivel se mantiene atractivo para personas naturales y jurídicas que comparan el rendimiento del CDT con la inflación proyectada del 6,5%. Para efectos tributarios, los rendimientos de CDT de personas naturales residentes están sujetos a retención en la fuente del 7% (artículo 395 E.T.) y deben declararse como ingresos de capital. La persistencia de tasas altas responde directamente al nivel de la tasa de intervención del BanRep (11,25%).
Sector Empresarial
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La reforma tributaria en trámite genera incertidumbre en el sector privado: Fenalco advierte que un recaudo inferior a $16,3 billones elevaría el déficit fiscal por encima del Marco Fiscal de Mediano Plazo.
El presidente de Fenalco, Jaime Alberto Cabal, señaló que la meta oficial de recaudo de la reforma —$16,3 billones— es cuestionada por el sector privado dado el entorno de desaceleración económica y el NowCast de contracción del PIB en abril (-0,8% mensual). Los gremios sostienen que la incertidumbre tributaria desincentiva decisiones de inversión de mediano plazo. El seguimiento al avance legislativo es prioritario para la planeación fiscal corporativa 2026-2027.
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Comercio y construcción concentran la mayor parte de los procesos de insolvencia empresarial en Colombia; asesores deben contemplar implicaciones fiscales de reorganizaciones.
Según análisis de Holland & Knight, los sectores de comercio y construcción encabezan las solicitudes de insolvencia ante la Supersociedades, tendencia en crecimiento desde 2014. Las condonaciones de deuda en procesos de reorganización generan ingresos gravables para el deudor según el Estatuto Tributario, y las pérdidas fiscales acumuladas deben analizarse en el marco del artículo 147 E.T. Los asesores tributarios deben estructurar adecuadamente el tratamiento de pasivos condonados y activos deteriorados en estos procesos.
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Opain desmiente investigación de MinTrabajo: la concesionaria del aeropuerto El Dorado aclaró que la diligencia fue una verificación documental ordinaria, sin sanción ni proceso abierto.
Tras el reporte de la semana anterior sobre presuntas jornadas superiores a 42 horas semanales, Opain precisó que no existe investigación administrativa ni sanción en curso. La empresa sostuvo que la visita del Ministerio del Trabajo correspondió a una actuación de inspección rutinaria de verificación documental. La aclaración es relevante para la gestión de riesgos laborales de contratistas y proveedores del aeropuerto, quienes podían estar sujetos a medidas de cumplimiento derivadas de una investigación formal.
Banca y FinTech
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SuperFinanciera publicó listado de entidades obligadas a ofrecer transferencias inmediatas bajo el Decreto 1069 de 2025: Banco de Bogotá, Bancolombia, BBVA, Banco Caja Social, Davivienda, Nu Colombia y Movii deben cumplir la obligación.
El umbral de activación es contar con más de 1.500.000 productos de depósito a la vista activos, conforme al parágrafo 3 del artículo 2.17.5.1.2 del Decreto 2555 de 2010, modificado por el Decreto 1069 de 2025. La inclusión de Nu Colombia y Movii S.A. (SEDPE) refleja la consolidación de neobancos y billeteras digitales como actores sistémicos. El listado tiene efectos regulatorios directos sobre la obligación de interoperabilidad en pagos de bajo valor y en la oferta de servicios a clientes corporativos y personas naturales.
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Nequi y Palla habilitan giros digitales inmediatos desde EE.UU. hacia Colombia sin intermediarios tradicionales, operando los 365 días del año.
La alianza entre Palla y Nequi (línea de Bancolombia) permite enviar dinero desde EE.UU. con tarjeta débito o crédito, liquidando en minutos mediante la red Visa a través de la funcionalidad 'Giros a un Link'. La solución opera en canales financieros regulados y elimina trámites presenciales. El volumen de remesas hacia Colombia desde EE.UU. supera los USD 3.000 millones anuales, por lo que el impacto sobre el flujo de divisas y la TRM es relevante para el seguimiento macroeconómico.
Breves
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Exportaciones colombianas a Ecuador cayeron 58,4% en marzo de 2026; la orden de la CAN de eliminar aranceles recíprocos en 10 días abre una ventana de recuperación.
La caída acumulada del 36,6% en el primer trimestre refleja el costo bilateral del conflicto arancelario. Colombina y la Andi fueron actores clave en las gestiones ante la CAN. Las empresas exportadoras deben revisar contratos y estructuras arancelarias ante la eventual normalización.
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Secretaría de Hacienda de Bogotá activa Feria de Servicios con más de 50 ventanillas para gestión de predial, vehículos y acuerdos de pago de la vigencia 2026.
Los servicios incluyen liquidación, actualización del RIT y suscripción de acuerdos de pago. El evento se da en el contexto de la meta de recaudo distrital de $16,8 billones, alcanzada en un 50% a abril. Los contribuyentes bogotanos con deudas en cartera pueden aprovechar el espacio para negociar facilidades de pago.
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El fenómeno de El Niño podría regresar en el segundo semestre de 2026, con impacto en costos energéticos, producción agrícola y presiones inflacionarias.
Las autoridades climáticas y XM monitorean el comportamiento del Pacífico ante indicios de reconstitución del fenómeno. Un nuevo El Niño presionaría al alza las tarifas eléctricas por menor generación hídrica, afectando la estructura de costos de empresas industriales y comerciales. El BanRep ya identificó los choques climáticos como uno de los factores que impiden la convergencia de la inflación hacia la meta del 3%.
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SOAT: la carga financiera de los accidentes de motos sin seguro recae sobre la Adres, financiada con recursos de quienes sí pagan la póliza.
El Tiempo reveló que la Adres asume la atención médica de víctimas de accidentes de vehículos sin SOAT con cargo al fondo de solidaridad, el cual se alimenta parcialmente de los recaudos de los asegurados que sí cumplen la obligación. El proyecto de ley que eliminaría el SOAT para motos de hasta 250 c.c. agravaría el desequilibrio financiero del sistema. El impacto fiscal para el sector asegurador y para las finanzas públicas de la Adres es materia de seguimiento regulatorio.
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