El recaudo de la primera cuota del impuesto al patrimonio decretado en la emergencia económica quedó muy por debajo de las estimaciones oficiales. El Gobierno esperaba cerca de $8 billones y apenas obtuvo $2,4 billones, evidenciando una brecha fiscal significativa.
Cuando el Gobierno decretó la emergencia económica, proyectó un recaudo cercano a $8 billones por concepto del impuesto al patrimonio; sin embargo, la primera cuota solo generó $2,4 billones, un faltante superior al 70%. Este resultado agrava la presión sobre las finanzas públicas en un año en que el CARF ya proyecta un déficit primario récord de 3,7% del PIB. La segunda cuota del impuesto fue suspendida provisionalmente por la Corte Constitucional (cubierto el 29-abr), lo que hace aún más incierto el recaudo total. La situación refuerza la urgencia de la ley de financiamiento en trámite en el Congreso.
La calificadora advierte que el ajuste fiscal requerido equivale al 3% del PIB y tomará los cuatro años del próximo gobierno. La deuda pública ya roza el 60% del PIB, según diagnóstico de ANIF.
Fitch Ratings señaló que Colombia requerirá un ajuste fiscal equivalente al 3% del PIB para estabilizar su trayectoria de deuda, proceso que —según la calificadora— demandará el período completo de la próxima administración (2026-2030). La deuda pública se acerca al 60% del PIB, nivel que limita la capacidad de inversión del Estado y el margen de maniobra ante choques externos. Esta advertencia coincide con la proyección del CARF de un déficit primario de 3,7% del PIB en 2026 y una deuda de 60,3% del PIB al cierre del año. El panorama condiciona cualquier discusión sobre beneficios tributarios, gasto social o reforma pensional de la próxima administración.
El consenso del mercado anticipa un repunte del IPC anual en abril de 2026, luego de que en marzo se ubicara en 5,56%. BBVA y Bancolombia lideran las proyecciones más altas con 5,77% y 5,74% respectivamente.
Según el consenso de analistas consultados por La República, la inflación anual de abril de 2026 se ubicaría en 5,64%, superando el 5,56% registrado en marzo. Las proyecciones más altas provienen de BBVA (5,77%), Bancolombia (5,74%) y Banco Santander (5,73%), mientras que Credicorp Capital (5,59%) y Banco Popular (5,56%) son los más optimistas. El DANE publicará el dato oficial el quinto día hábil de mayo. Un repunte de la inflación reduciría el margen del Banco de la República para bajar tasas en la reunión del 30 de junio, con implicaciones para el costo del crédito empresarial y las proyecciones de retención en la fuente sobre rendimientos financieros.
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MinHacienda advierte que la reforma constitucional de transferencias a regiones requeriría el equivalente a nueve reformas tributarias históricas entre 2027 y 2035. Los impuestos locales —ICA, predial y sobretasa a la gasolina— son el eje del debate sobre autonomía fiscal municipal.
El Ministerio de Hacienda estimó que financiar la reforma constitucional que incrementaría las transferencias a territorios demandaría recursos equivalentes a nueve reformas tributarias de envergadura histórica en el período 2027-2035, una cifra que no tiene precedente en la historia fiscal colombiana. El debate involucra directamente el ICA, el predial unificado y la sobretasa a la gasolina como fuentes alternativas o complementarias de financiamiento local. Para los asesores tributarios, la reforma implicaría eventual revisión de las bases gravables municipales y posibles nuevas obligaciones formales para contribuyentes de varios municipios simultáneamente. El proyecto aún no tiene aprobación definitiva en el Congreso y su viabilidad fiscal es cuestionada por expertos.
Una propuesta legislativa busca excluir a la mayoría de motocicletas del seguro obligatorio de accidentes de tránsito. El debate involucra el impacto en el recaudo de la contribución parafiscal al Fosyga/Adres y en la industria aseguradora.
El proyecto propone eliminar la obligación del SOAT para motocicletas de hasta 250 c.c., segmento que representa la gran mayoría del parque automotor de motos en Colombia (estimado en más de 10 millones de unidades). La medida afectaría directamente los ingresos del Fondo de Solidaridad y Garantía (Adres) provenientes de la contribución sobre primas de SOAT, que financian parcialmente la atención de víctimas de accidentes de tránsito sin seguro. Para el sector asegurador, implicaría una contracción significativa del ramo de SOAT. El proyecto aún está en debate y no tiene fecha de votación definida.
La temporada del Día de las Madres representa cerca del 18% del volumen anual de exportaciones florícolas. Estados Unidos sigue siendo el principal destino, con implicaciones cambiarias y tributarias para el sector.
Asocolflores reportó que las exportaciones de flores en la temporada del Día de las Madres generan más de US$430 millones, equivalentes al 18% del volumen total de ventas anuales del sector. Estados Unidos es el principal mercado de destino. Para asesores, las empresas exportadoras del sector deben atender las obligaciones de canalización de divisas ante el mercado cambiario regulado por el Banco de la República y el régimen de retención en la fuente sobre pagos al exterior. El sector floricultor es uno de los mayores generadores de empleo rural formal del país, con cerca de 130.000 trabajadores directos.
La Corte Constitucional analizó disposiciones legales sobre el lugar de causación del impuesto de industria y comercio (ICA), a la luz del artículo 287 de la Constitución que regula la autonomía territorial. El accionante argumentó que el ingreso se origina donde se entrega la mercancía (es decir, en el municipio del comprador), criterio respaldado por jurisprudencia del Consejo de Estado.
La sentencia es relevante para empresas con operaciones en múltiples municipios, pues define qué entidad territorial puede ejercer la potestad impositiva del ICA. Los asesores deben verificar si sus clientes aplican correctamente el criterio de territorialidad en la liquidación del ICA municipal, especialmente en ventas a distancia o con despacho desde bodegas ubicadas en municipios distintos al del comprador.
El proyecto de reforma constitucional busca incrementar las transferencias del Sistema General de Participaciones a los entes territoriales. El Ministerio de Hacienda estima que su financiamiento requeriría el equivalente a nueve reformas tributarias históricas entre 2027 y 2035.
Los impuestos locales —ICA, predial unificado y sobretasa a la gasolina— son señalados como ejes de la discusión sobre sostenibilidad fiscal municipal. El proyecto no tiene fecha de aprobación definitiva y su avance legislativo está condicionado al debate presupuestal y a la ley de financiamiento en curso. Los asesores tributarios deben monitorear su evolución dado el potencial impacto en las bases gravables y tarifas de impuestos locales.
Indicadores Macro
IPC anual — Proyección abril 2026 (consenso analistas)5,64% anual (estimado)+0,08 pp vs. marzo 2026 (5,56%)
El consenso de analistas del mercado anticipa que la inflación anual de abril de 2026 subirá a 5,64%, por encima del 5,56% de marzo. Las proyecciones oscilan entre 5,56% (Banco Popular) y 5,77% (BBVA). El dato oficial será publicado por el DANE el quinto día hábil de mayo de 2026. Un repunte sostenido aleja la meta del 3% del BanRep y reduce el margen para recortes de tasa en la reunión de junio, con efecto directo sobre el costo de financiamiento corporativo.
Gasolina corriente — Precio máximo por ciudad (mayo 2026)Villavicencio: precio más alto del país; Cali: $16.200/galón; Bogotá: $16.191/galón+$400/galón vs. abril 2026
Tras el incremento de $400 por galón aplicado en mayo de 2026, Villavicencio encabeza el ranking de ciudades con gasolina más cara del país. Cali y Bogotá completan el top 3 con precios de $16.200 y $16.191 por galón, respectivamente. El alza impacta los costos operativos de empresas con flotas de transporte y logística, y tiene efecto indirecto en el IPC vía transporte y distribución. Las empresas deben considerar este aumento al proyectar deducciones por costos de combustible en el impuesto de renta 2026.
Sector Empresarial
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Cuatrecasas asesoró crédito de $220.000 millones para expansión de Plaza de las Américas, que duplicó su área comercial.
La firma Cuatrecasas estructuró el crédito de $220.000 millones destinado a la expansión de Plaza de las Américas en Bogotá. El proyecto duplicó el área comercial del centro y registró 29 millones de visitas en 2025. La operación es relevante como referente de financiamiento de activos inmobiliarios comerciales en Colombia, con implicaciones en el tratamiento tributario de créditos de inversión y la deducibilidad de intereses bajo el artículo 118-1 del ET (reglas de subcapitalización).
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Ola de cambios en cúpulas empresariales reconfigura liderazgos en Grupo Argos, Avianca, Procafecol y Corona en 2026.
En 2026 se registra una renovación generalizada de presidencias y juntas directivas en grandes conglomerados colombianos, incluyendo Grupo Argos (Juan Esteban Calle, un mes en el cargo), Avianca, Procafecol y Corona. Los cambios directivos tienen implicaciones para la continuidad de políticas de gobierno corporativo, el cumplimiento de obligaciones ante SuperSociedades y la estructuración de operaciones vinculadas bajo las reglas de precios de transferencia. Los asesores deben anticipar posibles revisiones de contratos intragrupo y políticas de dividendos.
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Aris Mining informa que la mina de oro de Marmato (Caldas) tiene 20 años más de vida útil y avanza en proceso de formalización minera.
La mina de oro en Marmato, operada por Aris Mining, cuenta con reservas que garantizan más de dos décadas adicionales de explotación. La compañía reporta avances en el proceso de formalización de minería artesanal en el municipio. Para asesores, las empresas mineras deben atender el régimen de regalías (Ley 1530 de 2012), el impuesto complementario de normalización y las obligaciones de retención en pagos a pequeños mineros formalizados bajo contratos de operación.
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Bogotá recaudó $41.987 millones en su primera subasta de certificados de derechos de construcción, mecanismo urbanístico con implicaciones tributarias para desarrolladores.
La Alcaldía de Bogotá realizó la primera subasta de certificados de derechos de construcción y desarrollo (TDC), obteniendo $41.987 millones. Los recursos se destinarán exclusivamente a adquirir y restaurar predios en áreas estratégicas como los Cerros Orientales y la reserva Thomas van der Hammen. Para los asesores de firmas inmobiliarias y constructoras, la adquisición de TDC puede tener efectos en el costo fiscal de los proyectos y en la base gravable del impuesto de delineación urbana en Bogotá. Es la primera operación de este tipo en la ciudad.
Banca y FinTech
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Davivienda consolida adquisición de filiales de Scotiabank en Colombia y Centroamérica, posicionándose como segunda entidad más rentable del sistema bancario colombiano.
El Grupo Bolívar cerró la compra de las operaciones de Scotiabank en Colombia y varios países centroamericanos, en la operación corporativa más relevante del sector financiero colombiano reciente. Davivienda ocupa el segundo lugar en utilidades del sistema bancario colombiano y compite en billeteras digitales con DaviPlata, que supera 18,5 millones de clientes. La expansión regional tiene implicaciones en precios de transferencia, dividendos repatriados y régimen cambiario aplicable a operaciones transfronterizas intragrupo.
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Cuentame.app (Inmedia) usa inteligencia artificial para asignar score crediticio alternativo a microemprendedores y ampliar inclusión financiera.
La aplicación Cuentame.app, desarrollada por Inmedia, analiza registros alternativos mediante IA para generar un puntaje de crédito a más de 2.000 microemprendedores sin historial bancario tradicional. El modelo responde al marco regulatorio de finanzas abiertas (open finance) que avanza la SuperFinanciera bajo la Circular Externa 009 de 2025. Para asesores, los créditos otorgados bajo modelos de scoring alternativo pueden tener implicaciones en la deducibilidad de intereses y en la retención en la fuente sobre rendimientos para los fondistas.
Breves
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Deuda pública colombiana roza el 60% del PIB; cada ciudadano debería aportar $20 millones para cubrirla, según ANIF.
ANIF actualizó su diagnóstico fiscal señalando que la deuda pública equivale a $20 millones por habitante y se acerca al 60% del PIB, nivel que limita el espacio para nuevos gastos o beneficios tributarios. Fitch Ratings coincide en que el ajuste requerido es del 3% del PIB. El panorama condiciona el debate sobre la ley de financiamiento y cualquier eventual reducción de tarifas impositivas en el corto plazo.
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Deuda de Air-e con empresas generadoras eléctricas supera $1,5 billones en medio de alertas por fenómeno de El Niño.
Las centrales térmicas e hidroeléctricas reportan estar operativamente listas para la próxima temporada seca, pero la deuda de la comercializadora Air-e con las generadoras supera $1,5 billones, generando riesgo de suministro. La situación es relevante para empresas industriales con alta dependencia energética que deben contemplar costos extraordinarios por posibles restricciones o tarifas de energía de respaldo en su planeación tributaria y financiera de 2026.
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Avianca ampliará frecuencias a Estados Unidos desde Bogotá, Medellín y Barranquilla, consolidando rutas permanentes.
Avianca anunció el incremento de vuelos diarios hacia EE.UU. desde las tres principales ciudades del país, en un contexto de mayor demanda tras la salida de Spirit Airlines del mercado colombiano. La expansión genera oportunidades y obligaciones para asesores de pasajeros frecuentes y empresas con contratos de viajes corporativos, especialmente en materia de deducibilidad del IVA en tiquetes internacionales y retención en la fuente sobre pagos al exterior por servicios de transporte aéreo.
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